基础化工：万华福建年产80万吨MDI技改项目环评公示

南京证券股份有限公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2023年9月8日 行业研究报告 基础化工（801030） 万华福建年产80万吨MDI技改项目环评公示 行业评级：推荐 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研究员 顾诗园 投资咨询证书号 S0620521120001 电话 025-58519167 邮箱 sygu@njzq.com.cn 本周板块行情：本周申万基础化工行业指数上涨0.46%，跑赢沪深300指数1.82pct；炼化及贸易指数上涨1.65%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌1.26%、石墨烯概念板块上涨1.38%、碳纤维概念板块上涨0.20%、半导体材料指数上涨5.28%、化肥农药指数上涨0.06%、化纤指数上涨1.01%。涨幅前五的个股为：双乐股份（27.34%）、扬帆新材 （24.65%）、长江材料（22.39%）、百川股份（15.60%）、福莱新材（14.97%）。 本周行业内产品价格变动：本周化工产品价格变动看，根据百川盈孚数据，涨幅前五分别为硝酸（+17.0%）、顺丁橡胶（+15.6%）、醋酸（+15.4%）、苯胺（+13.2%）、丁苯橡胶（+13.1%）；跌幅前五分别为草甘膦（-4.9%）、辛醇（-3.4%）、盐酸（-3.3%）、大豆油酸（-3.1%）、TDI（-2.5%）。 本周行业主要动态：9月1日，根据万华化学官网，万华化学（福建）异氰酸酯有限公司80万吨/年MDI技改扩能项目环境影响报告书（全本）及公众参与说明公示。同日发布万华化学（福建）异氰酸酯有限公司高盐废水综合利用暨70万吨/年离子膜烧碱项目环境影响评价第一次公示。9月6日，根据新华社消息，沙特阿拉伯和俄罗斯5日分别宣布， 主动减产原油措施将延续至今年年底。 投资策略：关注业绩稳健、预期向好的子行业及相关公司；持续关注半导体材料的国产化进程，龙头公司回调机会，地产链相关产品、轮胎、现代煤化工等细分赛道投资机会。建议投资者逢低布局万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、金石资源、森麒麟、安集科技、江丰电子、国瓷材料。 风险提示：宏观经济增速低于预期、下游需求疲弱、油价及化工产品价格大幅波动。 目录 一、本周板块行情.-2- 二、本周行业内产品价格变动......................................................................................-2- 三、本周行业主要动态..................................................................................................-3- 四、投资策略..................................................................................................................-4- 五、风险提示..................................................................................................................-4- 一、本周板块行情 本周申万基础化工行业指数上涨0.46%，跑赢沪深300指数1.82pct；炼化及贸易指数上涨1.65%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌1.26%、石墨烯概念板块上涨1.38%、碳纤维概念板块上涨0.20%、半导体材料指数上涨5.28%、化肥农药指数上涨0.06%、化纤指数上涨1.01%。涨幅前五的个股为：双乐股份（27.34%）、扬帆新材（24.65%）、长江材料（22.39%）、百川股份（15.60%）、福莱新材（14.97%）。 图1：本周（2023.9.4-2023.9.8）申万一级行业涨跌幅 资料来源：iFind，南京证券研究所 图2：本周（2023.9.4-2023.9.8）化工二级行业涨跌幅图3：本周（2023.9.4-2023.9.8）细分概念指数涨跌幅 资料来源：iFind，南京证券研究所资料来源：Wind，南京证券研究所 二、本周行业内产品价格变动 本周化工产品价格变动看，根据百川盈孚数据，涨幅前五分别为硝酸（+17.0%）、 顺丁橡胶（+15.6%）、醋酸（+15.4%）、苯胺（+13.2%）、丁苯橡胶（+13.1%）；跌幅前五分别为草甘膦（-4.9%）、辛醇（-3.4%）、盐酸（-3.3%）、大豆油酸（-3.1%）、TDI（-2.5%）。 表1：本周化工行业涨跌幅前十产品 产品名称 较昨日 较上周 较上月 较23年初 较22年同期 硝酸 0.46% 17.02% 23.60% -15.38% 4.76% 顺丁橡胶 0.00% 15.61% 22.76% 35.32% 6.83% 醋酸 5.76% 15.36% 42.87% 40.21% 27.83% 苯胺 2.35% 13.20% 17.26% 35.49% 13.70% 涨幅前十 丁苯橡胶 0.00% 13.10% 14.51% 27.71% 16.83% 产品 醋酐 2.17% 11.19% 32.20% 28.41% 18.00% 一氯甲烷 0.00% 10.42% 12.77% -5.36% -53.51% 双氧水 6.01% 10.05% 22.55% 112.77% 67.97% 异丁醛 0.00% 9.52% 15.00% 37.31% 16.46% 民用气 0.86% 9.34% 19.07% 4.97% 0.78% 草甘膦 -1.68% -4.87% -22.51% -39.32% -49.77% 辛醇 -1.46% -3.44% 9.42% 30.52% 40.39% 盐酸 0.00% -3.26% -2.55% 5.12% -8.56% 大豆油酸 0.00% -3.06% -1.04% -4.04% -15.18% 跌幅前十 TDI -0.56% -2.48% -5.35% -6.35% -4.97% 产品 DOTP -0.63% -2.43% 5.20% 20.91% 23.50% DOP -0.51% -2.37% 5.60% 20.69% 23.25% 脂肪醇 0.00% -2.33% 0.80% 0.80% -11.89% 甲醇 -0.49% -2.26% 6.10% 6.75% -6.42% PTA -1.46% -2.10% 5.02% 10.16% -4.71% 资料来源：百川盈孚，南京证券研究所 三、本周行业主要动态 9月1日，根据万华化学官网，万华化学（福建）异氰酸酯有限公司80万吨/年MDI技改扩能项目环境影响报告书（全本）及公众参与说明公示。项目建设规模为，MDI装置生产规模由40万吨/年扩能到80万吨/年，新增MDI产能40万吨/年；建设期6个月。同日发布万华化学（福建）异氰酸酯有限公司高盐废水综合利用暨70万 吨/年离子膜烧碱项目环境影响评价第一次公示。建设内容及规模为：年产70万吨离子膜烧碱、56.8万吨氯气。以MDI项目高盐废水和原盐为原料，建设离子膜烧碱装置、液氯及液氯蒸发装置、碱浓缩（50％wt）装置、工业盐酸吸收装置、稀硫酸浓缩装置、氯化氢合成等，同时配套罐区、装卸站、变电所以及机柜间、变电站等公辅设施。 9月6日，根据新华社消息，沙特阿拉伯和俄罗斯5日分别宣布，主动减产原油 措施将延续至今年年底。按照计划，沙特将把从7月开始的日均100万桶的自愿减产 石油措施延长至12月底。俄罗斯每日将继续主动减产30万桶原油，直至今年年底。 四、投资策略 关注业绩稳健、预期向好的子行业及相关公司；持续关注半导体材料的国产化进程，龙头公司回调机会，地产链相关产品、轮胎、现代煤化工等细分赛道投资机会。建议投资者逢低布局万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、金石资源、森麒麟、安集科技、江丰电子、国瓷材料。 五、风险提示 宏观经济增速低于预期、下游需求疲弱、油价及化工产品价格大幅波动。 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对投资者私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“南京证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 南京证券行业投资评级标准： 推荐：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在10%以上； 中性：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%～10%之间； 回避：预计6个月内该行业指数相对沪深300指数跌幅在10%以上。 南京证券上市公司投资评级标准： 买入：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在5%～15%之间； 中性：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在-10%～5%之间；回避：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数跌幅在10%以上。