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建筑建材行业周报:存量房贷利率调整,继续推荐地产链

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建筑建材行业周报:存量房贷利率调整,继续推荐地产链

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年09月10日 存量房贷利率调整,继续推荐地产链 评级及分析师信息 行业评级:推荐行业走势图 9%4%-1%-7%-12% -17% 2022/092022/122023/032023/062023/09 建筑材料沪深300 分析师:戚舒扬邮箱:qisy1@hx168.com.cnSACNO:S1120523020003联系电话:研究助理:金兵邮箱:jinbing@hx168.com.cnSACNO:联系电话: 行业周报 ►建材建筑指数回落。本周建材指数下跌0.66%,建筑指数下跌1.68%,分别跑赢沪深300指数0.7pct和跑输沪深300指数0.32pct。 ►水泥价格小幅回落,光伏玻璃迎拐点。1)水泥:本周全国水泥平均价格362元/吨,环比小幅回落0.3%。价格回落的区域其幅度10-20元/吨;价格上涨的区域其幅度30元/吨。全国平均库存61.3%,较上周下降14%;本周磨机开工率53.85%,较上周增加0.15pct。2)浮法玻璃:本周国内浮法玻璃均价2114.12元/吨,较上周均价上涨28.75元/吨,涨幅1.38%;本周国内浮法玻璃库存3910万重量箱,较上周减少7.1%。3)光伏玻璃:本周国内全国光伏玻璃日熔量合计169750吨/日,环比减少0.06%,价格方面3.2mm镀膜主流大单报价27.5-28元/平方米,环比上涨7.84%,较上周由平稳转为上涨;2.0mm镀膜面板主流大单价格19.5-20元/平方米,环比上涨11.43%,较上周由平稳转为上涨。4)无碱纱:国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3700元/吨不等,全国均价3554.63元/吨,主流含税送到,较上周均价 (3660.88)下跌,环比降幅扩大1.97个百分点,同比下跌 18.87%。5)电子纱:本周电子纱主流报价7800-9000元/吨不等。 138293 ►存量房贷利率调整及公积金政策落地,地产迎来利好。1)工行、农行、中行、建行、中信银行相继发布关于存量首套个人住房贷款利率调整的公告:针对发放时全国首套房贷利率政策下限,2022年5月14日(含)前发放的贷款,全国下限为LPR;2022年5月14日后发放的贷款,全国下限为LPR-20BP。2)上海出台《关于调整本市住房公积金购买存量住房最长贷款期限的通知》:①所购存量住房房龄为6(含)至20年之间的,公积金最长贷款期限从原来的不超过“35减房龄”调整为不超过30年。②所购存量住房房龄为20(含)至35年之间的,公积金最长贷款期限从原来的不超过15年调整为不超过“50减房龄”。在“认房不认贷”、降低房贷利率、调整贷款期限等政策落地为激活购房需求创造了良好条件。 ►专项债发行提速,基建投资保持较高增速。今年8月,新增专项债发行明显提速,多地重大项目也呈现集中开工态势。Wind数据显示,8月份以来,新增专项债发行174只,发行额达4767.38亿元。国家统计局数据显示,今年前7个月,基础设施投资同比增长6.8%,增速比全部固定资产投资高3.4pct。计划总投资亿元及以上项目投资同比增长10.1%,增速比全部投资高 6.7pct,对全部投资增长的贡献率比1月份至6月份提高5.1pct。显示出大项目投资带动作用增强。专项债发行提速和重大项目建设加速对于基建投资的带动作用明显,能够有效扩大市政基 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 建规模、增加产业发展动能,投资拉动效应有望在下半年逐步显现。 ►推荐4条主线:城中村改造+竣工端建材、基建市政开工&制造业投资相关、AI+建筑设计、建筑大央企和一带一路。 