生猪周报：供需双增预期下，生猪震荡运行

和合期货品种周报 （20230904-20230908） 和合期货：生猪周报（20230904-20230908） ——供需双增预期下，生猪震荡运行 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 随着生猪出栏节奏得加快，生猪供应压力再次显现，猪价回落，市场观望情绪浓厚。猪肉消费情绪不高，市场缺猪不缺肉，屠宰企开工不积极。9月下旬中秋十一到来，消费利好兑现，居民外出消费需求增多，各地餐饮及旅游消费需求有望提升，但供过于求背景下，猪价缺乏大涨基础。 关注产能变化以及二次育肥节奏，需求兑现情况 目录 一、生猪偏弱运行.-3- 二、9月生猪供应充足，生猪出栏增加...........................................-4- 三、成本支撑仍在，养殖利润跟随猪价回落..................................-5- 四、综合观点及后市展望.................................................................-7- 风险揭示：.........................................................................................-8- 免责声明：.........................................................................................-8- 一、生猪偏弱运行 文华财经和合期货 周内生猪出栏节奏加快，需求利好支撑减弱，生猪盘面震荡下跌。截至9 月8日，全国外三元生猪价格为16.84元/公斤，较上周五下跌0.37元/公斤； 全国内三元生猪价格为16.71元/公斤，较上周五下跌0.39元/公斤。截至本周五，生猪LH2311合约收盘价16420元/吨，周跌幅2.49%。 据农业农村部监测，9月8日"农产品批发价格200指数"为121.62，比昨天下降0.21个点，“菜篮子”产品批发价格指数为121.85，比昨天下降0.24个点。 截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.44元/公斤，比昨天上升0.4%；牛肉71.88元/公斤，比昨天下降0.2%；羊肉63.33元/公斤，比昨天下降0.6%；鸡蛋11.48元/公斤，比昨天下降0.1%；白条鸡18.22元/公斤，比昨天下降0.1%。 图1：外三元生猪价格图2：内三元生猪价格 数据来源：中国养猪网和合期货 二、9月生猪供应充足，生猪出栏增加 8月国内规模企业未能完成生猪出栏计划，完成率为97.55%，实际出栏量为 998.57万头。9月出栏计划再度出栏超出千万头，达到1037.18万头，较8月实际出栏增长3.87%，创下年内最高水平。国内各地重点样本企业的计划出栏量普遍增加，重庆地区增幅最为明显，增幅接近15%，四川及陕西地区增幅分别达到9.55%及12.29%。 图3：生猪出栏量 数据来源：文华财经和合期货 周内前期压栏增重住院陆续出栏，养殖户扛价惜售情绪减弱，二次育肥群体出栏积极性亦有提升，周内整体生猪出栏体重继续增加。9月7日当周，全国外三元生猪出栏均重为121.33公斤，较上周增加0.20公斤，连续四周增加，创下 14周高点。 图4：国内主要地区生猪价格及出栏体重 数据来源：文华财经和合期货 三、成本支撑仍在，养殖利润跟随猪价回落 从饲料原料价格现货端来看，玉米价格涨势放缓，当前玉米正处于青黄不接状态，陈玉米库存逐步减少，优质玉米更加受到企业青睐，新季玉米虽有少量上市补充市场，但数量有限无法大规模供应，玉米仍存支撑据WIND数据显示，9月7日玉米价格为2931.29元/吨，较上周五上涨2.78元/吨。玉米现货价格处于近五年高位水平。 图5:玉米市场均价 数据来源：WIND和合期货 豆粕现货价格小幅回落。密西西比河水位季节性降低，美豆出口节奏受阻。随着国内进口巴西大豆到港高峰期逐渐过去后，到港大豆逐渐下降豆粕产量及供应均下滑。目前国内畜禽养殖效益良好后需求逐渐增量，叠加进口大豆成本震荡偏强运行支撑豆粕价格维持强势运行。据WIND数据显示，9月7日豆粕价格为4930.86元/吨，较上周五下跌51.43元/吨 图6：豆粕市场价格 数据来源：WIND和合期货 从亏损情况来看，自繁自养生猪盈利收窄，外购仔猪持续亏损。据Wind数据显示，截至9月8日当周，自繁自养生猪养殖利润盈利2.55元/头，8月25日 盈利21.89元/头；外购仔猪养殖利润亏损48.47元/头，8月25日亏损28.88元/头。 图7：生猪养殖利润 数据来源：WIND和合期货 四、综合观点及后市展望 随着生猪出栏节奏得加快，生猪供应压力再次显现，猪价回落，市场观望情绪浓厚。猪肉消费情绪不高，市场缺猪不缺肉，屠宰企开工不积极。9月下旬中秋十一到来，消费利好兑现，居民外出消费需求增多，各地餐饮及旅游消费需求有望提升，但供过于求背景下，猪价缺乏大涨基础。 关注产能变化以及二次育肥节奏，需求兑现情况 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。