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农业(经济作物)周报:苹果行情差异较大,红枣价格偏稳运行

2023-06-18李兴彪、李青、刘高超、王聪颖、吴静雯中信期货金***
农业(经济作物)周报:苹果行情差异较大,红枣价格偏稳运行

投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669号 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险, 研究员:投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容,旨在对期货市场及其相关性进行比较论 李兴彪李青刘高超王聪颖吴静雯证,列举解释期货品种相关特性及潜在风险,不涉及对其行业或上市公司的相关推荐,不构成对任从业资格号:F3048193从业资格号:F3056728从业资格号:F3011329从业资格号:F0254714从业资格号:F3083970何主体进行或不进行某项行为的建议或意见,不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承投资咨询号:Z0015543投资咨询号:Z0014122投资咨询号:Z0012689投资咨询号:Z0002180投资咨询号:Z0016293诺或声明。在任何情况下,任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为,中信期货不承担任何 责任 【中信期货农业(经济作物)】 苹果行情差异较大,红枣价格偏稳运行 ——周报20230618 中信期货研究所农业组 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑: 1、供应:上周山东地区主流行情稳定,产地未有明显变动,交易量比较少。现阶段冷库及存储商惜售情绪较高,愿意拿出来卖的货源多数质量稍差,或轻微虎皮。前期优质好货报价较高,客商对高价接受程度有限。次果价格略有下滑,主要因为气温升高之后,市场担心次果货架期。山东进入套袋尾期,预计一周左右结束套袋。陕西方面行情比较混乱,近段时间西北地区冷库出货情况差异比较大,主要存在部分水烂问题。优质好货价格居高,以货主自己发市场为主,惜售情绪比较重。轻微质量问题货源近期价格变动比较明显,总体略有下滑。西北产区受前期天气影响套袋进度偏慢。2、需求:上周市场到货量不多,市场销售一般,供需平衡,价格稳定。代表市场槎龙市场到货量为126车,较上周减少18车,目前南方销区市场气温较高,苹果进入消费淡季。市场整体到货量不多,销售速度亦比较缓慢,多数客商按需发货,短期内供需基本维持平衡。市场主流批发价格稳定,未有较大变动。客商利润空间比较小。近期市场其他水果供应量比较大,荔枝今年产量较高,产销区价格均有下滑。桃子供应产区逐渐增加,价格下滑,对市场苹果销售产生冲击。3、库存:根据钢联数据显示,截至2023年6月15日,全国苹果剩余库存166.53万吨。从走货速度的 下降幅度来看,苹果已进入消费淡季,不过整体剩余库存量仍然较为乐观,后期库存压力较小。 4、周度观点:上周苹果盘面周一开盘五分钟内便大幅下挫3%,在维持了近一周的横盘走势后,主力合约2310于周五上涨收复部分周一的下跌,最后收于8556元/吨,环比下跌109/吨。我们认为周一下跌的主要原因是市场上围绕8400点位爆发了激烈的博弈。目前来看,主力合约2310的交易重心是10月下树的新季苹果的产量及质量,而对应的则是晚熟富士的收购价。但市面上消息繁杂,不管是就当季苹果的后续走势,早熟苹果未来的表现还是新季苹果的减产幅度都众说纷纭,所以这种矛盾就表现在了盘面上。不过根据我们在西北产区的调研来看,我们认为今年的减产程度可能还是略超我们先前的预期。同时,数量之外还要关注果子质量后期的影响。目前来看,市面上没有特别明确的矛盾点,短期内还是会围绕8500点位波动。操作上,我们认为暂时观望。投资策略:暂时观望风险因素:产出不及预期、替代品。 震荡 品种 周观点 中线展望 红枣 主要逻辑: 1.一周行情波动:本周红枣期货价格有所回落,收盘价格环比上周下跌。 2.供应:本周红枣储存商好货低价出售意愿不高,品质一般货源随行出售。周初内地市场持续到货成品货、等外货及原料枣,客商采购补充库存意愿不高,周中后期到货量逐渐减少,少量客商有让利出货的情况。整体来看,可供交易货源较充足。3.需求:本周内地市场交易以下游批发市场刚需拿货为主,终端走货速度仍较慢,批发市场货源消化速度不快,补货需求不高,多挑选合适货源购买,在端午节前的时间节点上整体成交情况稍差。4.库存:据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在11718吨,较上周减少72吨。5.价格:本周产区统货价格环比持平,均价5.18元/公斤。销区方面,河北灰枣一级均价8.94元/公斤,环比持平,河南灰枣一级报价8.75元/公斤,环比持平。6.展望:目前红枣入库已基本结束,部分品质一般货源贸易商积极出货,而好货大多入库,储存商有一定挺价意愿。且内地市场开始有外来货源持续到货,未来一周市场供应充足。需求方面,端午将至,下游市场或有一定备货现象,但由于前两周下游有一定囤货情况,预计节前备货对于需求提振有限。预计下周红枣处于供应充足,需求小幅提振的态势,预计红枣主流成交价格稳定运行。 7.风险因素:疫情、消费 震荡偏弱 资料来源:Mysteel卓创资讯中信期货研究所 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 苹果 山东行情稳定,陕西差异较多 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑: 1、供应:上周山东地区主流行情稳定,产地未有明显变动,交易量比较少。现阶段冷库及存储商惜售情绪较高,愿意拿出来卖的货源多数质量稍差,或轻微虎皮。