医药生物行业2023半年报总结：2023半年度行业稳健增长，抓住底部布局机会

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医药生物行业2023半年报总结

行业概览：

• 2023年半年度，医药生物行业整体营业收入为12,711.38亿元，同比增长3.76%，而归母净利润为1,044.86亿元，同比减少21.29%。
• 研发支出持续增加，2023年上半年达到597.45亿元，占营业收入的比重提升至4.80%。
• 政策趋势：医药生物行业整体处于加速转型期，国家政策鼓励创新，推动行业发展。

内部细分板块概览：

创新药

• 部分创新药企首次实现盈利，商业化进程加快，license out交易带来额外收益。
• 具体案例：康方生物、复宏汉霖、艾力斯、百济神州等企业实现不同程度的增长。

化学制剂

• 2023年H1营业收入2147.37亿元，同比增长6.37%，净利润179.59亿元，同比增长9.62%。
• 随着公共卫生、交通物流影响的消除，医疗机构活动恢复，化学制剂板块业绩显著复苏。

中药

• 2023年H1营业收入1,937.45亿元，同比增长13.99%，净利润251.77亿元，同比增长45.28%。
• 中药板块业绩增长，一定程度上受去年低基数影响，体现其消费属性和市场需求。

CRO/CDMO（CXO）

• 短期承压，但关注提供“一站式”服务的企业，期待新药研发情绪复苏后的表现。

原料药

• 行业产能扩张导致供需关系转变，企业面临利润端压力。

血制品

• 股权变化促进行业健康发展，浆站扩张迎来机遇期。

体外诊断

• 后疫情时代，常规业务修复仍需时间，业绩同比下滑明显。

医疗耗材

• 受疫情影响增速放缓，2023年二季度业绩环比改善。

医疗设备

• 收入、利润持续增长，看好医疗设备行业未来潜力。

零售药房

• 稳健增长，政策驱动处方外流提速，龙头企业受益。

医院

• 服务恢复正当时，全年预期高增长，盈利能力全面恢复。

投资建议：

• 在当前医药生物板块估值处于历史低位的情况下，建议关注中医药、医疗器械出口、CXO行业、消费反弹、中国创新药械、新型疫苗及国企改革等领域，重点关注迈瑞医疗、华东医药、华润三九等标的。

风险提示：

• 行业政策变动风险、药品/耗材降价风险、研发失败风险、医疗事故风险、市场竞争加剧风险等。