本周炼焦煤供应减少，供应端受到安全管控力度增大和煤矿事故频发的影响，炼焦煤供应减少，进口方面，中国5月炼焦煤进口量341万吨，较20年同比下降28.7%，环比下降2.01%，澳煤政策暂未放松，蒙古疫情爆发，甘其毛都口岸暂未通关，其他国家进口增量难以弥补蒙煤及澳煤缺口。长期焦煤整体供给偏紧。焦炭方面，本周国内平均吨焦盈利为727元，本周因阶段性限产焦化产能大幅下降，现货焦化利润处中高位，节后供应有望恢复，盘面焦化利润低位震荡。焦炭需求端，高炉产能利用率因阶段性限产大幅小幅回落，本周高炉反推焦炭需求低于焦炭实际产量。焦炭库存端，钢厂及焦化厂焦炭库存小幅增加，港口持续去库。总体来看，焦煤主产区节后恢复生产，但进口煤无法弥补澳煤减量，叠加蒙古疫情反复，通关量极低，焦煤供应仍有缺口，对焦煤价格有所支撑，置换焦化产能投产放缓，但总焦化产能下半年仍将上升，需求仍有上升空间，长期焦煤基本面良好，需关注后期保供力度及澳煤政策。本周焦钢开工双降，供需仍保持基本平衡，而长期或受到压减粗钢产量影响，需求量或有大幅减量，且随着新产能陆续投放，预计焦炭将会偏弱运行。策略建议：1.近期盘面波动较大，建议观望风险提示：2.焦煤：澳煤通关恢复；七一大庆后煤矿复产情况，保供稳价的后续政策及措施3.焦炭：宏观政策变化，淘汰落后产能进度，新产能投放进度
