晨报集萃

晨报集萃 2023.9.5 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名（日度） 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品涨跌排名（月度） 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—基差率 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—价差结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 黑色 铁矿石焦煤焦炭锰硅硅铁螺纹钢 热轧卷板 891.8 2040.065.06600.07050.03855.7 3910.00 881.51667.52251.57002.06010.03770.03960.0 844.51675.02362.06944.07328.03810.03957.0 804.5 1564.02261.07000.07308.03813.03917.0 贵金属 黄金白银 463.8 464.4 464.8 465.5 5929.0 5883.0 5891.0 5906.0 非金属建材 PVC 玻璃 6380.02586.7 6440.01845.0 6471.01813.0 6515.01246.0 有色 铜铝锌铅镍 锡 70250.019410.021540.016400.0 172150.0 69700.018965.021220.016670.0 170710.0 69340.018815.021050.016595.0 170450.0 69100.018680.020880.016535.0 170150.0 217250.0 217420.0 217350.0 216850.0 玉米 玉米 玉米淀粉 2750.0 2673.0 2609.0 2593.0 3430.0 2993.0 2993.0 2904.0 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 动力煤 940.0 0.0 0.0 0.0 原油 643.3 664.8 653.4 643.4 沥青 4250.0 3823.0 3802.0 3730.0 能源化工 甲醇 2550.0 2549.0 2573.0 2450.0 聚丙烯 9350.0 7830.0 7829.0 7813.0 塑料 8450.0 8400.0 8416.0 8385.0 天然橡胶 12800.0 12855.0 14100.0 14000.0 豆一 5100.0 5230.0 5182.0 5120.0 豆粕 4850.0 4032.0 3431.0 3380.0 油脂油料 菜粕 3980.0 3563.0 3262.0 3095.0 豆油 9134.2 8620.0 8402.0 7938.0 棕榈油 8050.0 7754.0 7750.0 7716.0 菜籽油 9901.7 9424.0 9424.0 9155.0 纺织 PTA 6140.0 6104.0 6092.0 6072.0 棉花 18350.0 17545.0 17420.0 17225.0 白糖 7530.0 7160.0 7038.0 6934.0 农副产品 鸡蛋 5330.0 4361.0 4370.0 4363.0 苹果 10000.0 8817.0 8736.0 8914.0 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品波动率 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观与产业观测 投资观点 上周主要开工率整体向好，地产销售有所恢复。 市场逻辑 1、上周主要开工率整体向好。化纤生产开工率持续回升：PX开工率环比回升 1.95个百分点，PTA开工率上涨1.48个百分点，涤纶长丝（江浙地区）与上周持平。汽车轮胎生产涨跌互现：全钢胎开工率环比上升0.13个百分点，半钢胎开工率环比微降0.15个百分点。钢铁产业链生产稳中有升主要钢厂日均铁水产量、全国高炉开工率、独立焦化企业开工率均上行； 2、上周地产销售有所恢复。30大中城市商品房成交面积环比上升12.79%，一线、二线城市分别上升6.76%、20.89%，三线城市环比小降3.67%。100大中城市成交土地面积714.31万平方米，环比下行23.82%。一线城市环比暴涨211.25%，二线、三线城市拿地热情不高，分别下降22.81%和30.49%。土地溢价率为3.22%，较上周环比上升1.59个百分点，但仍为低位。一线城市无溢价 ，环比下降2.39%；二线城市溢价4.52%；三线城市溢价1.86%。 核心数据 最新一周乘用车零售日均销量为5.84万辆，环比上涨12.53%，上行幅度扩大。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 IF期货合约基差走势 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月）基差%：（现指-IF下季） 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% 19/01/07 19/02/25 19/04/09 19/05/24 19/07/082019/8/20 2019/10/11 2019/11/25 2020/1/13 2020/3/4 2020/4/17 2020/6/5 2020/7/22 2020/9/2 2020/10/28 2020/12/9 2021/1/21 2021/3/12 2021/4/27 2021/6/16 2021/7/28 2021/9/9 2021/11/4 2021/12/28 2022/2/18 