北交所周观察：北交所深改首周，各地证监局多措并举助力高质量建设

北交所策略专题报告 北交所周观察：北交所深改首周，各地证监局多措并举助力高质量建设 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） 2023年09月10日 ——北交所策略专题报告 zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《北交所半年报掘金，寻找稳增长、高股息和具转板潜力公司—北交所策略专题报告》-2023.9.9 《“双碳”引导下深化“以塑代钢”配套T公司，2023H1利润高增85%—北交所首次覆盖报告》-2023.9.8 《科学仪器中报总结：专精赛道高成长，国产蓄势拓新篇—科学仪器行业双周谈第六期》-2023.9.5 北交所深改首周，各地证监局多措并举助力北交所高质量建设 2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，全面部署北交所一揽子改革举措，为高质量建设北交所划定了清晰的改革发展路线图。本周以来，北交所举行了一系列活动，解读本次改革的背景、意义和主要举措，北交所主要负责人 也频频公开露面，分享了对北交所本次深度改革的理解。①北交所总经理隋强表示， 本次改革是全面系统的改革，是超出预期的改革，是活跃市场、提振信心的改革，为企业上市提供了难得的战略机遇期，北交所将进入高质量建设2.0版本。本次改革从破 解市场流动性、吸引力等关键问题出发，从形成特色和比较优势的角度出发，按照交易所的基本配置、基本功能，在投资主体、投资标的、交易制度、交易工具及交易环境等方面全面系统地加大了制度和产品供给，明确了北交所高质量发展的路线。②北交所副 总经理王丽表示，要以打造服务创新型中小企业主阵地为总目标，把北交所建设成为一 个全要素、全功能，特色鲜明的现代化证券交易所，同时提出北交所至少有400万户的 增量投资者空间和资管行业加大北交所布局正当其时的观点。此外，各地证监局也第一时间抓紧学习《意见》精神，积极推动相关改革措施落实落地。 相关研究报告 北证A股整体PE估值维持在16.8X，北证A股日均成交额提升至21亿元 近期（2023.9.1~2023.9.8），科创板、创业板整体PE估值都有一定程度回落，其中科创板整体PE由38.60X回落到38.13X；创业板整体PE由33.49X回落到33.10X；北证A 股整体PE估值有一定回升，由16.75X回升到16.81X。从流动性表现来看，北证A股 本周日均成交额20.82亿元、日均换手率略有上升达2.51%，科创板本周日均换手率3.19%，创业板本周日均换手率4.98%。从北证50指数来看，北证50指数报817.02点，较上周上涨1.81%，沪深300、科创50、创业板指指数本周都有所下跌，北证50 指数PETTM17.4X。 2023年新上市公司首日涨幅均值32%，本期1家公司成功登陆北交所 截止到2023年9月8日，56家公司成功登陆北交所，其发行市盈率均值为16.99X、中值为15.99X（不考虑康乐卫士数据）。其中本期（2023.9.4~2023.9.8）有1家公司上市-力王股份。2023年新上市公司首日涨幅均值32%，其中本年首日涨幅最大的前3家企业由巨能股份（+227.27%）、锦波生物（+159.69%）、路桥信息（+128.29%）保持。 本期飞宇科技等5家公司提交注册，下周审议许昌智能等3家IPO申请 按最新审核状态分类，2023年9月4日-2023年9月8日更新信息：灵鸽科技、铜冠矿建、坤博精工、许昌智能、森达电气、特美股份、安美勤、兆信股份、捷众科技、万源通、牦牛控股、金则利和文昌科技13家公司更新审核状态至已问询；飞宇科技、纳科 诺尔、卓兆点胶、并行科技和阿为特5家公司更新审核状态至提交注册；美心翼申、前 进科技、泰鹏智能、无锡晶海4家公司更新审核状态至上市委会议通过；西诺稀贵和智 达科技2家公司更新审核状态至已受理；睿泽科技1家公司更新审核状态至终止。