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【安信通信】建议重点关注盛科通信上市从行业看,交换芯片市场空间约

2023-09-15未知机构王***
【安信通信】建议重点关注盛科通信上市从行业看,交换芯片市场空间约

【安信通信】建议重点关注盛科通信上市 从行业看,交换芯片市场空间约300亿左右,盛科市占率个位数。 从专家访谈结果看,明年运营商为代表的交换机采购国产替代趋势明显,甚至部分标包会全部采购国产交换机和芯片,交换芯片是目前国产替代进度优于光芯片的品种,行业角度测算未来空间较大。 从壁垒角度看全球能做交换芯片厂家小于十家,能做中高端交换芯片四家,盛科主打中高端芯片是其中之一。< 【安信通信】建议重点关注盛科通信上市 从行业看,交换芯片市场空间约300亿左右,盛科市占率个位数。 从专家访谈结果看,明年运营商为代表的交换机采购国产替代趋势明显,甚至部分标包会全部采购国产交换机和芯片,交换芯片是目前国产替代进度优于光芯片的品种,行业角度测算未来空间较大。 从壁垒角度看全球能做交换芯片厂家小于十家,能做中高端交换芯片四家,盛科主打中高端芯片是其中之一。 同时相较光芯片最大不同,盛科中高端芯片已经大规模量产,是成熟品种,上市前已跃过拔预期阶段,已进入业绩落地阶段。 从横向对标看,公司壁垒高于光芯片和FI芯片,可参考去年和今年上市公司中上述芯片公司估值体系,个人认为不管按PS估或者PE估,均能给到溢价。 从催化看,AI行业交换机用以太网交换机替换IB交换机局势日益清晰化,公司同样收到大模型等强催化。叠加国产替代,公司与光芯片一样是标准的AI核心品种。 从公司自身看,公司进入到营收高速增长期。 在国内竞争对手少,(华为、中兴交换芯片主要用于自研自用),叠加以上因素,未来EPS高速增长概率较大。