PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:周四，PTA价格上涨为主，PTA2401合约价格上涨62元/吨，涨幅0.99%，收于6354元/吨。 现货市场：9月13日，PTA现货价格涨15至6320元/吨，供应商及贸易商正常出货，买盘刚需，基差跌5 至2401+35元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年9月14日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端:OPEC+组织超预期自愿延长减产且美国持续补充战略石油储备，三季度原油存较大供需缺口，三大国际机构月报亦预测原油未来几个月存在较大供需缺口，原油价格有望继续走强。 PX方面：华东一家900万吨产能装置降负荷10-15%，西南一套75万吨PX装置兑现检修计划，PX开工负荷出现回落，叠加油市走强，9月14日，PX价格收1153美元/吨CFR中国，日度上涨13美元/吨。 供给方面：虹港石化250万吨装置9月10日按计划检修，预计近日恢复；福海创450万吨产能装置7月中 附近重启，9月上负荷提升至7成附近；逸盛宁波一套220万吨产能装置9月11号降负至5成；逸盛海南200 万吨装置9.10号停车检修，目前重启中；蓬威90万吨装置9.10号附近停车检修，重启待跟踪；山东威联化学 近期负荷由5成提升至8成；嘉通能源9.10日附近降负至5成，预计近期提负，截至9月14日当周，PTA开工负荷75.1%，周度下降8.4%。 需求方面：截至9月14日当周，聚酯开工负荷92.3%，周度降低0.4%。终端江浙织机开工负荷80%，周度回升3%，江浙加弹开工负荷84%，周度提升1%。成本端走强，涤纶长丝销售继续放量，终端原料备货集中至月末。 【套利策略】 PX负荷有所回落下，PX价格走强，PTA现货加工费继续低位徘徊，关注PTA工厂具体负荷变动情况，关注低估值下择机参与多现货加工费机会。 【交易策略】 成本端原油-PX价格表现强势，同时PTA部分装置减停产，终端用户积极补库情况下，PTA价格有望继续保持强势。 风险关注:原油价格大幅回落PTA检修装置集中重启 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 6296 6354 6340 62 0.99 166.70 5283272 170.32 0.02 TA05合约 6226 6290 6268 62 1.00 6.79 212729 21.27 0.72 TA09合约 6300 6390 6306 90 1.43 0.54 17174 #N/A #N/A 单位 9月14日 9月13日 涨跌 单位 9月14日 9月13日 涨跌 PTA仓单数量 张 9143 10981 -1838 PTA有效预报 张 1162 1162 0 PTA仓单总计 张 10305 14645 -4340 近月基差 元/吨 25 58 -33 01-05价差 元/吨 72 64 8 05-09价差 元/吨 -38 -72 34 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 9月14日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 9月14日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 91.88 0.13 0.14% WTI原油 美元/桶 88.52 0.01 0.01% 石脑油CFR日本 美元/吨 716.50 5.50 0.77% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 75.88 0.62 0.82% PXFOB韩国 美元/吨 1,116.00 1.00 0.09% PXCFR中国 美元/吨 1,153.00 13.00 1.13% MEG外盘 美元/吨 488.00 6.00 1.24% MEG内盘 元/吨 4,165.00 0.00 0.00% PTA外盘 美元/吨 810.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,325.00 45.00 0.71% 聚酯切片 元/吨 7,200.00 30.00 0.42% 瓶级切片 元/吨 7,200.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,830.00 30.00 0.38% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 美元/吨 800 1400 700 600 500 400 600 400 200 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 中信期货摩根大通乾坤期货国泰君安 永安期货 中信期货国贸期货国泰君安银河期货浙商期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 44.28% 摩根大通 多单持仓占比 15.92%6.08%7.90% 乾坤期货国泰君安 13.70% 12.12% 永安期货 其他 中信期货 53.64% 国贸期货 空单持仓占比 15.51% 8.88% 8.17% 8.03% 5.77% 国泰君安银河期货浙商期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年9月14日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 454,544 111520 299,200 6847 - - 看跌 369,889 -3801 310,028 9992 - - PTA期权 719668 107719 393410 16,839 81.38% 103.62% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年9月14日，PTA期权合约总成交量为719668张，较上一交易日107719张，总持仓 393410张，较上一交易日16,839张，期权成交量PCR为81.38%，持仓量PCR为103.62%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 （2）波动率 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01