主线1:城市更新+竣工链条成为下半年主线。《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》旨在完成政策目标,即改善民生,扩大内需。我们认为在城中村改造的背景下,对建筑材料和装饰装修等需求提升明显,建材上尤其是涂料、防水、砂浆、辅材等,首推东方雨虹、三棵树,亚士创能、凯伦股份等产业受益。叠加保交楼预期,我们认为竣工端链条会成为中周期的投资机会,配置价值凸显。C端竣工装修家居建材首推伟星新材、北新建材,家居方向首推兔宝宝,箭牌家居等产业受益。推荐建筑玻璃板块旗滨集团、金晶科技,南玻A、信义玻璃产业受益,产业链上的首推坚朗五金、豪美新材、森鹰窗业,王力安防产业受益;同时,我们推荐建筑装饰头部企业亚厦股份、江河集团,我们认为装配化装修+城中村改造存在大量结合之处,并且装饰行业产业周期见底,金螳螂产业受益; 主线2:基建及市政开工端、制造业投资相关。我们认为市政基建仍是全年稳增长重要抓手之一,1-7月基建增速较高,全年确定性仍然较强。推荐施工环节中铝模板租赁头部企业志特新材以及高空作业车租赁企业华铁应急。制造业稳增长相关方向,推荐利柏特、罗曼股份,鸿路钢构等受益。 主线3:AI+建筑设计。建筑设计作为上游环节,属于较为典型的人力密集型、劳动密集型行业,AI软件的出现和普及预计将大幅提升设计环节工作效率。目前部分建筑设计企业在积极数字化转型,我们判断提前布局AI且有积累的企业获得竞争优势;首推华设集团、设计总院,华建集团、华阳国际等产业受益。 主线4:建筑大央企资产重估和一带一路标的。经营考核指标优化,央企ROE存修复空间,带动PB估值修复,同时“一带一路”国家合作升级,央企在上述地区资产及业务有望获得价值重估。目前多数央企建筑公司PB估值处于低位,仍有修复空间。推荐业绩增速较快的中国中冶。产业受益标的:中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建等。民企中首推海外布局矿业服务+资源双轮驱动的金诚信,我们看好本轮铜价的上行周期,公司将是本轮周期中量增逻辑最确定的标的。2023年是共建“一带一路”倡议提出10周年,今年10月举办一带一路十周年高峰论坛,我们预计国际工程企业阶段性受益,其中北方国际、中工国际、中材国际、中钢国际、新疆交建等标的产业受益。 风险提示:需求不及预期,成本高于预期,系统性风险等。 正文目录 1.一周市场涨跌及重点公告汇总4 1.1.一周市场涨跌排行榜4 1.2.重点公告汇总4 2.水泥:价格继续回落5 2.1.华北:价格稳中有落5 2.2.东北:价格大幅推涨6 2.3.华东:价格小幅回落7 2.4.中南:价格继续回落8 2.5.西南:价格稳中有升9 2.6.西北:价格涨跌互现10 3.浮法玻璃:市场涨跌互现,订单相对稳定11 4.光伏玻璃:整体交投良好,成交重心上移11 5.玻纤:市场价格下探,电子纱市场价格稳中有涨12 6.行业重点公司13 7.风险提示14 图表目录 图1建材板块个股本周涨跌幅榜4 图2建筑板块个股本周涨跌幅榜4 图3全国高标水泥均价5 图4全国水泥平均库存5 图5华北高标水泥均价6 图6华北水泥平均库存6 图7东北高标水泥均价7 图8东北水泥平均库存7 图9华东高标水泥均价8 图10华东水泥平均库存8 图11中南高标水泥均价9 图12中南水泥平均库存9 图13西南高标水泥均价10 图14西南水泥平均库存10 图15西北高标水泥均价11 图16西北水泥平均库存11 图17全国浮法玻璃均价11 图18中国浮法玻璃样本企业库存11 图19华东重点企业3.2mm镀膜玻璃出厂价12 图20光伏玻璃企业库存12 图21华东重点企业无碱tex2400直接纱出厂价13 图22华东重点企业G75电子纱出厂价13 1.一周市场涨跌及重点公告汇总 1.1.一周市场涨跌排行榜 本周沪深300周跌幅1.36%,建材指数周跌幅0.66%(跑赢沪深300指数 0.7pct),建筑指数周跌幅1.68%(跑输沪深300指数0.32pct)。 