通信行业周报：华为新款Mate X5、Mate 60 Pro+支持卫星通话，卫星互联网产业链景气度高涨

证 券 研2023年09月11日 究 报华为新款MateX5、Mate60Pro+支持卫星通 告话，卫星互联网产业链景气度高涨 推荐(维持)投资要点 —通信行业周报 分析师：王海明S1050523070003wanghm2@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 通信(申万)沪深300 1M3M12M -2.9-7.219.9 -3.7-2.5-8.6 市场表现 (%)通信沪深300 50 40 30 20 10 0 -10 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《通信行业周报：英伟达2024财年二季度业绩超预期，国内光通信产业链或将持续受益》2023-08-30 2、《通信行业深度报告：星空连通，蓝海无限》2023-08-26 3、《通信行业点评报告：英伟达业绩超预期，AI行业景气度持续高增》2023-08-24 行业研究 ▌华为双款新机型搭载卫星连接功能，卫星互联网下游应用雏形已现 在华为Mate60/Mate60Pro热度持续的时候，华为“先锋计划”再添两款机型，MateX5折叠手机和Mate60Pro+于9月8日横空出世。华为在卫星通讯领域再次突破，Mate60成为全球首款支持卫星通话功能的大众智能手机，在地面没有网络覆盖的环境下也能通过卫星保持通话。MateX5支持双向北斗卫星消息，在地面无网络信号的同时，依旧能够接入相关应用发送和接收北斗卫星消息，并且任意品牌的手机都能够使用地面网络于其保持联系。华为Mate60Pro支持的卫星是于2016年发射的天通一号卫星，此颗卫星是距离地 面36000公里的高轨数字广播通信卫星。中国电信是天通卫星系统地面运营商，天通卫星系统地面基站由中国电信运营，中国电信率先推出“手机直连卫星”服务，用户可以在自己普通手机的基础上加装直连卫星的服务，并且直连卫星功能的价格为10元/月，中国电信凭借其独家运营天通一号卫星的优势，实现“5G+卫星”的融合通信，其覆盖的区域包括了中国全部领土和领海。在华为手机持续放量的背景下，中国电信对于天通卫星的独家运营将为其用户持续赋能。 ▌低轨卫星轨道资源紧缺，全球空天资源竞争已成趋势 SpaceX目前已完成超重型火箭一级助推器（Booster9）与星舰（S25）的合体，接下来准备进行一系列测试以及湿彩排，并且正在等待FAA的批准，批准通过后即可进行第二次飞行测试。截止至2023年9月10日，Starlink在轨卫星数 量达到4995颗，其中4105颗卫星正在服务中，543颗卫星正在降轨。目前Starlink卫星申报数量已达到46000颗，中国星网卫星申报数量为12992颗，“G60”星座一期将部署 1296颗卫星，未来计划实现12000多颗卫星的组网。近地轨道资源有限，Starlink发射部署进度领先，国内星座项目将加速部署，卫星制造、发射、载荷以及运营端或将持续受益，建议持续关注星网以及“G60”产业链。 ▌行情回顾 上周（09.04-09.08）上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅 分别为-0.53%、-1.36%、-2.40%，通信(申万)板块指数上周 （09.04-09.08）下跌0.52%%，跑赢创业板指、上证指数、沪深300。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周 （09.04-09.08）11个板块中8个板块实现上涨，3个板块出现下跌，其中5个板块涨幅超过3%，北斗导航、无线及配套、军工通信、移动转售/智能卡、网络技术服务分别上涨17.53%、7.70%、6.45%、4.54%、3.34%。 ▌建议关注 受益于AI算力建设的加速，作为AI算力建设的热门行业，我们持续看好通信行业的未来的成长，给予通信行业“推荐”评级。 光纤光缆方面，关注海风+光棒纤缆双维驱动产业，相关标的包括中天科技、亨通光电；关注布局空芯反谐振光纤标的：长飞光纤。 产业链自主可控方面，关注背靠chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链：长电科技、兴森科技。 通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工标的：神州数码；国产数据库自主可控标的：海量数据；“信创邮箱＋统一办公平台”标的：彩讯股份；金融、运营商、能源、党政国产数据库标的：创意信息。 通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势标的：海格通信；专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商：七一二；自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商：坤恒顺维；高精度定位解决方案供应商：华测导航。 通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份。 光模块方面，关注天孚通信、中际旭创、剑桥科技、新易盛、华工科技。 通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据。 卫星互联网方面，建议关注中国卫星、中国卫通、铖昌科技、上海瀚讯、航天智装、信科移动、盟升电子。 智能办公领域，建议关注与微软Teams达成紧密合作的亿联网络。 光模块上游光芯片方面，关注国产替代标的：源杰科技、永鼎股份、长光华芯。 存储器方面，关注分布式存储系统供应商：同有科技。 华为产业链方面，关注手机检测设备供应商：利和兴；华为 数字能源供应商：灿勤科技。 2023-09-11 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等；关注公司业绩不及预期的风险；公司业绩不及预期的风险。 