根据 北交所官网，下周将召开3场“发审会”，审议许昌智能、坤博精工和灵鸽科技3家公司的北交所IPO申请。 风险提示：各地证监局会议召开统计不全风险、宏观经济环境风险 北交所研 究 北交所策略专题 报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所深改首周，各地证监局多措并举助力北交所高质量建设3 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值维持在16.8X5 3、北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值32%6 4、北交所IPO审核一览：本期飞宇科技等5家公司提交注册8 5、风险提示9 图表目录 图1：北证A股整体PE估值维持在16.8X5 图2：北证A股本周日均成交额20.82亿元（+39.92%）5 图3：北证A股本周日均换手率达2.51%（+0.69pcts）5 图4：北证50指数PETTM17.4X6 图5：北证50指数报817.02点，周度上涨1.81%6 图6：沪深300、科创50、创业板指指数周度下跌6 图7：2023年初至今56家上市企业的发行市盈率均值为16.99X8 图8：2023年初至今56家上市企业的首日涨跌幅均值为31.70%8 表1：本周以来北交所举行了一系列活动3 表2：多地证监局积极表态，护航北交所高质量发展3 表3：2023年1月1日到2023年9月8日北交所共有56家企业新发上市6 表4：近期申报企业财务信息（更新时间：2023.9.4~2023.9.8）8 1、北交所深改首周，各地证监局多措并举助力北交所高质量建设 2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，全面部署北交所一揽子改革举措，为高质量建设北交所划定了清晰的改革发展路线图。本周以来，北交所举行了一系列活动，解读本次改革的背景、意义和主要举措，北交所主要负责人也频频公开露面，分享了对北交所本次深度改革的理解。①北交所总经理隋强表示，本次改革是全面系统的改革，是超出预期的改革，是活跃市场、提振信心的改革，为企业上市提供了难得的战略机遇期，北交所将进入高质量建设 2.0版本。本次改革从破解市场流动性、吸引力等关键问题出发，从形成特色和比较优势的角度出发，按照交易所的基本配置、基本功能，在投资主体、投资标的、交易制度、交易工具及交易环境等方面全面系统地加大了制度和产品供给，明确了北交所高质量发展的路线。北交所副总经理王丽表示，要以打造服务创新型中小企 业主阵地为总目标，把北交所建设成为一个全要素、全功能，特色鲜明的现代化证券交易所，同时提出北交所至少有400万户的增量投资者空间和资管行业加大北交所布局正当其时的观点。 日期相关单位（会议）主要思想新机遇 表1：本周以来北交所举行了一系列活动 9月6日第二届金融街资管论坛 北京证券交易所召开会员 北交所副总经理王丽表示，北交所“深改19条”不仅仅提出了一系列具体改革举措，更重要的是，规划了中长期北交所高质量发展的新 愿景。明确要以打造服务创新型中小企业主阵地为总目标，把北交所建设成为一个全要素、全功能，特色鲜明的现代化证券交易所。 分别向证券公司经纪、保荐业务条线深入解读 ①资管行业加大北交所布局正当其时；②北交所至少有400万户的增量投资者空间 证券公司要抓紧制定内部工作方案，加快推进各项准备工作，加大宣传推广力度，及时 9月6日 9月7日 座谈会 北交所联合北京市金融监管局、市科委中关村管委会、市经信局、北京证监局，共同举办北交所“深改19条”全国首场政策解读会 “北交所深改19条”改革举措，系统介绍本次 改革对证券公司展业的积极意义 北交所将陆续在全国重点省市开展北交所“三服务”全国行系列活动并进行“深改19条”政策解读，向相关政府部门、市场机构、拟上市 公司等主体全面系统解读改革制度举措，深化各方理解，凝聚推动改革落地的工作合力 向市场传递北交所市场最新制度、投资机遇与投资逻辑，推动一批优质企业在北交所上市 北交所上市路径更加多元、上市进程更加高效、投资者类型更加丰富、交易机制更加灵活、市场和产品结构更加健全 资料来源：北交所官网、开源证券研究所 此外，各地证监局也第一时间抓紧学习《意见》精神，积极推动相关改革措施落实落地。