集装箱和干散货航运市场周报：美国经济向好美线运价重心上移，助力SCFI微涨；BDI还在区间横盘整理

期货研究报告|商品研究 美国经济向好美线运价重心上移，助力SCFI微涨； BDI还在区间横盘整理 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2023年07月31日-2023年08月04日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 2023年08月06日 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 指标日期权重 价格环比上周 环比上月 年初至今 SCFI 2023/08/04 100.00% 1039.3 0.98% 6.15% -6.16% SCFI上海-欧洲（基本港） 2023/08/04 20.00% 947.0 -2.87% 28.32% -12.15% SCFI上海-地中海（基本港） 2023/08/04 10.00% 1529.0 1.73% 8.29% -17.35% SCFI上海-美西（基本港） 2023/08/04 20.00% 2002.0 3.04% 13.04% 40.69% SCFI上海-美东（基本港） 2023/08/04 7.50% 3013.0 5.61% 13.19% -1.76% SCFI上海-波斯湾（迪拜） 2023/08/04 7.50% 809.0 -3.58% -20.14% -31.03% 集装箱 SCFI上海-澳新（墨尔本）SCFI上海-西非（拉各斯） 2023/08/04 2023/08/04 5.00% 2.50% 340.0 2572.0 6.92% -2.46% 37.10% -3.53% -50.87% -21.94% SCFI上海-南非（德班） 2023/08/04 2.50% 1323.0 -0.82% 1.46% -55.59% SCFI上海-南美（桑托斯） 2023/08/04 5.00% 2451.0 -2.47% -8.03% 71.04% SCFI上海-日本关西（基本港） 2023/08/04 5.00% 326.0 0.00% -0.31% 1.56% SCFI上海-日本关东（基本港） 2023/08/04 5.00% 334.0 0.00% -0.30% 0.91% SCFI上海-东南亚（新加坡） 2023/08/04 7.50% 143.0 0.00% -8.33% -23.94% SCFI上海-韩国（釜山） 2023/08/04 2.50% 165.0 25.95% 25.95% -30.67% 环比上周 环比上月 年初至今 16.48% 9.64% -27.53% 9% -34.57% -6.9 % -5.21 7646.0 30.00% 2023/08/03 BSI 10010.4 30.00% 2023/08/03 BPI -20.23% 9.23% 0.12% 14955.5 40.00% 2023/08/03 BCI -25.54% 5.60% 2.83% 1128.0 100.00% 2023/08/03 BDI 干散货 价格 权重 日期 指标 二 航运市场周度观点 周度观点总结 运价：SCFI涨0..98%，BDI涨2.83%。集运本周SCFI收1039.3点。主要运价航线涨跌互现。其中，美西线涨3.04%、美东线涨5.61%、地中 海线涨1.73%，欧线回落2.87%。波斯湾航线、南美航线仍旧继续回调。干散货BDI收1128点，涨2.83%，处于横盘整理阶段。BPI上涨 16.48%是带动BDI上涨的主要分指标。 航运成本：燃油成本本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收81.55美元/桶、534.48美元/吨、617.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为83.02美元/吨。与上周相比，IFO380继续上涨8.2%，VLSFO上涨3.9%。油价进一步走高，8月运费有望继续推高。租船租金需求仍然不明确，但燃油成本持续上升，BDI供需矛盾将逐渐增强。 航运需求:国外宏观经济2023年7月全球制作业PMI指数为48.7。中国、美国和越南分别上涨0.61%，0.87%、5.41%。其余地区，欧元区、日本分别下降1.61%、0.4%。经济景气（欧洲）欧元区6月零售销售月率为-0.3%，远低于前值0.6%，欧元区第二季度GDP年率初值为0.6%，远低于前值1.1%。（美国）美国7月季调后非农就业人口(万人)为18.7高于前值18.5，美国7月失业率为3.5%低于前值3.6%，美国经济趋于好转。全国港口吞吐量吞吐量略有回落，6月中国吞吐量同比去年增长9%，比今年5月减少1.7%。 航运供给:舱位预计下周美西线投放运力下调14%，美东线保持不变，欧线下调1%，地中海线下调14%箱量市场箱量充足，集装箱产量位于较低水平。 展望：欧线运价随着8月初船东大幅上调欧线运价后，欧线需求仍然是欧线运价上涨的主要抑制因素，虽然油价或许从供应端推动欧线运价继续走高，但可持续性较差。美国运价美国经济弹性复苏叠加油价上移或将持续推动8-9月运价上涨。总体下周SCFI可能在美西运价的带动下继续上攻，然而今年SCFI受欧洲经济拖累大概率不会大幅上涨。BDI需求端大宗散货仍然疲软，供应端受油价影响租船公司希望提价，供需矛盾逐渐增加，BDI的横盘变向或将取决于中国经济的下半年改善，短期内以观望为主。 