碳酸锂周度报告：旺季需求预期仍存，市场等待现货转势

碳酸锂周度报告 姓名：王竣冬 从业资格号：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 目录CONTENT 01行情分析与判断 02本周碳酸锂行业热点 03本周基本面数据变化 04行业动态（含上市公司） Part1行情分析与判断 盘面行情：本周碳酸锂走出先稳后跌的行情，主因现货价格持续下行，期货投资者信心崩塌，进入9月后需求端迟迟得不到启动后市场悲观情绪的释放所致。周内前3个交易日价格相对强势，在19万一线上方运行，后两天随着现货企稳预期未兑现，期货收出较大跌幅。截至9月8日收盘，碳酸锂主力期货2401收176500元/吨，较上周跌10250元/吨，或5.49%，为四周以来最大周跌幅。主力合约持仓量加9497至38903手，品种活跃度继续走强。 交易提醒：LC2401~LC2408合约保证金比例均为9%，免平今手续费。（交易所水平） 图1：碳酸锂本周价格回顾单位：元/吨图2：碳酸锂日交易参数 来源：文华财经，中泰期货整理来源：广州期货交易所，中泰期货整理 表1：基于本周利多与利空因素对后市行情的判断 利多利空 1.每年1/2月份为青海产区假期、检修季，影响产能30-40%1.目前碳酸锂库存仍处于偏高水平，现货供应较为充裕，出 2.两天三地接连发文促汽车消费，金九银十背景下旺季需货压力增加，部分业者向下调整报盘 求预期仍然存在2.近期动力端需求多维持平稳无明显提振，储能端出现部分供需、3.2023年南美新投产项目仍处于调试状态，全年贡献产量厂家小幅减量，消费端虽有所好转但因市场体量较小增量有宏观有限，我们预计2023年南美盐湖新增产量仅3.4万吨限；在负极项目持续释放下，市场负极供应能力仍较为充足。 4.当前国内碳酸锂利润空间较上周相比有所压缩。矿端碳预计后续负极价格维稳运行或低幅价格存在下调风险 酸锂利润空间压缩或成本倒挂，仅自有矿石及盐湖端仍有3.现货价格持续下行消磨多头信心一定利润空间 本周碳酸锂走出先稳后跌的行情，主因现货价格持续下行，期货投资者信心崩塌，进入9月后需求端迟迟得不到启动后盘面市场悲观情绪的释放所致。周内前3个交易日价格相对强势，在19万一线上方运行，后两天随着现货企稳预期未兑现，期货收出较大跌幅。截至9月8日收盘，碳酸锂主力期货2401收176500元/吨，较上周跌10250元/吨，或5.49%，为四周 以来最大周跌幅。主力合约持仓量加9497至38903手，品种活跃度继续走强。 政策面对新能源汽车市场带来的利好因素影响仍存，下游消费需求无亮点，现货价格持续走低消磨多头信心。碳酸锂期观点货价格超跌反弹，综合来看，现货价格始终不见止跌，期货盘面多空博弈激烈。现货市场悲观情绪蔓延，企业采购寥寥 无几，然部分外采锂辉石企业已经亏损，现货挺价情绪强烈，若短期现货价格维持止跌或上涨，碳酸锂期货价格将迎来较大幅度反弹。操作建议上，前期多单可继续持有。 风险提示青海减产预期、年底政策预期 来源：SMM，IFIND，中泰期货整理 Part2本周碳酸锂行业热点 热点1近高远低结构明显，市场一致看空远月价格 图3：碳酸锂合约价差矩阵 来源：IFIND，中泰期货整理 热点2两天三地接连发文促汽车消费旺季预期仍在 告别“淡季”进入9月后，鼓励汽车消费的地方性政策频发，2023年车市的“金九银十”备受期待。 “在地方性政策频出的情况下，总体而言对‘金九银十’车市的表现是有把握的，但仍需保持谨慎乐观。”乘联会秘书长崔东树对财联社记者分析认为，“相对‘银十’，‘金九’更加值得期待，‘金九银十’可能不会表现得特别强势。” 9月8日，广东印发广东省扩大内需战略实施方案。方案提出，释放出行消费潜力。挖掘汽车消费潜力，多措并举扩大新能源汽车消费。优化广州、深圳汽车限购政策，完善购车资格规定，推动汽车由购买管理向使用管理转变。 此前一日，上海市、浙江绍兴市相继发布了具体的最新补贴方案。