恒林股份机构调研纪要

恒林股份机构调研报告 调研日期:2023-05-01 2023-06-1300:00:00 恒林股份董秘汤鸿雁,永裕家居董秘武卫科 2023-05-0100:00:002023-06-1300:00:00 现场参观,线上交流会,路演活动线下及线上电话会议形式 国寿资产 保险资产管理公司 None 大家资产 其它 None 淡水泉投资 投资公司 None 东北证券 证券公司 None 东方基金 基金管理公司 None 东吴基金 基金管理公司 None 沣杨资产 资产管理公司 None 广发证券 证券公司 None 国金证券 证券公司 None 一、公司概况介绍环节: 董事会秘书在会议开始阶段介绍了公司发展历程、主营业务、核心优势等内容。二、会议问答环节: 会议主要关注问题如下: 问题一:我们的财报比别的公司更加稳定的原因? 回答:上市以来,公司通过内生外延的方式实现“全球化布局、全品类组合”的大家居发展战略,打造了更具完整性、先进性、安全性的供应链、产业链保障体系,有效提升企业的市场话语权,丰富了公司产品矩阵,形成以“智慧办公产品+智慧办公解决方案+民用家居产品”三大产品线为主的“大家居”新生态,企业业绩和抗风险能力持续提升。 问题二:2022年度,板式家具增长的原因? 回答:板式家具主要包含厨博士工程橱柜业务和ODM板式家具业务,2022年业绩增长的原因:厨博士2021年是从7月并表的,2022年是全年并表;2022年11月并表了永裕,暂放在板式家具板块;以及原有ODM板式家具业务的增长。 问题三:请问公司如何看待2023年的家具出口及其跨境电商的行情? 回答:公司在办公家具制造领域占据较高的市场地位,特别是在办公椅制造和出口方面,市场占有率和综合竞争实力位列办公家具行业领先地位。据Csil统计的数据,2022年全球家具产量约为5,000亿美元,其中,中国是主要的家具生产国,占全球家具产量的37%左右。目前,中国外贸进出口增长平稳、逐月向好,今年前5个月,中国外贸进出口总值16.77万亿元,同比增长4.7%; 其中,家具及其零件出口额为1,856.9亿元,同比增长0.4%。总体来看,今年稳中向好势头进一步延续。政策方面,我国政府 出台了税费减免优惠等政策降低了跨境电商企业的经营成本,同时在全国31个省份建立了165个跨境电子商务综合实验区,国务院办公厅也发文支持跨境电商产业。并且,在利润端,国际海运费用持续下降,让跨境电商物流成本有所降低,公司看好2023年家具在线 消费市场。 问题四:2023年公司将通过哪些举措来进一步提升盈利水平? 回答:2023年度,公司将结合宏观环境,继续实施“N(销售渠道)+研发+制造”的经营策略,坚持创新制胜,通过技术创新、业态创新、管理创新等,提高产品和服务的技术含量,提高公司自有品牌市场的知名度和占有率,促进订单提升。1)持续加强对电商新模式、新渠道的研究,以客户需求为导向,调整产品结构,努力提升线上渠道覆盖率和市场占有率。 2)以研发创新作为公司发展的核心,持续强化核心竞争力。 3)坚持精益生产的理念,推进数字化工厂建设,提高生产效率。2023年公司将继续深耕主业,努力以优秀的业绩回馈投资者。 问题五:请问公司核心竞争力在哪?有什么竞争优势? 回答:公司长期以来,始终专注于办公家具设计和制造的核心竞争力建设,通过与国际行业知名客户群体建立长期合作关系,继续坚持推动品牌战略,进一步提升公司产品在市场和消费者中的知名度和美誉度,稳固公司的市场优势;积极实施创新驱动,依托研发平台,高效开展研发项目,扩大公司的研发优势;依托区位优势,进一步扩大规模,产销能力稳步提升,取得显著的行业领先制造优势,核心竞争能力不断得到强化和提高。 问题六:公司跨境电商业务的主要打法及海外仓布局情况?回答: 1)跨境电商业务是成立电商团队自营模式,在美国设立自有海外仓,由公司自有工厂生产产品并发送至指定仓库。公司会在主流平台上发布广告,比如说FACEBOOK,GOOGLE等平台,我们也正尝试着在Titok进行广告投放,以此引流至店铺。 2)公司海外仓业务布局较早,租金成本拥有优势。海外仓储是跨境电商整个业务链条中最为重要的环节,同时也是成本占比最高的环节 ,公司自跨境业务开始之初就开始布局自建海外仓,并由专业团队进行运营。目前,公司在北美主要有4个海外仓,分别位于:加州、新泽西、亚特兰大和德州。 问题七:公司海外业务是否受近期人民币贬值影响? 回答:公司外销结算一般以美元为主,美元兑人民币汇率上升对于公司经营业绩有正向影响,但汇率波动存在不确定性,中长期来看汇兑损和益还是相对平衡的。 问题八:越南工厂的运行现状? 回答:越南工厂的建设是公司从全球布局、分散国际贸易摩擦风险的角度去考虑的,越南工厂在未来恒林的发展中将会起到非常重要的作 用。2022年,越南工厂的开工率是受到海内外疫情因素的一定影响,目前已在逐步恢复中。同时,我们对越南三个生产基地进行业务协同整合,在订单逐步恢复后,其运营效率会有一定的提升,也能真正发挥出公司布局越南的真正战略意图。 问题九:公司近年收购了多家公司,请问未来如何应对计提商誉减值的风险? 回答:公司将持续加强投后管理工作,通过对被收购公司的经营融合与规范治理,落实其经营主体责任,激发其增长动力,充分发挥协同效应,提高被收购公司的经营效益,从而降低商誉减值风险。 问题十:原材料方面,永裕家居实现海外本土化采购的比例?后续进展规划? 回答:永裕家居2019年在越南建厂之后便建立原料完全本地化的计划。目前在越南本地采购程度已达到80%左右,同时在推动国内 辅料供应商到越南建设配套工厂。