前期优质好货报价较高,客商对高价接受程度有限。次果价格略有下滑,主要因为气温升高之后,市场担心次果货架期。山东进入套袋尾期,预计一周左右结束套袋。陕西方面行情比较混乱,近段时间西北地区冷库出货情况差异比较大,主要存在部分水烂问题。优质好货价格居高,以货主自己发市场为主,惜售情绪比较重。轻微质量问题货源近期价格变动比较明显,总体略有下滑。西北产区受前期天气影响套袋进度偏慢。2、需求:上周市场到货量不多,市场销售一般,供需平衡,价格稳定。代表市场槎龙市场到货量为126车,较上周减少18车,目前南方销区市场气温较高,苹果进入消费淡季。市场整体到货量不多,销售速度亦比较缓慢,多数客商按需发货,短期内供需基本维持平衡。市场主流批发价格稳定,未有较大变动。客商利润空间比较小。近期市场其他水果供应量比较大,荔枝今年产量较高,产销区价格均有下滑。桃子供应产区逐渐增加,价格下滑,对市场苹果销售产生冲击。3、库存:根据钢联数据显示,截至2023年6月15日,全国苹果剩余库存166.53万吨。从走货速度的 下降幅度来看,苹果已进入消费淡季,不过整体剩余库存量仍然较为乐观,后期库存压力较小。 4、周度观点:上周苹果盘面周一开盘五分钟内便大幅下挫3%,在维持了近一周的横盘走势后,主力合约2310于周五上涨收复部分周一的下跌,最后收于8556元/吨,环比下跌109/吨。我们认为周一下跌的主要原因是市场上围绕8400点位爆发了激烈的博弈。目前来看,主力合约2310的交易重心是10月下树的新季苹果的产量及质量,而对应的则是晚熟富士的收购价。但市面上消息繁杂,不管是就当季苹果的后续走势,早熟苹果未来的表现还是新季苹果的减产幅度都众说纷纭,所以这种矛盾就表现在了盘面上。不过根据我们在西北产区的调研来看,我们认为今年的减产程度可能还是略超我们先前的预期。同时,数量之外还要关注果子质量后期的影响。目前来看,市面上没有特别明确的矛盾点,短期内还是会围绕8500点位波动。操作上,我们认为暂时观望。投资策略:暂时观望风险因素:产出不及预期、替代品。 震荡 苹果期货价格走势 上周苹果盘面周一开盘五分钟内便大幅下挫3%, 主力基差 基差 期货收盘价(活跃合约):苹果 12,000 栖霞市场苹果(纸袋80#一二级条红)市场价 1000) 10,000 0) 8,000 (1000) 6,000 (2000) 4,000 (3000) 2,000 (4000) 0 (5000) 苹果的后续走势,早熟苹果未来的表现还是新季 苹果的减产幅度都众说纷纭,所以这种矛盾就表现在了盘面上。不过根据我们在西北产区的调研来看,我们认为今年的减产程度可能还是略超我们先前的预期。同时,数量之外还要关注果子质量后期的影响。目前来看,市面上没有特别明确的矛盾点,短期内还是会围绕8500点位波动。操 作上,我们认为暂时观望。 在维持了近一周的横盘走势后,主力合约2310于周五上涨收复部分周一的下跌,最后收于8556元/吨,环比下跌109/吨。我们认为周一下跌的主要原因是市场上围绕8400点位爆发了激烈的博弈。目前来看,主力合约2310的交易重心是10月下树的新季苹果的产量及质量,而对应的则是晚熟富士的收购价。但市面上消息繁杂,不管是就当季 苹果期货1月合约价格走势 苹果期货5月合约价格走势 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 20012101220123012401 14000 12000 10000 8000 6000 4000 190520052105220523052405 苹果期货10月合约价格走势 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 19102010211022102310 山东栖霞纸袋80#一二级条红(元/斤) 陕西洛川纸袋70#以上(元/斤) 8.5 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 主产区其他主要现货品种冷库成交价周度及同比变动 最新价格 上周价格 周变动 去年同期价格 同比变动 山东蓬莱80#一二级 4.05 4.05 0.00% 3.9 3.85% 山东乳山80#一二级条红 4.05 4.05 0.00% 3.55 14.08% 陕西富县70#以上 4.2 4.2 0.00% 3.95 6.33% 陕西白水70#以上 4.05 4.05 0.00% 3.6 12.50% 甘肃静宁80#以上半商品 6.25 6.25 0.00% #N/A #N/A 现货方面,上周主要标准品陕西洛川70以上半商品价 格维持4.1元/斤;山东栖霞80一二级条纹果农货维持4.5元/斤。客商货4.8元/斤。其余各大产区整体来看,上周现货端价格企稳。端午备货基本结束,库存里好货价格依旧坚挺。目前各产区大小果成交价均处于历史同期高位。 富士苹果平均批发价(元/公斤) 7种重点监测水果平均批发价(元/公斤) 20192020202120222023 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 9.00 8.50 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 201820192020202120222023 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 富士苹果批发价仍相对坚挺,同时今年以来,7种重点监测水果平均批发价较高,对苹果价格形成一定支撑。不过按历史价格走势来看,水果价格普遍在6月后走低。届时或会对富士苹果价格有打压作用。 受前期低温寡照天气影响,今年时令水果集中上市时间推迟20天左右,5月下旬6月上旬上市品类和上市量开始增大,5月水果价格整体保持高位。6月份,西瓜、甜瓜、荔枝、樱桃、桃子、杏子等时令水果迎来集中上市期,水果多样性持续增加,预计价格呈季节性回落态势。 苹果周度走货情况(万吨) 苹果冷库库存变动(万吨) 20