PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格窄幅波动，PTA2401合约价格下跌62元/吨，跌幅1.01%，收于6056元/吨。 现货市场：9月5日，PTA现货价格跌14至6132元/吨，供应商及贸易商出货为主，买盘刚需为主，基差 跌1至2401+54元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年9月5日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端:近期原油市场受宏观扰动较为明显，但OPEC+组织有延长减产预期，三季度原油存较大供需缺口，原油价格有望继续走强。 PX方面：截至9月1日当周，PX开工负荷80.4%，周度提升1.2%，但下游PTA工厂高负荷运行状态， PX供需双增，9月5日，PX价格收1094美元/吨CFR中国，日度下跌5美元/吨。 供给方面：恒力石化3号220万吨装置计划9月1号停车检修，重启时间待定，珠海英力士125万吨装置 上周末短停，提负中，一套110万吨装置降负至5成，后期计划提负。嘉兴石化150万吨装置5日重启，山东 一套250万吨装置计划近期重启另外125万吨产能，总体来看，PTA开工负荷回升中。 需求方面：截至8月31日当周，聚酯开工负荷93.2%，周度提升0.4%。终端江浙织机开工负荷72%，周度回升1%，江浙加弹开工负荷78%，周度持平。 库存方面：截至8月31日当周，PTA工厂库存4.19天，周度减少0.2天，市场供应充足，持货商出货较为积极；聚酯工厂PTA原料库存6.80天，周度减少0.2天，原料高位，买盘多刚需采购，原材料库存有所消耗；终端织造原料（涤丝）库存天数17.84天，周度增加1.31天。 【套利策略】 PTA现货加工费前期回升后，近期开工负荷继续回升，在供需双增下，PTA现货加工费预计继续呈低位整理状态，建议观望。 【交易策略】 近期PTA工厂负荷继续上升，拖累市场表现，总体PTA供需呈双增态势，但成本端原油价格偏强预期下， PTA价格有望继续呈上涨走势。风险关注:原油价格大幅回落 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 6070 6056 6068 -62 -1.01 119.78 3633534 163.12 0.02 TA05合约 6020 6010 6022 -54 -0.89 5.22 157272 16.60 1.28 TA09合约 6026 6086 6098 -62 -1.01 0.34 10384 2.32 -0.27 单位 9月5日 9月4日 涨跌 单位 9月5日 9月4日 涨跌 PTA仓单数量 张 15827 15667 160 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 15827 15667 160 近月基差 元/吨 2 14 -12 01-05价差 元/吨 46 54 -8 05-09价差 元/吨 -76 -84 8 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 9月5日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 9月5日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 89.00 0.45 0.51% WTI原油 美元/桶 85.55 2.42 2.83% 石脑油CFR日本 美元/吨 674.88 8.63 1.30% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 71.62 0.51 0.72% PXFOB韩国 美元/吨 1,075.00 3.00 0.28% PXCFR中国 美元/吨 1,094.00 -5.00 -0.46% MEG外盘 美元/吨 475.00 0.00 0.00% MEG内盘 元/吨 4,110.00 10.00 0.24% PTA外盘 美元/吨 800.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,150.00 -60.00 -0.98% 聚酯切片 元/吨 7,000.00 0.00 0.00% 瓶级切片 元/吨 7,075.00 -50.00 -0.70% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,586.67 -13.33 -0.18% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 300 400 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 中信期货摩根大通乾坤期货国泰君安 东证期货 中信期货银河期货国泰君安浙商期货国贸期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 49.01% 摩根大通 多单持仓占比 15.24% 12.03% 11.48% 6.15% 6.10% 乾坤期货国泰君安东证期货 其他 中信期货 56.31% 银河期货 空单持仓占比 13.77% 9.39% 8.81% 5.97% 5.75% 国泰君安浙商期货国贸期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年9月5日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 492,779 -297680 246,836 -172309 - - 看跌 322,415 -192000 240,482 -193465 - - PTA期权 691867 -489680 242996 -365,774 65.43% 97.43% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年9月5日，PTA期权合约总成交量为691867张，较上一交易日-489680张，总持仓 242996张，较上一交易日-365,774张，期权成交量PCR为65.43%，持仓量PCR为97.43%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 （2）波动率 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-0