非银金融周报：政策频出背景下建议关注非银板块

非银金融周报概览

主要内容与关键数据

• 市场表现：在政策背景下的非银金融板块，本周（9月4日至9月10日）上证指数下跌0.53%，非银金融板块整体下降0.32%，其中保险行业上涨0.17%，证券行业下降0.57%，多元金融行业下降0.21%。本周日均股基成交额8935.47亿，较前周下降18.54%；日均两融余额15717.47亿，较前周上涨0.07%。

• 行业动态：

  • 金融监管总局发布关于个人税收递延型商业养老保险试点与个人养老金衔接的事项通知。
  • 证监会召开座谈会，强调活跃资本市场、提振投资者信心。
  • 海关总署公布2023年8月份进出口数据。
  • 国家发改委设立民营经济发展局。

下周投资观点

• 保险板块：资产端与负债端的预期和复苏均有望迎来积极催化。经济复苏和政策加码将修复市场预期。房地产政策调整有望改善房地产行业经营压力，利好保险公司资产端。经济数据表明经济处于磨底回升状态，市场利率可能触底回升，利好保险股估值。头部公司预计早启动开门红策略，并且银行存款利率下调可能提升保险产品需求，销售有望超预期。推荐中国平安、中国财险，关注中国太保、中国人寿、新华保险。

• 券商板块：政策仍在路上，券商股有望再次受到催化。证监会系列举措显示了对活跃资本市场、提振投资者信心的坚定决心。建议关注中信证券、华泰证券及财富管理龙头东方财富。

风险提示

• 政策支持不及预期风险。
• 二级市场大幅波动风险。
• 市场竞争加剧风险。

结论

本周非银金融板块在政策利好下表现活跃，但市场整体波动。保险板块和券商板块的投资机会受到关注。投资者应关注经济复苏、政策动向以及行业政策对资产端的影响，同时也需注意政策不及预期、市场波动和竞争加剧的风险。建议选择业绩稳健、政策受益明显的公司进行投资布局。

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