农业（经济作物）周报：苹果成交企稳，红枣价格偏稳运行

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险， 研究员：投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论 李兴彪李青刘高超王聪颖吴静雯证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任从业资格号：F3048193从业资格号：F3056728从业资格号：F3011329从业资格号：F0254714从业资格号：F3083970何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承投资咨询号：Z0015543投资咨询号：Z0014122投资咨询号：Z0012689投资咨询号：Z0002180投资咨询号：Z0016293诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何 责任 【中信期货农业（经济作物）】苹果成交企稳，红枣价格偏稳运行 ——周报20230709 中信期货研究所农业组 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑： 1、供应：上周山东地区总体行情平稳为主，个别规格微幅偏弱。近段时间产地客商采购比较谨慎，想要卖货的存储商数量比较多。成交量不大，部分客商包装之前采购货源发市场。周内部分片红货源价格偏弱，一方面因为之前要价太高，另一方面因为此类货源行情微幅偏弱。上周陕西地区总体平稳，质量稍好的货源价格趋强。目前平原已经货源不多，成交不旺。陕北好货价格偏硬，成交价格微涨0.1-0.2元/斤。目前陕西剩余货源中多数质量欠佳，水烂等货源占比较高，据客商反馈，多数货源水烂比例达到10%以上。陕西地区早熟类苹果有开始订货，松本锦70#起步订货价格3.5元/斤左右，与去年同期基本持平。2、需求：上周市场到货量一般，市场整体出货平稳，价格稳定。市场其他水果亏损。周内市场到货量平稳，未有较大波动。代表市场槎龙市场到货量为132车，较上周多10车。市场整体销售状况略有放缓，供需基本维持平衡，价格稳定。目前国内多地气温较高，销区市场解暑类水果需求比较多。苹果总体需求有减少趋势。市场西瓜、桃子等其他水果供应量比较大，价格下滑幅度比较大，部分客商反馈近期其他水果亏损比较多。随着其他水果集中上市，不利于苹果市场销售。3、库存：根据钢联数据显示，截至2023年7月6日，全国苹果剩余库存100.63万吨。周度出库量18.34万吨。从走货速度的来看，正处于预期之中的端午后连周走低。整体剩余库存量来看，仍然较为乐观，后期库存压力较小。目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑。4、周度观点：截至上周五，苹果期货连周小幅震荡走高，收于8668元/吨，环比上涨77元/吨。上周苹果市场并无特别的消息，卓创发布坐果调研报告，结合之前钢联的调研版本，平均产量预期在3600万吨出头，较符合前期市场的预期，所以盘面对此的反映相对中性。但现货方面依旧强势：产地好果价格仍有上涨的情况出现，以及后续冷库消化压力较小，所以上周盘面整体维持相对乐观的氛围影响。不过目前依旧没有特别强的单边因素，就历史上10合约走势来看，7-9月这段时间内走势普遍偏弱，不过下跌幅度均相对较小。今年来看，整体水果价格已开始出现季节性快速下跌，或会带动苹果价格有所松动。不过产业情绪尚有支撑，短期仍将维持8500上下震荡。中长期来看，我们认为在早熟品种出现确定性行情之前，有能力布局长线的可以偏空对待。短期上我们建议暂时建议观望。投资策略：暂时观望风险因素：产出不及预期、替代品。 震荡 品种 周观点 中线展望 红枣 主要逻辑： 1.一周行情波动：本周红枣期货价格有所上涨，收盘价格环比上周+405。 2.供应：本周红枣储存商多随行出货，入库好货低价出售意愿不高，品质一般货源随行出售，少量客商有让利出货的情况。周内市地市场少量到货成品货、等外货及原料枣，客商按需采购，补充库存，成交不快。整体来看，可供交易货源较充足。3.需求：本周内地市场交易以下游批发市场刚需拿货为主，终端走货速度一般，批发市场暂未出现端午节后集中补库现象，多挑选合适货源购买，整体需求表现一般。4.库存：据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在11512吨，较上周减少77吨。 5.价格：本周产区统货价格环比持平，均价5.18元/公斤。销区方面，河北灰枣一级均 价8.55元/公斤，环比小幅上涨，河南灰枣一级报价8.5元/公斤，环比持平。6.展望：目前红枣入库已基本结束，部分品质一般货源贸易商积极出货，而好货大多入库，储存商有一定挺价意愿。且内地市场有外来货源持续到货，未来一周市场供应充足。需求方面，目前处于红枣消费淡季，且无节日提振，下游按需拿货为主。需求表现一般。综上，我们预计下周红枣主流成交价格稳中偏弱运行。 7.风险因素：疫情、消费 震荡偏弱 资料来源：Mysteel卓创资讯中信期货研究所 一、品种周度观点汇总 二、各品种周度分析 2.1苹果 2.2红枣 2.3特殊品种 苹果 成交平稳，新季早熟苹果陆续上市 品种 周观点 中线展望 苹果 主要逻辑： 1、供应：上周山东地区总体行情平稳为主，个别规格微幅偏弱。近段时间产地客商采购比较谨慎，想要卖货的存储商数量比较多。成交量不大，部分客商包装之前采购货源发市场。周内部分片红货源价格偏弱，一方面因为之前要价太高，另一方面因为此类货源行情微幅偏弱。上周陕西地区总体平稳，质量稍好的货源价格趋强。目前平原已经货源不多，成交不旺。陕北好货价格偏硬，成交价格微涨0.1-0.2元/斤。