农林牧渔行业周报总结
行业概览：
- 市场表现：本周（8月28日至9月3日），沪深300指数涨幅2.22%，农林牧渔板块涨幅0.17%，排名全市场第28位。其中，其他种植业、食品及饲料添加剂、动物保健、果蔬加工以及其它农产品加工子行业表现最为突出。
主要数据：
- 猪价动态：四川、广东和河南地区外三元生猪价格分别为16.90、17.55和17.00元/公斤，分别环比上周变动+1.20%、-4.36%和+0.89%。猪肉价格保持稳定，仔猪平均批发价格24.86元/公斤，环比上涨1.76%。
- 养殖利润：自繁自养利润为21.89元/头，外购仔猪养殖利润为-28.88元/头。白羽肉鸡价格8.53元/公斤，肉鸡苗价格2.49元/羽，养殖利润为0.21元/羽。
行业趋势：
- 产能与供应：2023年上半年，我国生猪出栏量和猪肉产量分别增长2.6%和3.2%，显示生产效率提升对供给的影响。预计全年猪肉供应充足，但猪价的局部反弹未能修复行业资产负债表，产能去化仍是2023年的主导趋势。
- 周期分析：猪价反弹主要由供给局部不足、二次育肥和压栏惜售等因素导致，整体仍处于供大于求状态。随着产能进一步去化，行业有望沿产能去化的逻辑演绎。
投资策略：
- 推荐股票：根据“亏损期+低PB”投资策略，推荐关注温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等经营稳健的生猪养殖股。同时，推荐海大集团，因其饲料行业景气度预期优于2022年，且有员工持股计划，有利于业务拓展。推荐圣农发展，鉴于其在白羽肉鸡行业的优势，尤其是产能去化周期的改善趋势和较低的行业拥挤程度。
风险提示：
- 疫情与自然灾害：疫情和自然灾害是行业面临的主要风险之一。
- 饲料原料价格波动：饲料原料价格的不确定性可能影响行业成本和利润。
图表目录
- 图1：生猪养殖股运行方向的驱动因素
- 图2：能繁母猪产能和猪价走势组合的4个象限
- 图3-图41：各类农林牧渔数据和行业指标变化情况，涵盖猪价、能繁母猪存栏量、饲料价格、养殖利润等关键数据。
结论
农林牧渔行业在本周表现出相对稳定的市场表现，其中以其他种植业、食品及饲料添加剂等子行业领涨。猪价的局部反弹并未改变行业产能去化的大趋势，产能去化仍然是贯穿2023年的核心议题。行业内的投资机会主要集中在经营稳健的生猪养殖企业和饲料企业，特别是那些具有成本控制优势和增长潜力的企业。投资者需关注疫情、自然灾害以及饲料原料价格波动带来的潜在风险。
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