建材板块法狮龙、中铁装配、海南发展涨幅居前,其主营业务分别为集成墙面产品、木塑新材料、幕墙工程深加工;三和管桩、万年青、罗普斯金跌幅靠前,其主营业务混凝土管桩产品、硅酸盐水泥、商品混凝土以及新型墙材的生产和销售、建筑铝型材。 建筑板块豪尔赛、圣晖集成、柏诚股份涨幅居前,其主营业务分别为照明工程设计、研发、照明产品销售、洁净室系统集成工程整体解决方案、洁净室系统集成解决方案;四川路桥、金埔园林、农尚环境跌幅居前,其主营业务分别交通基础设施的设计、投资、建设和运营、园林绿化建设、园林绿化工程。 图1建材板块个股本周涨跌幅榜图2建筑板块个股本周涨跌幅榜 0.14 0.12 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02 0.00 建材个股本周涨、跌幅排行榜(%,前五) 12.61%11.84% 0.20 0.15 0.10 0.05 0.00 (0.05) (0.10) 建筑个股涨、跌幅排行榜(%,前五) 14.69%14.10% 8.52%7.98%6.97% -7.59% (0.02) (0.04) (0.06) (0.08) -5.13%-4.89% 8.95%7.95%7.35% -5.48%-5.31%-5.25% (0.15) (0.20) -9.72%-9.37%-8.27% -14.30% 法中海 狮铁南 龙装发 配展 三宁三 峡夏和 新建管 材材桩 万罗伟森年普星鹰青斯新窗金材业 豪圣柏旭罗尔晖诚杰曼赛集股科股成份技份 四金农乾美川埔尚景丽路园环园生桥林境林态 资料来源:Wind,华西证券研究所资料来源:Wind,华西证券研究所 1.2.重点公告汇总 志特新材(300986.SZ):公司计划将“江门志特生产基地(二期)建设项目”的产能规模,由年产30万平方米铝模及10,000个机位附着式升降作业安全防护平 台调整为年产70万平方米铝模及15,000个机位防护平台,投资总额由26,783.05 万元增加至54,866.92万元;重庆志特生产基地(一期)建设项目”原计划使用募集 资金19,924.61万元,现拟将其中10,000.00万元用于实施新增的“装配式产业园项目”。 新疆交建(002941.SZ):“交建转债”将于9月15日按面值支付第三年利息, 票面利率为1.0%,每10张“交建转债”(面值1,000元)派发利息为人民币10.0 元(含税)。 宁波建工(601789.SH):公司控股子公司宁波市政工程建设集团股份有限公司与浙江新湾市政工程建设有限公司组成的联合体于近日与宁波杭州湾新区海平开发建设有限公司签订了《兴慈大道快速路(沈海高速新浦互通-滨海大道)工程施工合同》,签约合同价:4.54亿元。 山东路桥(000498.SZ):本公司子公司山东省路桥集团有限公司、山东省公路桥梁建设集团有限公司、山东东方路桥建设有限公司为牵头方的联合体、山东高速工程建设集团有限公司分别被确定为董梁高速沈海高速至新泰段工程施工2、4、5、6标段中标单位。中标价合计约为99.8亿元,占公司2022年度经审计营业收入的15.35%。 四川双马(000935.SZ):全资子公司西藏锦合创业投资管理有限公司所管理的义乌和谐锦弘股权投资合伙企业(有限合伙)的有限合伙人近期发生了份额转让的交易事项。和谐锦弘有限合伙人之一杭州璞致资产管理有限公司拟将其对和谐锦弘的全部认缴出资额4.5亿元转让给宁波梅山保税港区培元投资管理有限公司。 东珠生态(603359.SH):公司所属联合体预中标长江三峡巫峡神女片区生态环境质量提升与旅游开发一体化发展EOD项目,项目工程总投资额:24.03亿元。 浙江交科(002061.SZ):下属公司浙江交工宏途交通建设有限公司联合体中标104国道杭州河庄至衙前段工程第EPC-03标段。合同金额:16.76亿元。 腾达建设(600512.SZ):公司确定为“杭州市城市轨道交通3号线二期工程土建施工SG3-2-2标段”施工项目的中标人,中标价:6.93亿元人民币。 海螺水泥(600585.SH):本次本公司为西巴公司提供担保金额为1,960万美元(折合人民币约14,070万元)截止本公告披露日,除本次担保外,本公司已实际 为西巴公司提供的担保余额为12,244万美元(折