目前陕西剩余货源中多数质量欠佳，水烂等货源占比较高，据客商反馈，多数货源水烂比例达到10%以上。陕西地区早熟类苹果有开始订货，松本锦70#起步订货价格3.5元/斤左右，与去年同期基本持平。2、需求：上周市场到货量一般，市场整体出货平稳，价格稳定。市场其他水果亏损。周内市场到货量平稳，未有较大波动。代表市场槎龙市场到货量为132车，较上周多10车。市场整体销售状况略有放缓，供需基本维持平衡，价格稳定。目前国内多地气温较高，销区市场解暑类水果需求比较多。苹果总体需求有减少趋势。市场西瓜、桃子等其他水果供应量比较大，价格下滑幅度比较大，部分客商反馈近期其他水果亏损比较多。随着其他水果集中上市，不利于苹果市场销售。3、库存：根据钢联数据显示，截至2023年7月6日，全国苹果剩余库存100.63万吨。周度出库量18.34万吨。从走货速度的来看，正处于预期之中的端午后连周走低。整体剩余库存量来看，仍然较为乐观，后期库存压力较小。目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑。4、周度观点：截至上周五，苹果期货连周小幅震荡走高，收于8668元/吨，环比上涨77元/吨。上周苹果市场并无特别的消息，卓创发布坐果调研报告，结合之前钢联的调研版本，平均产量预期在3600万吨出头，较符合前期市场的预期，所以盘面对此的反映相对中性。但现货方面依旧强势：产地好果价格仍有上涨的情况出现，以及后续冷库消化压力较小，所以上周盘面整体维持相对乐观的氛围影响。不过目前依旧没有特别强的单边因素，就历史上10合约走势来看，7-9月这段时间内走势普遍偏弱，不过下跌幅度均相对较小。今年来看，整体水果价格已开始出现季节性快速下跌，或会带动苹果价格有所松动。不过产业情绪尚有支撑，短期仍将维持8500上下震荡。中长期来看，我们认为在早熟品种出现确定性行情之前，有能力布局长线的可以偏空对待。短期上我们建议暂时建议观望。投资策略：暂时观望风险因素：产出不及预期、替代品。 震荡 苹果期货价格走势 主力基差 基差期货收盘价(活跃合约):苹果栖霞市场苹果（纸袋80#一二级条红）市场 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 1-11 12 1 0 截至上周五，苹果期货连周小幅震荡走高，收于8668元/吨，环比上涨77元/吨。上周苹果市场并无特别的消息，卓创发布坐果调研报告，结合之前钢联的调研版本，平均产量预期在3600万吨出头，较符合前期市场的预期，所以盘面对此的反映相对中性。但现货方面依旧强势：产地好果价格仍有上涨的情况出现，以及后续冷库消化压力较小，所以上周盘面整体维持相对乐观的氛围影响。不过目前依旧没有特别强的单边因素，就历史上10合约走势来看，7-9月这段时间内走势普遍偏弱，不过下跌幅度均相对较小。今年来看，整体水果价格已开始出现季节性快速下跌，或会带动苹果价格有所松动。不过产业情绪尚有支撑，短期仍将维持8500上下震荡。中长期来看，我们认为在早熟品种出现确定性行情之前，有能力布局长线的可以偏空对待。短期上我们建议暂时建议观望。 苹果期货1月合约价格走势 苹果期货5月合约价格走势 2001 2101 2201 2301 2401 1905 2005 2105 2205 2305 2405 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 苹果期货10月合约价格走势 19102010211022102310 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 山东栖霞纸袋80#一二级条红（元/斤） 陕西洛川纸袋70#以上（元/斤） 8.5 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 201820192020202120222023 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 主产区其他主要现货品种冷库成交价周度及同比变动 最新价格 上周价格 周变动 去年同期价格 同比变动 山东蓬莱80#一二级 4.1 4.05 1.23% 3.85 6.49% 山东乳山80#一二级条红 4.05 4.05 0.00% 3.5 15.71% 陕西富县70#以上 4.2 4.2 0.00% 3.95 6.33% 陕西白水70#以上 4.05 4.05 0.00% 3.6 12.50% 甘肃静宁80#以上半商品 6.25 6.25 0.00% #N/A #N/A 现货方面，上周主要标准品陕西洛川70以上半商品价格4.3元/斤，上涨0.15元/斤；山东栖霞80一二级条纹维持4.65元/斤。其余各大产区整体来看，上周现货端价格企稳，个别地区甚至还有小幅上涨。库存里好货价格依旧坚挺。目前各产区大小果成交价均处于历史同期高位。 富士苹果平均批发价（元/公斤） 7种重点监测水果平均批发价（元/公斤） 20192020202120222023201820192020202120222023 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 9.00 8.50 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 富士苹果批发价仍相对坚挺，同时今年以来，7种重点监测水果平均批发价较高，对苹果价格形成一定支撑。 按历史价格走势来看，水果价格普遍在6月中之后走低。今年时令水果已迎来集中上市，上市品类和上市量开始增大。目前来看水果整体价格已出现积极性快速下跌迹象。对富士苹果价格或很快将有拖拽作用。 苹果周度走货情况（万吨） 苹果冷库库存变动（万吨） 70