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晨报集萃 2023.9.4 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名（日度） 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品涨跌排名（月度） 交易所 品种 2023/8/3 2023/9/1 价格波动 涨跌幅 交易所 品种 2023/8/3 2023/9/1 价格波动 涨跌幅 上海 铜 68860 69730 870 1.26% 大连 塑料 8138 8420 282 3.47% 铝 18460 19330 870 4.71% PVC 6145 6390 245 3.99% 锌 20800 21260 460 2.21% 聚丙烯 7362 7851 489 6.64% 铅 15925 17055 1130 7.10% 乙二醇 4004 4232 228 5.69% 镍 167580 168200 620 0.37% 焦炭 2218.5 2324 105.5 4.76% 锡 229920 216910 -13010 -5.66% 焦煤 1443.5 1626 182.5 12.64% 黄金 455.04 462.46 7.42 1.63% 铁矿 810.5 845.5 35 4.32% 白银 5632 5932 300 5.33% 粳米 3542 3657 115 3.25% 螺纹钢 3728 3778 50 1.34% 苯乙烯 8236 8722 486 5.90% 热轧卷板 3984 3935 -49 -1.23% LPG 3941 5492 1551 39.36% 燃料油 3563 3596 33 0.93% 沥青 3714 3762 48 1.29% 郑州 白糖 6654 7025 371 5.58% 橡胶 11975 14160 2185 18.25% 棉花 17175 17790 615 3.58% 纸浆 5344 5814 470 8.79% 玻璃 1810 1812 2 0.11% 不锈钢 15295 15855 560 3.66% PTA 5804 6164 360 6.20% 原油 605.5 654.1 48.6 8.03% 短纤 7256 7652 396 5.46% 低硫燃料油 4326 4463 137 3.17% 甲醇 2322 2610 288 12.40% 20号胶 9405 10625 1220 12.97% 菜油 9199 9508 309 3.36% 菜粕 3737 3400 -337 -9.02% 大连 豆粕 4322 4105 -217 -5.02% 花生 10260 10354 94 0.92% 豆油 8032 8590 558 6.95% 硅铁 6980 7096 116 1.66% 豆一 4940 5292 352 7.13% 锰硅 6776 6990 214 3.16% 豆二 4788 5276 488 10.19% 苹果 8756 8772 16 0.18% 棕榈油 7442 7952 510 6.85% 红枣 11185 13310 2125 19.00% 玉米 2751 2716 -35 -1.27% 尿素 2254 2330 76 3.37% 玉米淀粉 3064 3052 -12 -0.39% 纯碱 2036 2053 17 0.83% 生猪 16865 16840 -25 -0.15% 鸡蛋 4415 4340 -75 -1.70% 广州 工业硅 13290 13805 515 3.88% 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—基差率 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—价差结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 铁矿石 891.8 903.0 845.5 804.5 动力煤 940.0 0.0 0.0 0.0 焦煤 2040.0 1626.5 1626.0 1537.0 原油 628.9 654.1 645.5 636.0 焦炭 65.0 2285.5 2324.0 2240.0 沥青 4250.0 3796.0 3762.0 3694.0 黑色 锰硅 6600.0 6990.0 6946.0 7000.0 能源化工 甲醇 2585.0 2591.0 2610.0 2490.0 硅铁 7050.0 6010.0 7280.0 7262.0 聚丙烯 9350.0 7859.0 7859.0 7851.0 螺纹钢 3835.1 3778.0 3810.0 3813.0 塑料 8450.0 8418.0 8441.0 8420.0 热轧卷板 3860.00 3982.0 3977.0 3935.0 天然橡胶 12800.0 12985.0 14160.0 14140.0 黄金 464.2 462.5 462.9 463.6 贵金属 豆一 5100.0 5311.0 5292.0 5231.0 白银 5928.0 5932.0 5945.0 5958.0 豆粕 4880.0 4105.0 3502.0 3447.0 PVC 6280.0 6317.0 6347.0 6390.0 非金属建材 菜粕 4000.0 3702.0 3400.0 3201.0 玻璃 2586.7 1921.0 1880.0 1246.0 油脂油料 豆油 9034.2 8770.0 8590.0 8080.0 铜铝锌铅镍 锡 70175.0 70070.0 69730.0 69450.0 棕榈油 8050.0 7942.0 7952.0 7908.0 19610.0 19620.0 19330.0 19180.0 菜籽油 9901.7 9643.0 9643.0 9354.0 21410.0 21420.0 21260.0 21075.0 有色 16450.0 17205.0 17055.0 16965.0 纺织 PTA 6210.0 6198.0 6192.0 6164.0 168750.0 168200.0 