2022/4/6 2022/5/23 2022/7/22 2022/9/5 2022/11/7 2023/1/4 2023/2/28 2023/4/17 2023/6/12 2023/7/31 -3.0% IF主力合约持仓报告 前20名多仓总量占比前20名空仓总量占比前20名多仓总量占比 92% 88% 84% 80% 76% 72% 68% 64% 2019/01/17 2019/03/03 2019/04/17 2019/06/01 2019/07/16 2019/08/30 2019/10/14 2019/11/28 2020/01/12 2020/02/26 2020/04/11 2020/05/26 2020/07/10 2020/08/24 2020/10/08 2020/11/22 2021/01/06 2021/02/20 2021/04/06 2021/05/21 2021/07/05 2021/08/19 2021/10/03 2021/11/17 2022/01/01 2022/02/15 2022/04/01 2022/05/16 2022/06/30 2022/08/14 2022/09/28 2022/11/12 2022/12/27 2023/02/10 2023/03/27 2023/05/11 2023/06/25 2023/08/09 60% 投资观点 四箭齐发，积极布局股指底部区间。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500均收涨；三股指成交量较上一交 易日上升，主力资金净流出； 2、期市：IH、IF、IC均收涨；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收涨，多仓集中度下跌，空仓集中度下跌；IC主力合约收涨，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度上升；IH主力合约收涨，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度下降。 3、科创板涨多跌少。 核心数据 周一，主力资金净流入167亿元；北向资金净流入68亿。 融资余额14792亿，较昨减23亿，融券余额886亿，较昨增13亿。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—菜粕 福建菜粕基差季节性分析 CZC菜粕与DCE豆粕比价 投资观点 多空交织，高位震荡为主。 市场逻辑 1、加拿大大草原省份的油菜籽收割工作开始，季节性收获压力显现。不过加菜籽产量预期下滑，此或限制加菜籽盘面回落。 2、国内菜粕需求面临下滑：随着气温下降北方地区水产养殖旺季收尾 ，水产用菜粕消耗面临减少。 3、不过，供给端供给也偏紧：近期国内进口油菜籽量较少，加拿大新季油菜籽到港尚需时日,国内榨企开机率处于低位，短期内，菜粕供给难以充裕。 核心数据 加拿大统计局发布月报，预计2023/24年度加拿大油菜籽产量接近1760万吨，创下9年来次低水平，远低于去年的1870万吨，也低于加拿大农业部预测的1880万吨。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—棉花 4,000.00 3,000.00 加工利润 投资观点 中储棉销售开启或压制棉价。 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 2019-08-132020-08-132021-08-132022-08-13 棉花季节性分析 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 23,000.0000 21,000.0000 19,000.0000 17,000.0000 15,000.0000 13,000.0000 11,000.0000 9,000.0000 123456789101112 市场逻辑 1、储备棉销售：根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉投放公告的中央储备棉销售底价计算公式，第6周（9月4日-9月8日）折标准级3128B销售底价为17582元/吨，较上一周上调362元/吨。截至9月1日（第24个交易日），累计计划出库268049.8103吨，累计成交率100%，成交最高价18630元，最低价16910元。2、新疆棉产量预计：2023年阿拉尔师市棉花吐絮期预报，预计2023年棉花9月6日至13日进入吐絮期，比去年偏晚12天。新疆生产建设兵团第一师十三团18万亩棉花，亩产预计达到550公斤，丰收在望；沙湾市柳毛湾镇14万亩棉花正处于坐桃期，即将进入成熟吐絮期，积极进行棉花灌溉、追肥、病虫害防治等田间管理工作，确保棉花丰产丰收。 3、出口数据：2023年1-7月，纺织服装累计出口1697.9亿美元，下降10%，其中纺织品出口788.5亿美元，下降11.9%，服装出口909.4亿美元，下降8.3%。 核心数据 USDA:2022/3年度全球棉花产量预计为1.144亿包，比早先预期降低100万包。 资料来源：Wind，中融汇信期货 策略总结 螺纹钢：震荡偏强，1月合约参考3650-3900元。 原油：短期震荡调整，中期宏观面与基本面相互博弈，油价或延续震荡。 PTA：中期关注新装置投产以及需求恢复预期，或区间震荡为主。甲醇：震荡偏强，区间参考2200-2650。PVC：震荡偏强，区间参考5950-6450。 油脂：市场利空不显，延续偏强震荡。 蛋白粕：成本端及基本面预期均利多，短期易涨难跌。 棉花：中储棉销售开启或压制棉价。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 分析师：范国和执业资格号：F3058776投资咨询资格号：Z0014795Email:fanguohe@zr