基础化工行业月报：化工品价格延续回暖，关注景气复苏子行业

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 化工品价格延续回暖，关注景气复苏子 行业 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2023年09月11日 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业月报：化工品价格总体回暖，关注制冷剂、轮胎与涤纶长丝行业》2023-08-11 《基础化工行业月报：化工品价格回调趋势放缓，关注制冷剂、轮胎与生物柴油行业》2023-07-15 《基础化工行业年度策略：行业盈利改善，把握周期复苏与优质成长》2023-06-21 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 2023年8月份中信基础化工行业指数下跌6.96%，在30个中信一级 4% 0% -4% -8% -13% -17% -21% -25%2022.09 2023.01 2023.05 2023.09 行业中排名第21位。子行业中，轮胎、氟化工和合成树脂行业表现居前。主要产品中，8月份化工品价格继续回暖，涨跌情况强于上期。上涨品种中，液氯、硫酸、纯碱、冰醋酸和异丁醇涨幅居前。9月份的投资建议关注景气复苏的制冷剂、轮胎和涤纶长丝行业。 市场回顾：根据wind数据，2023年8月份中信基础化工行业指数下跌6.96%，跑输上证综指1.76个百分点，跑输沪深300指数 0.75个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第21位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌22.06%，跑输上证综指19.49个百分点，跑输沪深300指数14.37个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第29位。 子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2023年7月，33个中信三级子行业中，1个上涨，32个下跌，其中轮胎、氟化工和合成树脂行业表现居前，分别上涨1.02%、下跌0.99%和1.80%，碳纤维、锂电化学品和磷肥及磷化工行业表现居后，分别下跌22.95%、15.47%和11.89%。个股方面，基础化工板块486只个股中，93支股票上涨，392支下跌。其中天晟新材、*ST榕泰、康鹏科技、三美股份和容大感光位居涨幅榜前五，涨幅分别为45.89%、41.22%、34.45%、19.43%和18.50%；天力锂能、盟固利、恩捷股份、金博股份和信德新材跌幅居前，分别下跌32.19%、31.31%、31.06%、27.13%和27.01%。 产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2023年8月国际油价小幅上涨，其中WTI原油上涨2.24%，报收于83.63美元/桶，布伦特原油上涨1.52%，报收于86.86美元/桶。在卓创资讯跟踪的315个产品中，221个品种上涨，上涨品种较上月略有提升，涨幅居前的分别为液氯、硫酸、纯碱、冰醋酸和异丁醇，涨幅分别为171.43%、65.32%、46.65%、35.44%和29.83%。56个品种下跌，下跌品种比例小幅下降。跌幅居前的分别是氢氧化锂、碳酸锂、气相白炭黑、锰酸锂和磷酸铁锂，分别下跌了27.08%、 23%、22.63%、20.59%和19.44%。总体上看，化工产品价格继续回暖。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年9月份的投资策略上，建议继续关注制冷剂、轮胎与涤纶长丝行业。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.产品价格跟踪14 3.1.产品价格涨跌幅排名14 3.2.重点产品价格走势15 4.行业评级及投资观点18 5.风险提示19 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2023年8月基础化工子行业行情表现4 图3：布伦特原油价格走势15 图4：乙烯价格走势15 图5：丙烯价格走势15 图6：丁二烯价格走势15 图7：聚乙烯价格走势15 图8：聚丙烯价格走势15 图9：PVC价格走势16 图10：丙烯酸甲酯价格走势16 图11：天然橡胶价格走势16 图12：炭黑价格走势16 图13：涤纶长丝价格走势16 图14：粘胶短纤价格走势16 图15：钛白粉价格走势17 图16：磷矿石价格走势17 图17：尿素价格走势17 图18：钾肥价格走势17 图19：磷酸一铵价格走势17 图20：磷酸二铵价格走势17 图21：纯碱价格走势18 图22：MDI价格走势18 图23：草甘膦价格走势18 图24：有机硅价格走势18 图25：化工行业历史估值水平18 图26：中信一级行业估值对比18 表1：8月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：8月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）14 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 根据wind数据，2023年8月份中信基础化工行业指数下跌6.96%，跑输上证综指1.76 个百分点，跑输沪深300指数0.75个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第 21位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌22.06%，跑输上证综指19.49个百分点，跑输 沪深300指数14.37个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第29位。 图1：近一年基础化工指数表现 3.00% -2.00% -7.00% -12.00% -17.00% -22.00% -27.00% 2022-09-072022-11-222023-02-062023-04-142023-06-282023-09-04 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 根据wind数据，2023年7月，33个中信三级子行业中，1个上涨，32个下跌，其中轮胎、氟化工和合成树脂行业表现居前，分别上涨1.02%、下跌0.99%和1.80%，碳纤维、锂电化学品和磷肥及磷化工行业表现居后，分别下跌22.95%、15.47%和11.89%。 