【农业（经济作物）】周报：苹果行情偏稳，红枣市场乐观

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 研究员： 李兴彪 从业资格号：F3048193投资咨询号：Z0015543 李艺华 李青 从业资格号：F3056728投资咨询号：Z0014122 程也 刘高超王聪颖吴静雯 从业资格号：F3011329从业资格号：F0254714从业资格号：F3083970投资咨询号：Z0012689投资咨询号：Z0002180投资咨询号：Z0016293 从业资格号：F03086449从业资格号：F03087739 投资咨询号：Z0019380投资咨询号：Z0019480 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何 人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 【中信期货农业（经济作物）】苹果行情偏稳，红枣市场乐观 ——周报20230903 中信期货研究所农业组 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑： 1、供应：上周山东地区总体行情呈现上涨趋势，片红货源供应偏紧，客商采购积极性良好，上半周主流成交价格略有上浮，下半周价格逐渐趋于平稳。山东地区纸袋嘎啦货源供应量一般，周内价格基本维持稳定，近两日收购市场货源供应不足，主流成交价格有走高趋势。部分入库存储的嘎啦货源出库价格微幅上调。红将军多数摘袋完成，近期昼夜温差比较大，上色情况良好。陕西地区纸袋嘎啦上周价格下滑之后，客商采购积极性良好，主流成交价格微幅反弹。今年嘎啦的供应时间比较短，部分货源收购之后入库存储，今年嘎啦入库量比较大。早熟富士陆续开始订货，咸阳、渭南地区较多货源已经被客商订购，预计在下周可以采摘发市场销售。今年当地早熟类苹果整体质量良好。2、需求：上周市场行情平稳，到货较多，出货稍有好转，主流成交价格稳定为主。市场到货量增加，供应相对充足，代表市场槎龙市场到货量为230车，较前一周增加18车，近段时间新到货源中，以纸袋嘎啦为主，山东库存苹果占比比较少，陕西和甘肃货多为市场客商稳定供应货源。市场整体出货速度比上周稍有好转，但是同时仍旧有不少市场出货速度仍旧偏慢，此类市场嘎啦销售价格略有下滑。老富士市场需求平稳，价格持续稳定，未见明显变化。夏季水果供应总量略有减少，供应多为尾期货，销售价格不高。3、库存：根据钢联数据显示，截至2023年8月31日，全国苹果剩余库存15.16万吨。周度出库量万6.64吨。从走货速度的来看，较上周环比下滑2万吨，属于淡季中的正常走货速度。从整体剩余库存量来看，后期库存压力较小。目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑。4、周度观点：截至上周五，苹果期货周内震荡走低并最后收于8772元/吨，整体仍比上周环比下跌145元/吨，整体盘面虽有下跌，但就市场氛围来说依旧表现尚可，且跌幅仍在我们前期预期之中。我们认为目前盘面表现仍维持在8500以上的原因未变，一个是冷库库存量剩余不多，比往年更早接近清库，所以剩余好果价格坚挺，甚至继续走高。第二是早熟嘎啦质量分化，好货价格走高。近期中秋备货陆续开始，叠加立秋之后以南方为主的水果市场的西瓜等时令水果消费逐渐趋弱，为其他水果消费让步，使得市面上可供消费的水果种类并不多，苹果的消费占比逐步回升。同时近期整体国内商品市场资金情绪较好。后期来看，早熟嘎啦交易进入后期，山东红将军上市在即，现货价格内虽有下滑的可能，但盘面表现来说依旧不会太差，所以短期内我们认为仍将维持8500-9000区间震荡，操作上我们暂时超出区间的话可高抛低吸。投资策略：逢高试空风险因素：极端天气、消费 震荡 品种 周观点 中线展望 红枣 主要逻辑：1.一周行情波动：本周主力合约开盘13260，收盘13145，最高13350，最低13055，跌45元/吨，跌幅0.34%。2.供应：Mysteel红枣团队于2023.8.20-8.26日前往新疆主产区阿克苏、阿拉尔、喀什等地区进行实地调研，锚定2022产量为60万吨，2023产季整体呈产量下降趋势，据Mysteel初步统计，2023产季新疆灰枣产量为36.39万吨，较2022产季减少23.61万吨，降幅39.35%。3.需求：本周如意坊市场平均日到车辆在3.13车较上2.5车增加0.63车，本周市场到货量增加，周末价格小幅上涨0.10-0.20元/公斤，客商拿货相对积极。4.库存：据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在9715吨，较上周增加40吨，环比增加0.41%，同比增加31.04%。5.价格：新疆主产区灰枣统货均价参考5.18元/公斤，原料购销结束。河北销区市场现货主流一级灰枣价格参考10.40-10.80元/公斤，价格较上周上涨0.20-0.30元/公斤。6.展望：2023产季新疆灰枣产量较2022产季下降39.35%。后续需持续关注天气变化对新季红枣产量、质量的影响。销区市场交割品到货增多，价格上涨趋势，市场购销氛围活跃，预计短时现货价格偏强运行，关注新季产区异动及现货消化。 7.风险因素：疫情、消费 震荡偏强 资料来源：Mysteel卓创资讯中信期货研究所 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 苹果 陆续进入中秋备货，行情依旧偏稳为主 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑： 1、供应：上周山东地区总体行情呈现上涨趋势，片红货源供应偏紧，客商采购积极性良好，上半周主流成交价格略有上浮，下半周价格逐渐趋于平稳。