汽车行业周报：特斯拉Model3改款上市，关注新势力及自主品牌起势

行业研究 报汽车 告 特斯拉Model3改款上市，关注新势力及自主品牌起势 2023-09-02 行业周报 看好/维持 汽车 22/10/26 22/12/26 23/2/26 23/4/26 23/6/26 走势对比 报告摘要 2% 22/8/26 太 (2%) 平 (7%) (11%) 洋(16%) 证(20%) 券股 汽车沪深300 本周市场：本周汽车零部件上涨5.86%，乘用车上涨5.27%，商用载货车上涨5.10%，汽车服务板块上涨2.79%，商用载客车上涨2.35%，汽车板块整体上涨5.44%，沪深300上涨2.22%，汽车板块跑输沪深300指数3.22pcts。 行业层面：1）特斯拉新款Model3上市：9月1日特斯拉中国宣布新款Model3上市，车辆配置小幅升级，售价25.99万元起，较此前提高2.8万元，预计2023Q4交付；2）工信部等七部门发布汽车行业稳 份子行业评级 有乘用车看好 限汽车零部件看好 公推荐公司及评级 司证券研 究相关研究报告： 报《多利科技：环比利润增长，募投 告加速布局》--2023/08/24 《Cybertruck上市在即，看好特斯 拉出海产业链》--2023/08/23 《瑞鹄模具：装备制造零部件放量，业绩同比高增长》--2023/08/21 证券分析师：文姬 电话：021-58462906 E-MAIL：wenji@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523050001 增长工作方案：9月1日汽车行业稳增长工作方案出台，方案指出力争 2023年实现新能源汽车销量900万辆左右，并部署支持扩大新能源汽车消费、稳定燃油车消费等七项措施。 公司层面：1）比亚迪：近日公司发布2023半年度报告，报告显示2023H1公司实现总收入2601.24亿元，同比增长72.72%，归母净利润达到 109.54亿元，同比增长204.68%；2）蔚来汽车：近日公司发布2023Q2财报，2023Q2营收87.7亿元，同比下降14.8%，环比下降17.8%。2023Q2净亏损60.56亿元，同比亏损扩大119.6%，环比亏损扩大27.8%；3）拓普集团：公司近日发布2023半年报，2023H1公司实现营收91.60亿元，同比增长34.83%；实现归母净利润10.94亿元，同比增长54.57%； 投资建议：1）行业周度销量同比增长，静待Q4同环比上行表现：8.21- 8.27乘用车销量46.6万辆，同比+2.2%，去年同期高基数增速表现依然较为稳健；后续伴随“金九银十”购车旺季到来，叠加去年基数走低， 增长有望持续。2）汽车行业稳增长工作方案出台叠加房地产政策放宽， 有望提振新能源汽车板块：根据方案及销售数据，我们预计2023年新 能源乘用车销量约850万辆，预计2023年9-12月新能源乘用车销量 同比增长16.15%、18.87%、22.22%、27.86%，另外多地放宽地产政策或为汽车消费提供空间，新能源汽车板块销量有望加速共振。3）特斯拉新款Model3定价偏高叠加自主品牌及新势力降价，关注自主品牌及新势力销量表现：9月1日特斯拉中国官网推出M3焕新版车型售价 25.99万元起，高于市场预期。另外，零跑、小鹏、蔚来等新势力陆续推出购车优惠政策，后续多品牌有望跟进，自主品牌起势加速。 本周组合：整车：比亚迪、长安汽车、长城汽车、江淮汽车、蔚来-SW、小鹏汽车-W、理想汽车-SW。零部件：福耀玻璃、保隆科技、伯特利等。风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。 