167870.0 167530.0 棉花 18294.0 18010.0 17790.0 17540.0 217000.0 216910.0 216850.0 216640.0 白糖 7500.0 7126.0 7025.0 6927.0 玉米 2750.0 2716.0 2643.0 2620.0 农副产品 鸡蛋 5180.0 4340.0 4365.0 4379.0 玉米 9500.0 8772.0 8674.0 8807.0 玉米淀粉 3430.0 3052.0 3052.0 2930.0 苹果 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品波动率 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观与产业观测 投资观点 美国非农新增虽超预期，但就业及薪资总体呈放缓态势。 市场逻辑 1、8月服务业就业热度不减，但非农新增就业整体延续放缓。结构性因素扰动下，服务业供需仍紧平衡，就业热度不减。新增就业仍主要来自医疗保健（ +7.1万人）、休闲酒店业（+4万人）、社会救助服务（+2.6万人）等服务业 部门的贡献。但8月非农新增就业18.7万人，连续三个月低于20万人，且此前6 、7两月数据合计下修10.5万人，职位空缺数超预期降至882万人，就业缺口收窄至300万人左右，需求端继续降温； 2、8月私人非农企业生产和非管理人员平均时薪同比4.5%，较上月下降0.2个百分点，环比0.2%，为2021年2月以来最低；商品生产平均时薪同比5.7%，较上月上升0.1个百分点，环比0.4%；私人服务生产平均时薪同比4.3%，较上月下降0.2个百分点，环比0.2%。非农平均时薪同比总体呈小幅下降态势。 核心数据 8月新增非农就业18.7万人，高于市场预期的17万人，前值由18.7万人下修至 15万人。失业率3.8%，高于市场预期和前值的3.5%。劳动参与率升至62.8%，创2020年2月以来新高，预期和前值均为62.6%。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 IF期货合约基差走势 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月）基差%：（现指-IF下季） 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% 19/01/07 19/02/25 19/04/09 19/05/24 19/07/082019/8/20 2019/10/11 2019/11/25 2020/1/13 2020/3/4 2020/4/17 2020/6/5 2020/7/22 2020/9/2 2020/10/28 2020/12/9 2021/1/21 2021/3/12 2021/4/27 2021/6/16 2021/7/28 2021/9/9 2021/11/4 2021/12/28 2022/2/18 2022/4/6 2022/5/23 2022/7/22 2022/9/5 2022/11/7 2023/1/4 2023/2/28 2023/4/17 2023/6/12 2023/7/31 -3.0% IF主力合约持仓报告 前20名多仓总量占比前20名空仓总量占比前20名多仓总量占比 92% 88% 84% 80% 76% 72% 68% 64% 2019/01/17 2019/03/03 2019/04/17 2019/06/01 2019/07/16 2019/08/30 2019/10/14 2019/11/28 2020/01/12 2020/02/26 2020/04/11 2020/05/26 2020/07/10 2020/08/24 2020/10/08 2020/11/22 2021/01/06 2021/02/20 2021/04/06 2021/05/21 2021/07/05 2021/08/19 2021/10/03 2021/11/17 2022/01/01 2022/02/15 2022/04/01 2022/05/16 2022/06/30 2022/08/14 2022/09/28 2022/11/12 2022/12/27 2023/02/10 2023/03/27 2023/05/11 2023/06/25 2023/08/09 60% 投资观点 四箭齐发，积极布局股指底部区间。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500均收涨；三股指成交量较上一交易 日下降，主力资金净流出； 2、期市：IH、IF、IC均收涨；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收涨，多仓集中度上升，空仓集中度下降；IC主力合约收涨，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度上升；IH主力合约收涨，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度上升。 3、科创板涨多跌少。 核心数据 周五，主力资金净流出122亿元；北向资金休市。 融资余额14773亿，较昨减22亿，融券余额938亿，较昨减5亿。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—原油 OPEC产量 千桶/天 尼日利亚委内瑞拉伊朗伊拉克沙特 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 19/01/3120/01/3121/01/3122/01/31 美国原油库存 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 投资观点 短期震荡，中期宏观利空与基本面利多相互博弈，关注宏观面。 市场逻辑 1、供应：市场消息称沙特很可能将额外减产延期至10月，同时俄罗斯重申将在9月削减出口量，且考虑10月采取进一步行动。OPEC+减产氛围带来的支撑依然稳固，供应端的利好延续。 2、需求：美国夏季燃油消费高峰