绍兴市人民政府办公室印发《绍兴市新能源汽车下乡行动方案(2023—2025年)》，对消费者购置相关新能源车型，给予不低于2000元/辆补贴（可同步享受其他汽车促销优惠政策）；上海市商务委会同相关部门制定出台的《上海市搞活汽车流通扩大汽车更新消费若干措施》提出，自2023年8月1日至2023年12月31日，个人消费者报废或转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性燃油小客车，并且在本市市场监督管理部门登记的汽车销售机构购买燃油小客车新车，注册使用性质为非营运的，可申请一次性2800元购车补贴。2023年12月31日前，个人消费者报废或转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性小客车，并且在本市市场监督管理部门登记的汽车销售机构购买纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运的，可申请一次性10000元购车补贴。 在国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知后，工信部等七部门于9月1日印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），提出支持扩大新能源汽车消费，组织开展新能源汽车下乡活动，鼓励企业开发更多先进适用车型，充分挖掘农村地区消费潜力。同时，稳定燃油汽车消费。各地不得新增汽车限购措施，鼓励实施汽车限购地区在2022年购车指标基础上增加一定数量购车指标，进一步促进汽车消费。 地方性政策的“东风”频吹，无疑是在进一步落实中央相关精神，将“汽车促消费”在各项政策中“置顶”。 车企、终端方面，近期各种降价、促销、补贴更是花样百出。据财联社记者初步统计，自8月以来已有近20个汽车品牌先后发布促销政策，同时，车企也在通过密集推出新车型迎接“金九银十”的到来。据乘联会&威尔森统计，刚刚结束的2023成都车展参展车型约61款，新车型过半，多达38款之多。 展望“金九银十”车市，中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示，9月是第三季度末，销量表现对车企、经销商全年目标完成情况非常重要，终端会开展降价和促销活动，九、十月份大概率会恢复到“金九银十”的态势。“尽管如此，具体增长幅度有多大还要后期市场的表现，是否有比较大力度的促消费政策等因素影响。” 数据来源：SMM，中泰期货整理 热点3矿价跌幅放缓，锂盐厂利润进一步压缩 成本方面：本周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O5%min中国到岸价2980-3250美元/吨，较上周价格下跌25美元/吨；非洲SC5%价格在1300-1500美元/吨，较上周价格下跌200美元/吨；品位2.5%及以上云母均价达到5650元/吨，较上周价格下跌800元/吨。本周矿石价格跌幅放缓，锂盐厂对矿端压价持续，然卖方低出意愿较低，市场现货流通减少，价格跌速放缓，碳酸锂成本面支撑仍存。 利润方面：本周国内碳酸锂利润空间较上周相比持续压缩。本周矿端锂云母及锂辉石价格下跌，但碳酸锂价格亦是延续跌势。碳酸锂下游需求平平，下游正极材料厂家需求转淡，观望情绪较浓，采购较为谨慎，市场成单乏量，出货压力增大。暂无利好消息提振下，锂盐厂考虑到下游接受力，成单价格逐步下移，利润压缩。 图4：碳酸锂价格/毛利润 来源：百川，中泰期货整理 Part3本周基本面数据变化 本周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O5%min中国到岸价2980-3250美元/吨，较上周价格下跌25美元/吨；非洲SC5%价格在1300-1500美元/吨，较上周价格下跌200美元/吨；品位2.5%及以上云母均价达到5650元/吨，较上周价格下跌800元/吨。本周矿石价格跌幅放缓，锂盐厂对矿端压价持续，然卖方低出意愿较低，市场现货流通减少，价格跌速放缓，碳酸锂成本面支撑仍存。 图5：锂精矿价格 来源：百川，iFinD，中泰期货整理 9月11日，碳酸锂市场价格走跌。