再临“箱体”底部，建议积极配置

建筑材料板块一周概览

市场表现与资金流动

• 本周表现：建筑材料板块（SW）整体下跌1.91%，跑输上证综指0.03%，相较于沪深300的超额收益为-1.08%。
• 细分领域：
  • 水泥（SW）上涨1.15%
  • 玻璃制造（SW）下跌2.06%
  • 玻纤制造（SW）下跌2.23%
  • 装修建材（SW）下跌4.24%
• 资金流动：板块净流出资金2.49亿元。

政策与市场展望

• 政策组合拳：政策转向托底地产需求，强调不托底不收手，预计后续政策将继续支持。
• 配置建议：回调后积极配置建材板块，短期看好超跌标的，长期关注开工端的企稳复苏。

行业动态与预测

• 玻璃市场：旺季成色一般，预计价格高位震荡至旺季结束。
• 消费建材：高性价比标的值得底部布局，预计2024年新开工逐步企稳。
• 水泥需求：需求逐步触底，关注海螺水泥等企业的表现。
• 玻纤供给：供给担忧仍在，但估值进入底部区间，长期配置性价比提升。
• 碳纤维：下游需求复苏缓慢，价格预计持续疲软运行。

本周市场变动

• 水泥：全国水泥价格环比上行0.5%，出货率提升，价格预计震荡调整。
• 玻璃：价格小幅上涨0.52%，库存增加，预计旺季价格高位震荡。
• 玻纤：无碱池窑粗纱价格下跌，电子纱价格稳定，库存压力持续。
• 消费建材：需求弱复苏，原材料价格波动。
• 碳纤维：价格大幅下调，成本压力加剧，行业盈利恶化。

风险提示

• 地产需求回暖风险：回暖力度可能不及预期。
• 原材料价格风险：原材料价格继续上涨风险，可能进一步压缩利润率。

主要结论与建议

建筑材料板块在政策支持下表现出一定的韧性，但在市场整体环境下，板块内部呈现分化，特别是消费建材和玻璃制造等领域面临一定挑战。建议关注政策对市场的影响，尤其是对于建材需求的托底作用，以及新开工企稳对相关产业链的影响。在当前市场环境下，短期看好超跌标的，如科顺股份、志特新材、伟星新材等，长期则关注开工端的企稳复苏，如海螺水泥、志特新材、东方雨虹等。同时，需要注意市场风险，包括地产需求回暖的不确定性及原材料价格波动带来的潜在压力。

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