山东地区纸袋嘎啦货源供应量一般，周内价格基本维持稳定，近两日收购市场货源供应不足，主流成交价格有走高趋势。部分入库存储的嘎啦货源出库价格微幅上调。红将军多数摘袋完成，近期昼夜温差比较大，上色情况良好。陕西地区纸袋嘎啦上周价格下滑之后，客商采购积极性良好，主流成交价格微幅反弹。今年嘎啦的供应时间比较短，部分货源收购之后入库存储，今年嘎啦入库量比较大。早熟富士陆续开始订货，咸阳、渭南地区较多货源已经被客商订购，预计在下周可以采摘发市场销售。今年当地早熟类苹果整体质量良好。2、需求：上周市场行情平稳，到货较多，出货稍有好转，主流成交价格稳定为主。市场到货量增加，供应相对充足，代表市场槎龙市场到货量为230车，较前一周增加18车，近段时间新到货源中，以纸袋嘎啦为主，山东库存苹果占比比较少，陕西和甘肃货多为市场客商稳定供应货源。市场整体出货速度比上周稍有好转，但是同时仍旧有不少市场出货速度仍旧偏慢，此类市场嘎啦销售价格略有下滑。老富士市场需求平稳，价格持续稳定，未见明显变化。夏季水果供应总量略有减少，供应多为尾期货，销售价格不高。3、库存：根据钢联数据显示，截至2023年8月31日，全国苹果剩余库存15.16万吨。周度出库量万6.64吨。从走货速度的来看，较上周环比下滑2万吨，属于淡季中的正常走货速度。从整体剩余库存量来看，后期库存压力较小。目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑。4、周度观点：截至上周五，苹果期货周内震荡走低并最后收于8772元/吨，整体仍比上周环比下跌145元/吨，整体盘面虽有下跌，但就市场氛围来说依旧表现尚可，且跌幅仍在我们前期预期之中。我们认为目前盘面表现仍维持在8500以上的原因未变，一个是冷库库存量剩余不多，比往年更早接近清库，所以剩余好果价格坚挺，甚至继续走高。第二是早熟嘎啦质量分化，好货价格走高。近期中秋备货陆续开始，叠加立秋之后以南方为主的水果市场的西瓜等时令水果消费逐渐趋弱，为其他水果消费让步，使得市面上可供消费的水果种类并不多，苹果的消费占比逐步回升。同时近期整体国内商品市场资金情绪较好。后期来看，早熟嘎啦交易进入后期，山东红将军上市在即，现货价格内虽有下滑的可能，但盘面表现来说依旧不会太差，所以短期内我们认为仍将维持8500-9000区间震荡，操作上我们暂时超出区间的话可高抛低吸。投资策略：逢高试空风险因素：极端天气、消费 震荡 苹果期货价格走势 截至上周五，苹果期货周内震荡走低并最后收于 主力基差 8772元/吨，整体仍比上周环比下跌145元/吨，整体盘面虽有下跌，但就市场氛围来说依旧表现尚可，且跌幅仍在我们前期预期之中。我们认为目前盘面表现仍维持在8500以上的原因未变，一个是冷库库存量剩余不多，比往年更早接近清库，所以剩余好果价格坚挺，甚至继续走高。第二是早熟嘎啦质量分化，好货价格走高。近期中秋备货陆续开始，叠加立秋之后以南方为主的水果市场的西瓜等时令水果消费逐渐趋弱，为其他水果 12,000 基差 期货收盘价(活跃合约):苹果栖霞市场苹果（纸袋80#一二级条红）市场价 2000) 消费让步，使得市面上可供消费的水果种类并不 10,000 1000) 多，苹果的消费占比逐步回升。同时近期整体国 8,000 6,000 4,000 2,000 0 0) (1000) (2000) (3000) (4000) 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 (5000) 内商品市场资金情绪较好。后期来看，早熟嘎啦交易进入后期，山东红将军上市在即，现货价格内虽有下滑的可能，但盘面表现来说依旧不会太差，所以短期内我们认为仍将维持8500-9000区间震荡，操作上我们暂时超出区间的话可高抛低吸。 苹果期货1月合约价格走势 苹果期货5月合约价格走势 2001 2101 2201 2301 2401 1905 2005 2105 2205 2305 2405 11,000 10,000 14000 12000 9,000 8,000 10000 7,000 8000 6,000 6000 5,000 4,000 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 4000 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/16 苹果期货10月合约价格走势 19102010211022102310 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 山东栖霞纸袋80#一二级条红（元/斤） 陕西洛川纸袋70#以上（元/斤） 8.5 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 主产区其他主要现货品种冷库成交价周度及同比变动 最新价格 上周价格 周变动 去年同期价格 同比变动 山东蓬莱80#一二级 5 5 0.00% 4.1 21.95% 山东乳山80#一二级条红 3.85 3.85 0.00% 3.75 2.67% 陕西富县70#以上 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 陕西白水70#以上 #N/A #N/A #N/A #N/A