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 300429.SZ强力新材 11.07 -0.18 0.04 0.29 -61.50 276.75 38.17 买入 301013.SZ利和兴 18.58 -0.18 0.19 0.70 -103.22 97.79 26.54 买入 600105.SH永鼎股份 6.07 0.16 0.24 0.31 37.94 25.29 19.58 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：永鼎股份盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、本周行情回顾5 1.1、板块行情回顾5 1.2、子板块及个股行情回顾6 1.3、行业资金流向9 2、行业动态10 2.1、5G/6G10 2.2、光通信12 2.3、云计算13 2.4、卫星通信14 2.5、运营商15 3、重要公告18 4、行业投资观点和投资建议25 5、风险提示27 图表目录 图表1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.09.04-2023.09.08）5 图表2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.09.04-2023.09.08）5 图表3：通信子板块（申万）上周涨跌幅情况（2023.09.04-2023.09.08）6 图表4：通信子板块（自建）上周涨跌幅情况（2023.09.04-2023.09.08）7 图表5：涨幅前10个股8 图表6：跌幅前10个股9 图表7：上周申万一级行业资金流向情况（2023.09.04-2023.09.08）9 1、本周行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周（09.04-09.08）上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为-0.53%、-1.36%、-2.40%，通信(申万)板块指数上周（09.04-09.08）下跌0.52%%，跑赢创业板指、上证指数、沪深300。年初至今，通信板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第一，截止交易日9月 8日上涨31.46%。通信(申万)板块指数上周（08.28-09.01）涨跌幅在31个申万行业中排 第13名，在TMT子板块行业中排名第2名，跑输电子（第1名），跑赢计算机（第15名）、传媒（第31名）。随着行业景气度和政策回暖，AIGC、GPT-4.0热度下所带来的模型训练参数量提升、AI算力加速建设，以及国家工信部对于6G技术的加速研发，我们依然持续看好通信板块未来增长空间。 图表1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.09.04-2023.09.08） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.09.04-2023.09.08） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、子板块及个股行情回顾 上周（09.04-09.08）通信板块小幅上涨，二级子行业板块中，通信服务上涨1.44%，通信设备下跌1.68%。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（09.04-09.08）11个板块中8个板块实现上涨，3个板块出现下跌，其中5个板块涨幅超过3%，北斗导航、无线及配套、军工通信、移动转售/智能卡、网络技术服务分别上涨17.53%、7.70%、6.45%、4.54%、3.34%。在数字经济建设带动的持续高景气下以及国防安全的背景下，国家6G加速研发以及AI算力集群加速部署下，以IDC、物联网、光通信、北斗导航、军工通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。 图表3：通信子板块（申万）上周涨跌幅情况（2023.09.04-2023.09.08） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：通信子板块（自建）上周涨跌幅情况（2023.09.04-2023.09.08） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 个股方面，我们关注的通信行业总共135只股票池中，95只股票上涨，1只股票持平，39只股票下跌。其中华力创通（110.19%）、天源迪科（26.58%）、金信诺（17.36%）、初灵信息（16.96%）、创意信息（15.08%）位居涨幅前五，神州泰岳（-11.67%）、汇纳科技 （-10.99%）、天孚通信（-7.40%）、亚联发展（-7.33%）、新易盛（-6.46%）位居跌幅前五。 涨幅前十的个股中，华力创通本周涨幅110.19%，位居板块第一。公司深耕国防及行业信息化领域，主营业务涵盖卫星应用、仿真测试、雷达信号处理、无人系统等方向，为我国航空航天、国防电子、特种装备等国防市场提供自主可控的核心元器件、终端、系统和解决方案卫星应用业务方面，公司专注于卫星导航、卫星通信等领域的融合应用发展，目前基于自主研发的卫星导航和卫星通信核心芯片技术，形成“芯片+模块+终端+平台+系统解决方案”的较全产业链格局。卫星移动通信领域，公司积极探索卫星通信在行业领域的应用需求和解决方案，将卫星通信和物联网、车联网等领域相结合，公司针对车载终端小型化、低成本的要求，研究卫星通信技术在车联网领域的应用，完成了车载天通通信终端系列的产品开发；以华力数据中台为底座打造的卫星增值服务平台已打通天通电信协议，实现天通数据链路上下行通讯，北三兵器协议，北三上行数据链路通讯，北斗天通短信业务互通，并具备提供公共位置服务的功能。特种领域，公司聚焦国防信息化和北斗三号系统的应用步伐，新增几款北三终端产品完成了研制和鉴定，卫星接收机和抗干扰接受机两款新产品研制成功并已开展多架次试飞验证；在民用领域，公司在卫星导航领域积极运用“北斗+”和“+北斗”的推广模式，推出HTQ206S、HBD6100、HBD1100以及HBD2300等基于北斗三号的通信终端；仿真测试业务方面，公司持续提升产品性能，完成半实物仿真测试平台HRT仿真应用模型库及视景功能、8端口ARINC664交换机、8端口千兆切换器等升级工作；为满足行业内国产化自主可控需求，公司推进总线仿真测试平台BEST适配飞腾 平台及麒麟操作系统。雷达信号处理业务方面，公司专注于雷达/通信/电子对抗核心设备、雷达与电子战射频仿真系统以及外场复杂电磁构建系统三大市场，为国防军工用户提供先进的产品及解决方案。此外，公司紧紧跟随自主可控和国产化趋势，以降成本提性能为目标，持续完善国产化解决方案，并完成多款国产化板卡及设备的研制及交付，公司重点关注型号研制及配套机遇，不断跟进研制新型产品。 涨幅前十的个股中，天源迪科本周涨幅26.58%。公司是国内领先的产