PTA、PX期货及期权日报

PTA&PX期货及期权日报DailyReportonPTA&PXFuturesandOption 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年9月27日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场:周三，PTA2401合约价格下跌8元/吨，跌幅0.13%，收于6126元 /吨；PX2405合约价格下跌42元/吨，跌幅0.47%，收于8980元/吨。 【重要资讯】 现货市场：9月27日，PTA现货价格跌4至6168元/吨，供应商货源稳定， 买盘零星，基差涨7至2401+27元/吨。PX供增需减预期但原油价格走强下， PX现货价格收1117美元/吨CFR中国，日度上涨6美元/吨。 【市场逻辑】 原油价格走强，PX价格微涨，小幅提振PTA价格，但节前终端备货积极性下降，PTA价格有望延续高位整理态势，PX价格对应布伦特2405合约下，继续处于高估值状态，PX价格预计继续弱势运行。 【交易策略】 建议多TA05空PX05策略继续持有，单边来看，假期来临，观望为宜。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 6126 6146 6144 -8 -0.13 86.96 2670783 140.45 0.02 TA05合约 6070 6098 6098 -10 -0.16 5.75 175213 25.80 -0.47 TA09合约 6038 6068 6068 -2 -0.03 0.01 294 0.05 0.00 单位 9月27日 9月26日 涨跌 单位 9月27日 9月26日 涨跌 PTA仓单数量 张 5639 3772 1867 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 5639 3772 1867 近月基差 元/吨 -20 -29 9 PTA01-05价差 元/吨 46 46 0 PTA05-09价差 元/吨 30 38 -8 PX05-06价差 元/吨 18 30 -12 PX05-09价差 元/吨 142 138 4 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 9月27日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 9月27日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 93.96 0.78 0.84% WTI原油 美元/桶 90.39 0.86 0.95% 石脑油CFR日本 美元/吨 699.25 -14.75 -2.07% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 73.81 -1.57 -2.08% PXFOB韩国 美元/吨 1,086.00 -16.00 -1.45% PXCFR中国 美元/吨 1,117.00 6.00 0.54% MEG外盘 美元/吨 470.00 -4.00 -0.84% MEG内盘 元/吨 4,050.00 -30.00 -0.74% PTA外盘 美元/吨 810.00 -10.00 -1.23% PTA内盘 元/吨 6,170.00 -45.00 -0.73% 聚酯切片 元/吨 7,070.00 -30.00 -0.42% 瓶级切片 元/吨 7,150.00 -50.00 -0.70% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,676.67 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 300 400 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 160000 140000 120000 100000 120000 100000 80000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 0 中信期货摩根大通乾坤期货东证期货 永安期货 国贸期货中信期货银河期货国泰君安华泰期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 46.75% 摩根大通 多单持仓占比 15.21% 8.23% 6.70% 乾坤期货东证期货 13.24%9.87% 永安期货 其他 国贸期货 51.90% 中信期货 空单持仓占比 12.21% 11.98% 10.03% 7.71% 6.17% 银河期货国泰君安华泰期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年9月27日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 317,406 -62332 169,328 -15174 - - 看跌 294,543 -50473 207,243 -4910 - - PTA期权 581545 -112805 441603 -20,084 92.80% 122.39% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年9月27日，PTA期权合约总成交量为581545张，较上一交易日-112805张，总持仓 441603张，较上一交易日-20,084张，期权成交量PCR为92.80%，持仓量PCR为122.39%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 （2）波动率 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 （3）期权策略 原油价格走强，PX价格微涨，小幅提振PTA价格，但节前终端备货积极性下降，PTA价格有望延续高位整理态势，PX价格对应布伦特2405合约下，继