其中陕西证监局主要提到要增强优质企业发展信心加快登陆北交所步伐；四川证监局提到支持创新属性强、成长潜力大的企业直接对接北交所；江苏证监局提到强化市场培育，进一步扩大北交所上市后备企业覆盖面；河北证监局提到要引导优质中小企业找准定位，充分利用“身边的交易所”区位优势，共同推进北交所综合改革政策在河北落地见效；辽宁证监局提到要全面推进北交所高质量发展各项改革任务在辖区落实见效；广东证监局提出要聚焦高质量建设北交所政策机遇，做好服务创新型中小企业上市工作；上海证监局提出充分利用北交所综改政策利好，加快打造上海服务创新型中小企业“主阵地”等等。 序号地方证监局内容 表2：多地证监局积极表态，护航北交所高质量发展 1广东证监局联合广东省工业和信息化厅、省地方金融监管局开展支持粤企赴北交所上市系列活动，聚焦高质量建设北交所政策机遇，做好服务创新型中小企业上市工作。 2江苏证监局进一步深化与地方党委政府和相关部门的工作协同；强化市场培育，进一步扩大北交所上市后备企业覆盖面； 序号地方证监局内容 3天津证监局 强化中介机构监管，进一步提升金融服务实体经济质效；强化辅导监管，引导拟上市企业及其实际控制人深刻理解、全面适应注册制要求，促进拟上市企业提升公司治理和信息披露水平。 一方面，第一时间向市政府报告高质量建设北交所最新改革政策的有关情况，争取支持；另一方面，联合北交所、市金融局、市科技局等北交所（新三板）天津基地共建单位，于9月5日、6日集中走访滨海新区、南开 区、宝坻区5家企业，进行政策宣讲及首批上市动员。 4山西证监局山西省将继续加大对企业进军北交所的支持力度，充分发挥企业上市“绿色通道”等服务机制功能，积极助力中小企业上市融资。 一是周密制定方案。组织负责IPO辅导备案、北交所公司监管、投资者保护等相关处室联合制定工作方案，细化落实举措，明确责任部门和完成时限，确保各项举措落实落地。二是及时传递政策。《意见》出台后，及时围 5辽宁证监局 绕四个“讲清讲透”，向地方政府及相关部门通报高质量建设北交所的总体规划、具体安排及证监局的下步计划，并结合辖区实际提出工作建议。三是广泛开展宣传。通过多种方式向辖区市场主体宣传相关政策，嵌入注册制投资者教育工作安排，启动辖区“北交所高质量发展服务月”活动，强化各方对本轮改革及北交所特色和比较优势的认识。 6深圳证监局同深圳市区相关部门召开全市专精特新企业北交所上市专题宣导会、开展“各区行”调研走访、“走进街道”“走进产业园区”推动北交所上市服务，引导企业提升北交所申报积极性。 7江西证监局优化北交所申报企业辅导监管方式，以科学高效监管助力江西优质企业抢抓北交所改革政策窗口期，推动江西优质企业又好又快登陆北交所。 一是持续加大市场培育力度。强化同市州党委政府和相关省直部门的协同，凝聚资本市场发展合力。联合省委组织部、省金融监管局举办“甘肃省领导干部金融研修班”，提升领导干部资本市场工作能力。继续开展“资本市场市州行”活动，加大培育力度，力争遴选出一批符合国家产业政策、经营业绩良好、公司治理基本规范的企业开展重点培育，“一司一策”提供贴身式服务，推动企业早日进入资本市场。 二是着力推动重点培育企业做实上市准备工作。向北交所重点培育企业通报证监会改革措施及优化辅导监管工作安排、北交所八条改革创新措施等，提醒企业抢抓政策机遇、熟知业务规则、把握上市节奏，尽早开展辅导 8甘肃证监局 9山东证监局 10安徽证监局 11陕西证监局 备案、上市申请等工作，打牢上市基础，力争成为甘肃企业在北交所上市的典范。 三是加大北交所改革政策宣传力度。举办新三板公司、重点拟上市公司高管人员专题培训班，在开展“资本市场市州行”活动、现场检查新三板公司时宣讲《意见》精神。指导辖区行业协