风险点：原油上涨不及预期，8月需求大幅下滑 数据来源：招商期货，WIND 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU） SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU） SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU） SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU） SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU） 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2023-2024长协价（起运港上海）： 美线：地中海线：平均1615$/FEU 大BCO美东：2200$/TEU大BCO巴塞罗那：1550$/FEU 美西：1200$/TEU福斯：1650$/FEU 中小BCO美东：2300$/TEU瓦伦西亚：1700$/FEU 美西：1400$/TEU伊斯坦布尔：1554$/FEU 欧线：平均1300$/FEU2023-2024的长协价比去年大幅下降。美、欧、地中海线的长协价恢复至 大BCO鹿特丹：1300$/FEU往年理性水平。但价格也都高于航运最低迷时的价格。反映出市场各方对未来费利克斯托：1300$/FEU航运运价没有极度悲观。目前欧线即期价格仍旧大幅低于长协价，即期价格有勒阿弗尔:1300$/FEU继续上涨动力。 鹿特丹：1200-1400$/FEU 本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收81.55美元/桶、534.48美元/吨、617.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为83.02美元/吨。与上周相比，IFO380继续上涨8.2%，VLSFO上涨3.9%。油价进一步走高，8月运费有望继续推高。 1200 1000 800 600 400 200 0 IFO380:新加坡美元/吨VLSFO:新加坡美元/吨WTI-右轴美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 700 600 500 美元/吨 400 300 200 100 0 VLFO与IFO380价差 2019-08-272020-08-272021-08-272022-08-27 2019-08-272020-08-272021-08-272022-08-27 2023年7月全球制作业PMI指数为48.7。中国、美国和越南分别上涨0.61%，0.87%、5.41%。其余地区，欧元区、日本分别下降1.61%、0.4%。 7月，我国制造业新出口订单下降0.22%。小型企业和中型企业PMI分别上升2.16%、0.2%。大型企业PMI保持不变。 全球及部分主要经济体制造业PMI 中国制造业PMI（%） 2023年7月美国消费者信心指数大幅上升至71.6，同比上升11% 6月美国耐用品新订单上涨0.53%，耐用品库存下降0.73%。 美国耐用品环比（%） 密歇根大学美国消费者信心指数 美国零售和食品服务销售同比（%） 中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%） 越南出口趋势（百万美元） 韩国外贸出口前10、20日同比增速（%） 洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%） 区域航线海运集装箱出口(百万TEU) 中国-欧洲航线投放运力（TEU） 中国-地中海航线投放运力（TEU） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 147101316192225283134374043464952 Week 中国-北美航线运力(TEU)中国-欧洲航线运力(TEU) 中国-美西航线投放运力（TEU）中国-美东航线投放运力（TEU） 中国-南美航线运力(TEU) 中国-南美航线投放运力（TEU） 250000 200000 150000 100000 50000 0 147101316192225283134374043464952 Week 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 147101316192225283134374043464952 Week 中国-非洲航线运力(TEU)亚洲近洋航线运力(TEU)运力指数与SCFI 中国-西非航线投放运力（TEU） 中国-南非航线投放运力（TEU） 100000 80000 60000 40000 20000 0 147101316192225283134374043464952 Week 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 中国-东南亚航线投放运力（TEU）中国-澳新航线投放运力（TEU）中国-日韩航线投放运力（TEU） 147101316192225283134374043464952 Week 1100 1050 1000 950 900 850 800 SCFI运力指数-右轴 15913172125293337414549 Week 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 7月，集装箱船队规模达到2668万TEU，5966艘，运力环比上涨1.1%。 7月，集装箱船总交付量为26艘，交付运力为210千TEU,新签订单28艘，运力为388千TEU 7月，集装箱船手持订单899艘，运力达760万TEU 7月，集装箱船拆解量1艘，运力0.8千TEU 集装箱在营运力船队规模（千TEU） 集装箱船手持订单(千TEU) 集装箱船交付量、新签订单（千TEU） 集装箱船拆解量（千TEU） 全球集装箱船舶闲置运力比例（%） 集装箱产量 全球集装箱港口访问量（次） OECD港口访问量（次） 全球除中国集装箱港口访问量（次） 非OECD除中国港口访问量（次） 太平洋经济体港口访问量（次） 亚特兰大经济体港口访问量（次） 太平洋经济体除中国港口访问量（次） G20除中国港口访问量（次） 全球集装箱港口拥堵指数（集装箱船在港运力与总运力的占比%）中国港口集装箱船拥堵指数 上海