国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场价格集中在18-19万元/吨，市场均价跌至18.5万元/吨，较昨日价格下跌0.2万元/吨，跌幅1.07%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在19-20万元/吨，市场均价跌至19.6万元/吨，较昨日价格下跌0.1万元/吨，跌幅0.51%。碳酸锂市场成交价格走跌。供应端除个别工厂减停产外，整体开工较为稳定，叠加库存高位，碳酸锂货源供应仍显宽松。下游受买涨不买跌心态影响，看空后市，入市采购积极性不足，多观望市场走势，仅保持刚需小单跟进。虽积极入市询盘，但买卖双方价格暂难达成共识，新单成交乏量，商谈空间略有下移。 图6：碳酸锂价格 来源：百川，SMM，安泰科，生意社，中泰期货整理 本周碳酸锂供应略有减量，预计周内碳酸锂产量预计8003吨左右，较上周产量减少6.58%。由于正处夏季，盐 湖端处于生产黄金期，除个别工厂减产停产外，多处于满产状态，产量保持稳定，供应多以工碳及准电碳为主。冶炼端除个别工厂停产检修外，大厂及自有矿权企业多保持稳定生产，个别小厂及回收料企业利润多有压缩或成本倒挂，有个别减产停产情况，或增加代工比例。综合统计各地区、各工艺开工，本周碳酸锂整体产量较上周小幅下滑。 图7：碳酸锂产量 来源：百川，iFinD，中泰期货整理 本周碳酸锂库存量较上周增加2.54%。本周锂盐厂降价出货意愿较低，部分冶炼厂除交付长协订单外，暂停对外报价，出货节奏放缓。同时下游多减少原料备货量，观望情绪增强，需求难有起色。然多数大厂开工保持稳定，库存逐步累积。 综合来看，业者后市信心不足，观望情绪浓郁，锂盐厂稳市意愿增强，供需博弈中，价格跌速放缓。 图8：碳酸锂库存 来源：百川，iFinD，中泰期货整理 图9：碳酸锂进出口 来源：百川，中泰期货整理 Part4行业动态（含上市公司） 【中汽协：8月新能源汽车销量84.6万辆同比增长27%】中汽协数据显示，8月，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，环比分别增长4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。1-8月，新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市场占有率达到29.5%。 【8月我国动力和储能电池合计产量为73.3GWh同比增长46.8%】中国汽车动力电池产业创新联盟发布2023年8月动力和储能电池月度数据，8月，我国动力和储能电池合计产量为73.3GWh，环比增长7.4%，同比增长46.8%。其中动力电池产量占比为87.6%。8月，我国动力和储能电池合计销量为65.0GWh，环比增长13.3%。其中动力电池销量为55.1GWh，环比增长3.7%；储能电池销量为9.9GWh，环比增长131.7%。8月，我国动力和储能电池合计出口12.5GWh，同比增长142.2%，环比增长0.3%。8月，我国动力电池装车量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。 【长远锂科：预计年产6万吨磷酸铁锂项目今年全面建成投产】长远锂科近日接受机构调研时表示，年产6万吨磷酸铁锂项目已有部分产线投产，预计今年全面建成投产，已取得部分主要客户的订单，预计9月份向客户进行批量出货。此外，公司目前已取得PPES的订单，按PPES的要求进行持续供货，并积极扩展主流的海外客户，相关导入工作正在有序推进中。 【三星SDI将在匈牙利投资电池研发项目投资额达人民币4.59亿元】匈牙利外交贸易部长PéterSzijjártó日前宣布，三星SDI将投资匈牙利225亿福林（约合人民币4.59亿元）进行研发专案，将提升电池容量及安全性，并同时提高生产效率。匈牙利政府将支持该投资项目55亿福林。 【北京昌平发放汽车消费券每车最高可补贴9000元】北京昌平区启动2023年第三期汽车消费券发放活动，总额1000万元，单次购车最高可享8000元补贴，水灾受损车主可额外再享1000元补贴。 【中汽协副总工程师许海东：全年汽车销量可能会好于3%的增长预期】中汽协副总