大类资产运行周报：美元加息预期降温 风险资产价格上涨

2023年09月04日 大类资产运行周报（20230828-20230901） 美元加息预期降温风险资产价格上涨 全球大类资产表现情况：股债商品齐涨8月28日—9月01日当周，美国8月非农数据显示劳动力市场或逐渐放缓，市场美元加息预期降温。美元指 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 数周度微涨，股债商品皆收涨。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市商品上涨债市承压回落8月28日—9月01日当周，8月中采制造业PMI49.7%,高于预期及前值，边际有所改善。8 月中国非制造业商务活动指数51%,不及预期及前值。8月中国财新制造业 PMI51%，较前一个月上升1.8个百分点，重回扩张区间，走势与中采一致。综合来看，国内需求缓慢复苏。稳增长政策利好提升风险偏好，股市商品上涨， 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 1.51% 发达市场股市指数 2.66% 全球债券指数 0.58% 全球国债指数 0.55% 全球信用债指数 0.57% 美元指数 0.08% RJ/CRB商品价格指数 2.21% 标普高盛商品全收益指数 2.49% 丁沛舟 高级分析师 债市回落。综合来看，股＞商品＞债。 大类资产价格展望：关注国内宏观经济运行情况综合来看，国内稳增长政策集中兑现的背景下，市场将持续关注政策落地后国内宏观经济运行情况。国内风险资产或现投资机会。 风险提示：通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20230612-20230616)-美联储暂停加息风险资产价格反弹 大类资产运行周报（20230619-20230623)-美欧美央行坚持鹰派言论风险资产价格承压 大类资产运行周报（20230626-20230630)-通胀数据放缓欧美股市整体上涨 大类资产运行周报（20230703-20230707)-美元紧缩预期升温全球股市承压回落 大类资产运行周报（20230710-20230714)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230717-20230721)-美元指数上涨全球权益资产走势分化 大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨 大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹 大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落 大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减 大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品齐涨3 １.１、全球股市概况：主要股市集体收涨3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度微涨4 １.４、全球商品市场概况：国际工业品价格普涨5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品上涨债市承压回落6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数齐涨6 ２.２、国内债市概况：债市偏弱运行7 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度续涨7 ３、大类资产价格展望：关注国内宏观经济运行情况8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（8月28日—9月01日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（8月28日—9月01日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（8月28日—9月01日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（8月28日—9月01日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（8月28日—9月01日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）6 图11：国内股市涨跌情况（8月28日—9月01日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（8月28日—9月01日当周）7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（8月28日—9月01日当周）8 1、全球大类资产整体表现情况：股债商品齐涨 8月28日—9月01日当周，美国8月非农数据显示劳动力市场或逐渐放缓，市场美元加息预期降温。美元指数周度微涨，股债商品皆收涨。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 图1：全球主要资产变动情况（8月28日—9月01日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股市集体收涨 8月28日—9月01日当周，美元加息预期降温叠加中国稳增长政策持续发力，使得投资者风险偏好回升，全球股市集体收涨。从地域来看，亚太地区涨幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度持续回落。