家电行业周报：关注商务部家电消费促进政策

关注商务部家电消费促进政策 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 6%1%-4%-9%-14% -19% 2022/092022/122023/032023/062023/09 家用电器沪深300 分析师：陈玉卢邮箱：chenyl@hx168.com.cnSACNO：S1120522090001联系电话： 家电行业周报（2023W36） ►行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.09.04-2023.09.08）家电板块周涨跌幅-1.59%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-2.34%/+2.89%/-1.47%/+0.24%。年初至今家电板块累计涨跌幅 +14.35%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别 +13.46%/+29.48%/+2.96%/+2.96%。 ►重点公司公告 【海尔智家】：关于以集中竞价交易方式回购A股股份进展公告 本次回购实施起始日（2023年5月16日）至2023年8月31 日，公司已累计回购股份31,718,300股，占公司总股本的比例 为0.336%，购买的最高价为23.90元/股、最低价为21.20元/ 股，支付的金额为713,876,766.98元。 【新宝电器】：关于收购MORPHYRICHARDSLIMITED持有的中国商标等资产完成的公告 近日，公司收到国家知识产权局颁发的商标转让证明，公司已经受让取得摩飞公司持有的在中国境内注册的“MorphyRichards”系列核心商标。 【石头科技】：关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 公司于2023年8月29日召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，并于2023年8月31日披露回购报告书。公司拟使用 5,117.78万元（含）至10,235.55万元（含）自有资金以集中竞价方式回购股份，用于实施员工持股计划及/或股权激励计划，回购价格不超过435元/股，回购期限自公司董事会审议通 过回购方案之日起12个月内。截至2023年8月31日，公司尚未实施回购。 【商务部办公厅】：关于组织开展“家居焕新消费季”活动的通知 为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动《商务部等13部门关于促进家居消费若干措施的通知》落实落细，激发家居行业市场活力，释放家居消费潜力，商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动。现将有关事项通知如下: 其中，总体安排为： 根据“2023消费提振年”总体安排，于2023年9—12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。广泛动员行业协会、家居卖场、家居产品和家装企业、电商平台、金融机构、新闻媒体等各方积极参与，统筹城乡，线上线下联动，丰富家 证券研究报告|行业研究周报 2023年09月10日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 居消费场景，提升家居消费供给，营造浓厚消费氛围。“家居焕新消费季”启动仪式将于9月初举办，同时支持各地组织N场地方站活动。 ►投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 ►风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 正文 1.投资建议4 2.行情数据4 3.奥维数据跟踪5 4.上下游数据跟踪8 4.1.原材料数据8 4.2.海运运价及汇率9 5.重点公司动态9 【海尔智家】：关于以集中竞价交易方式回购A股股份的进展公告9 【新宝电器】：关于收购MORPHYRICHARDSLIMITED持有的中国商标等资产完成的公告10 【石头科技】：关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告10 6.风险提示10 图表目录 图1家电板块周度涨跌幅4 图2家电板块年累计涨跌幅4 图3家电板块年走势5 图4空调线上销售额及增速5 图5空调线下销售额及增速5 图6冰箱线上销售额及增速6 图7冰箱线下销售额及增速6 图8洗衣机线上销售额及增速6 图9洗衣机线下销售额及增速6 图10油烟机线上销售额及增速7 图11油烟机线下销售额及增速7 图12集成灶线上销售额及增速7 图13集成灶线下销售额及增速7 图14扫地机器人线上销售额及增速8 图15扫地机器人线下销售额及增速8 图16铜铝价格（美元/吨）8 图17DCE塑料结算价（元/吨）8 图18钢材综合价格指数（1994年4月=100）9 图19中国出口集装箱运价指数9 图20人民币汇率9 1.投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 2.行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.09.04-2023.09.08）家电板块周涨跌幅-1.59%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-2.34%/+2.89%/-1.47%/+0.24%。年初至今家电板块累计涨跌幅+14.35%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别 +13.46%/+29.48%/+2.96%/+2.96%。 