个股方面，基础化工板块486只个股中，93支股票上涨，392支下跌。其中天晟新材、 *ST榕泰、康鹏科技、三美股份和容大感光位居涨幅榜前五，涨幅分别为45.89%、41.22%、34.45%、19.43%和18.50%；天力锂能、盟固利、恩捷股份、金博股份和信德新材跌幅居前，分别下跌32.19%、31.31%、31.06%、27.13%和27.01%。 图2：2023年8月基础化工子行业行情表现 5% 0% CS碳纤维CS锂电化学品CS磷肥及磷化工 CS有机硅CS复合肥CS农药 CS橡胶制品CS膜材料CS氨纶CS钾肥 CS民爆用品CS无机盐CS氯碱CS钛白粉CS粘胶 CS改性塑料 CS其他化学原料 CS纯碱CS其他化学制品 CS锦纶CS涤纶CS氮肥 CS日用化学品 CS聚氨酯CS印染化学品 CS食品及饲料添加剂 CS橡胶制剂CS涂料涂漆 CS其他塑料制品CS电子化学品CS合成树脂CS氟化工 CS轮胎 -5% -10% -15% -20% -25% 资料来源：中原证券，wind 表1：8月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码证券简称涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 300169.SZ天晟新材45.86 301152.SZ 天力锂能 -32.19 600589.SH*ST榕泰41.22 301487.SZ 盟固利 -31.31 688602.SH康鹏科技39.45 002812.SZ 恩捷股份 -31.06 603379.SH三美股份19.43 688598.SH 金博股份 -27.13 300576.SZ容大感光18.50 301349.SZ 信德新材 -27.01 600610.SH中毅达18.16 688707.SH 振华新材 -26.04 301092.SZ争光股份16.37 300505.SZ 川金诺 -25.02 603125.SH常青科技15.84 836077.BJ 吉林碳谷 -24.63 688359.SH三孚新科12.79 301371.SZ 敷尔佳 -24.53 300169.SZ天晟新材45.86 831152.BJ 昆工科技 -22.39 资料来源：中原证券，wind 2.行业与公司要闻回顾 7月份化学原料和制品制造业增加值同比增长9.8%。国家统计局8月15日公布的数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.7%，化学原料和化学制品制造业增加值同比增长9.8%。 7月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.01%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%。 分三大门类看，7月份，采矿业增加值同比增长1.3%，制造业增长3.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.1%。 分经济类型看，7月份，国有控股企业增加值同比增长3.4%；股份制企业增长5.0%，外商及港澳台商投资企业下降1.8%；私营企业增长2.5%。 分行业看，7月份，41个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长0.4%，石油和天然气开采业增长4.2%，农副食品加工业增长3.0%，酒、饮料和精制茶制造业下降3.1%，纺织业下降0.3%，化学原料和化学制品制造业增长9.8%，非金属矿物制品业下降3.4%，黑色金属冶炼和压延加工业增长15.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长8.9%，通用设备制造业下降1.4%，专用设备制造业增长1.5%，汽车制造业增长6.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长1.0%，电气机械和器材制造业增长 10.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长0.7%，电力、热力生产和供应业增长 4.6%。 分产品看，7月份，620种产品中有303种产品产量同比增长。钢材11653万吨，同比增长14.5%；水泥17618万吨，下降5.7%；十种有色金属603万吨，增长4.2%；乙烯241万吨，增长5.2%；汽车232.4万辆，下降3.8%，其中新能源汽车75.2万辆，增长24.9%；发电量8462亿千瓦时，增长3.6%；原油加工量6313万吨，增长17.4%。 7月份，工业企业产品销售率为97.8%，同比提高0.1个百分点；工业企业实现出口交货值12023亿元，同比名义下降6.4%。化学原料和化学制品制造业增加值增长7.8%。 前8个月我国原油、煤、天然气进口量增价跌。据海关统计，今年前8个月，我国进出 口总值27.08万亿元人民币，同比（下同）微降0.1%。其中，出口15.47万亿元，增长0.8%；进口11.61万亿元，下降1.3%；贸易顺差3.86万亿元，扩大7.3%。按美元计价，今年前8个月我国进出口总值3.89万亿美元，下降6.5%。其中，出口2.22万亿美元，下降5.6%；进口1.67万亿美元，下降7.6%；贸易顺差5534亿美元，扩大0.8%。 今年8月份，我国进出口3.59万亿元，同比下降2.5%，环比增长3.9%。其中，出口 2.04万亿元，同比下降3.2%，环比增长1.2%；进口1.55万亿元，同比下降1.6%，环比增长7.6%；贸易顺差4880亿元，同比（下同）收窄8.2%。按美元计价，今年8月份我国进出口5013.8亿美元，下降8.2%。其中，出口2848.7亿美元，下降8.8%；进口2165.1亿美元，下降7.3%；贸易顺差683.6亿美元，收窄13.2%。 今年前8个月我国进出口主要特点： 一般贸易进出口增长，比重提升。前8个月，我国一般贸易进出口17.72万亿元，增长 1.7%，占我外贸总值的65.4%，比去年同期提升1.2个百分点。其中，出口10.08万亿元，增长2.2%；进口7.64万亿元，增长1%。同期，加工贸易进出口4.85万亿元