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（8月28日—9月01日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 1.36%-2.76%-0.55% 1.19% 0.08% 3.44% 1.80% 1.85% 0.72%-6.42% 0.30% 21.54% 0.33%-4.66%-5.87% MSCI欧洲 1.77% -1.61% 9.36% 富时100 1.72% -1.28% 0.17% 德国DAX 1.33% -1.12% 13.77% 法国CAC40 0.93% -0.22% 12.71% 意大利指数 1.68% -1.03% 19.27% 西班牙IBEX35 1.19% 1.30% 14.83% 葡萄牙PSI -1.11% 2.12% 1.68% 希腊ASE综指 -0.02% -0.49% 39.76% 爱尔兰综指 1.54% -0.47% 25.40% 荷兰AEX 1.73% -3.74% 8.28% 比利时BFX 1.67% -1.17% -0.49% 瑞士SMI 1.08% -1.23% 3.22% 卢森堡LUXX 1.51% -2.61% -0.32% 丹麦OMX20 0.30% 8.38% 18.26% 芬兰OMX全指 3.04% 1.72% -9.13% 挪威OSEAX 2.85% 3.96% 7.06% 瑞典OMX全指 2.13% -2.30% 3.89% 俄罗斯MOEX 2.34% 4.02% 50.01% 奥地利ATX 2.32% -0.34% 1.42% 华沙WIG 1.94% -2.54% 20.11% 布拉格综指 -0.75% -1.48% 11.56% 布达佩斯股市指数 -2.47% 3.36% 26.74% 乌克兰股票指数 0.04% -6.46% 0.27% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区 2.88% -2.44% 4.42% 上证综指 2.26% -3.94% 1.42% 恒生指数 2.37% -5.82% -7.07% 台湾加权指数 0.99% -1.47% 17.73% 日经225 3.44% 0.01% 25.35% 韩国综合指数 1.77% -2.02% 14.64% 孟买SENSEX30 0.77% -0.60% 7.47% 富时新加坡STI雅加达综指 泰国综指胡志明指数马尼拉综指 澳洲标普200 2.29% -1.04% 3.40% 新西兰NZ50 0.53% -3.62% 0.48% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 0.75% 0.11% 0.10%-0.17% 9.66% 3.33% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI美国 2.67% 0.08% 18.08% 标普500 2.50% 0.05% 17.40% 多伦多300 3.58% 1.62% 5.99% 沙特全指 IPSA智利40 -0.83%-5.30% 13.95% 墨西哥MXX -0.09%-0.26% 9.66% 圣保罗IBOVESPA指数 1.77%-2.45% 7.43% 阿根廷MERV 0.57% 42.58% 214.12% 委内瑞拉IBC 4.16% 11.52% 85.86% 以色列TA125 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 阿联酋DFM综指 -0.23% 0.16% 22.60% 伊斯坦堡ISE100 4.40% 10.99% 46.23% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落 8月28日—9月01日当周，美联储官员近期对美元加息的表态分化加大。市场对9月美联储暂停加息的预期升温。10年期美债收益率周度下跌7bp至4.18%。债市上涨。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 图7：重要债券指数涨跌情况（8月28日—9月01日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（8月28日—9月01日当周 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 （%）1年期2年期5年期10年期中国 0.04 0.03 0.04 0.01 -0.08 -0.16 -0.15 -0.07 0.01 0.01 -0.03 -0.03 0.01 -0.04 -0.04 -0.05 -0.01 -0.05 -0.05 -0.01 0.02 -0.03 -0.06 -0.07 0.00 0.06 -0.03 -0.03 全球债券指数 0.58%-1.09%0.32% 全球国债指数 0.55%-1.29%-0.88% 全球信用债指数 0.57% -0.86% 2.78% 全球高收益债指数 0.75% -0.21% 6.64% 美国日本欧元区法国德国印度 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度微涨 8月28日—9月01日当周，欧洲经济数据走弱以及欧央行加息或放缓的预期，使得欧元兑美元回落。美元指数周度微涨。主要非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率上涨。美元指数周涨幅0.08%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（8月28日—9月01日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际工业品价格普涨 OPEC+或延长减产，国际油价周度明显上涨。市场风险偏好回升，国际主要工业金属及贵金属集体收涨，主要农产品普遍回落。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 现货价格指数 CRB现货指数：综合 0.37%0.18% -0.36% CRB现货指数：食品 0.07%-1.50%1.87%2.51%1.67%3.92%1.31%-0.31%1.05% CRB现货指数：油脂CRB现货指数：家畜CRB现货指数：金属 1.12%2.35%0.58%1.36% -1.25%-1.87% CRB现货指数：工业原料CRB现货指数：纺织品 0.48%1.49%0.24%2.21%2.84%2.38%2.49%4.09%4.33%1.36%0.21%5.83%2.78%0.56%-5.30%3.74%7.23%7.54%0.72%0.10%10.63% 期货价格指数 RJ/CRB商品价格指数标普高盛商品全收益指数标普高盛贵金属全收益指数标普高盛工业金属全收益指数标普高盛能源全收益指数标普高盛牲畜全收益指数标普高盛农业全收益指数 -0.94%-1