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 图1家电板块周度涨跌幅图2家电板块年累计涨跌幅 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 图3家电板块年走势 资料来源：wind，华西证券研究所（备注：以每年1.1日为基准） 3.奥维数据跟踪 白电： 2023W36（奥维口径为2023.8.28-2023.9.3）空调线上销额同比+25.55%，线下销额同比-13.78%；均价方面，线上均价同比-0.07%，线下均价同比-8.32%。市占率方面，线上格力/美的/奥克斯为top3，销额市占率分别为27.08%、25.5%、8.22%。 图4空调线上销售额及增速图5空调线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 2023W36（奥维口径为2023.8.28-2023.9.3）冰箱线上销额同比-2.19%，线下销额同比-7.17%；均价方面，线上同比+9.45%，线下同比-10.38%。海尔为绝对龙头，线上线下销额市占率分别为32.6%、34.59%。 图6冰箱线上销售额及增速图7冰箱线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 2023W36（奥维口径为2023.2023.8.28-2023.9.3）洗衣机线上销额同比-22.34%，线下销额同比-15.19%；均价方面，洗衣机线上同比-7.75%，线下同比-15.61%；市占率方面，线上top3为海尔、小天鹅、美的，销额市占率分别为36.82%、24.11%和10.71%。 图8洗衣机线上销售额及增速图9洗衣机线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 厨电： 2023W36（奥维口径为2023.8.28-2023.9.3）油烟机线上销额同比+6.54%，线下销额同比-5.49%；均价方面，线上同比+2.02%，线下同比-9.19%；线上老板、方太、华帝为市占率top3，销额市占率分别为24.51%、18.62%、11.42%。 图10油烟机线上销售额及增速图11油烟机线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 2023W36（奥维口径为2023.8.28-2023.9.3）集成灶从销额来看，线上同比 +16.97%，线下同比+81.99%。均价方面，线上、线下均价同比分别为-10.87%、-3.61%。市占率方面，线上top3为火星人、森歌、亿田，销额市占率分别为16.71%、 14.93%、10.6%。 图12集成灶线上销售额及增速图13集成灶线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 清洁电器： 2023W36（奥维口径为2023.8.28-2023.9.3）扫地机器人从销额来看，线上销额同比+24.70%，线下销额同比+2.17%；均价方面，线上同比+4.52%，线下同比+4.72%。品牌表现方面，线上科沃斯、石头、小米为市占率top3，销额市占率分别为54.7%、11.28%、10.44%。 图14扫地机器人线上销售额及增速图15扫地机器人线下销售额及增速 资料来源：奥维云网，华西证券研究所资料来源：奥维云网，华西证券研究所 4.上下游数据跟踪 4.1.原材料数据 截至2023.9.8，LME铜和LME铝现货结算价环比上周（2023.9.1）分别-3.4%、-2.4%；DCE塑料结算价（2023.9.8）环比（2023.9.1）-0.7%；钢材综合价格指数 （2023.9.1）较（2023.8.25）-0.4%。 图16铜铝价格（美元/吨）图17DCE塑料结算价（元/吨） 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 图18钢材综合价格指数（1994年4月=100） 资料来源：wind，华西证券研究所 4.2.海运运价及汇率 海运运价方面，CCFI综合指数（2023.9.8）环比上周（2023.9.1）-0.30%，美东航线、美西航线、欧洲航线综合指数（2023.9.8）分别环比上周（2023.9.1） +1.40%、-1.29%、-0.10%。截至2023.9.8，美元兑人民币即期汇率环比上周 （2023.9.1）为+1.08%。 图19中国出口集装箱运价指数图20人民币汇率 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 5.重点公司动态 【海尔智家】：关于以集中竞价交易方式回购A股股份的进展公告 2023年8月当月，公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份50,000股， 占公司总股本的比例为0.001%，购买的最高价为23.55元/股、最低价为23.55元/ 股，支付的金额为1,177,500.00元（不含手续费等，下同）；本次回购实施起始日 （2023年5月16日）至2023年8月31日，公司已累计回购股份31,718,300股，占 公司总股本的比例为0.336%，购买的最高价为23.90元/股、最低价为21.20元/股， 支付的金额为713,876,766.98元。 【新宝电器】：关于收购MORPHYRICHARDSLIMITED持有的中国商标等资产完成的公告 公司于2022年10月21日召开了第六届董事会第十一次临时会议，审议通过了 《关于收购MORPHYRICHARDSLIMITED持有的中国商标等资产的议案》：同意公司以自有资金1.61亿美元收购摩飞公司持有的中国商标