特斯拉Model3改款上市，关注新势力及自主品牌起势 2 行业周报P 目录 一、本周热点聚焦4 (一)特斯拉新款MODEL3上市4 (二)汽车行业稳增长方案出台，房地产政策放宽5 (三)蔚来发布2023Q2财报6 (四)比亚迪发布2023半年报7 二、本周市场表现回顾7 (一)各板块市场表现综述7 (二)A股重点上市公司市场表现7 (三)H股重点上市公司市场表现8 (四)行业市场表现8 三、重点产销和终端追踪9 (一)重点车企月度批发量跟踪9 (二)重点新能源车企月度批发量跟踪9 (三)行业库存跟踪10 (四)行业周度销量跟踪11 四、本周重点上市公司公告与行业动态11 (一)上市公司重要公告11 (二)行业重点新闻动态梳理12 五、本周新车上市15 六、本周IPO与再融资重点动态15 (一)本周汽车相关IPO15 (二)本周汽车相关再融资15 七、原材料成本情况概览16 (一)电池相关原材料概览16 (二)整车相关原材料概览17 图表目录 图表1新款MODEL3外观4 图表2新款MODEL3内饰4 图表3新旧特斯拉MODEL3对比4 图表42022-2023年新能源乘用车销量（万辆）及增速6 图表5乘用车销量月度分布6 图表6蔚来汽车季度营收（亿元）及增速6 图表7蔚来汽车季度净利润（亿元）及增速6 图表8比亚迪汽车季度营收（亿元）及增速7 图表9蔚来汽车季度净利润（亿元）及增速7 图表10汽车子行业周涨跌（单位：%）8 图表11本周涨跌幅最大的重点个股（单位：%）8 图表12恒生行业指数一周涨跌幅（%）8 图表13H股重点公司一周涨跌幅（%）8 图表14行业一周涨跌幅（单位：%）9 图表15重点车企7月批发量（单位：辆）9 图表16重点新势力车企7月销量（单位：辆）10 图表17乘用车库存变化（万辆）10 图表18重点新能源车企库存数量（万辆）10 图表19乘用车周度上险数（万辆）11 图表20新能源乘用车周度上险数（万辆）11 图表21重点公司公告11 图表22本周上市新车15 图表23汽车行业再融资公司列表15 图表24碳酸锂价格（元/吨）16 图表25氢氧化锂价格（元/吨）16 图表26磷酸铁锂价格（元/吨）17 图表27人造石墨价格（元/吨）17 图表28钢铁价格（元/吨）17 图表29塑料ABS价格指数（元/吨）17 图表30纯碱价格（元/吨）17 图表31铝价格（美元/吨）17 一、本周热点聚焦 (一)特斯拉新款Model3上市 新款Model3起售价上涨2.8万元，新车外观设计更具运动感。9月1日特斯拉中国宣 布，新款Model3上市，售价259900元起，预计今年第四季度交付。这是特斯拉Model3上市以来首次改款，Model3焕新版后驱25.99万元，长续航29.59万元，起售价较此前提高2.8万元。新车外观方面，全新设计的前后大灯更具运动感，重新设计的一体式尾灯，呈现“C”字型，与老款Model3不同的是，焕新版尾灯高度集成，模组全部设置于后备箱门板上。车身尺寸为4720*1850*1441mm，轴距为2775mm，几乎与现款车型相同，只是在长度和高度上略微增加了几毫米。此外，还新增了两款全新的轮毂造型：18英寸光子轮毂和19英寸新星轮毂。 图表1新款Model3外观图表2新款Model3内饰 资料来源：懂车帝，太平洋研究院资料来源：懂车帝，太平洋研究院 新款Model3在舒适性、智能化及动力系统方面小幅升级。在座舱方面，新款Model 3的内饰相比老款更加豪华。新增后排8英寸控制屏、前排座椅通风和后排座椅加热、热泵空调、氛围灯；同时，相比老款只有前排多层隔音玻璃，新款前后车窗升级双层声学玻璃。在性能方面，新款Model3后驱版的电池容量增加至50kWh，CLTC续航里程增加至610公里。高性能版本将采用宁德时代生产的磷酸锰铁锂电芯，电池容量由78.4度降低至72度，最高续航里程达到713公里，较后驱版提升了17.6%。 图表3新旧特斯拉Model3对比 M3后轮驱动焕新版M3长续航焕新版 M3后轮驱动版M3高性能版 外观价格（万元） 25.99 29.59 23.19 33.19 纯电续航里程（km) 606 713 556 675 最大功率（kW） 194 331 194 357 最大扭矩（N·m） 340 559 340 659 长宽高（mm） 4720x1933x1442 4720x1933x1442 4694x1850x1443 4694x1850x1443 轴距（mm） 2875 2875 2875 2875 最高车速（km/h） 200 200 225 261 百公里加速（s） 6.1 4.4 6.1 3.3 驱动电机数 单电机 双电机 单电机 双电机 电机布局 后置 前置+后置 后置 前置+后置 电池类型 磷酸铁锂 三元锂 磷酸铁锂 三元锂 芯片总算力 144TOPS 144TOPS 144TOPS 144TOPS 摄像头数量 8 8 8 8 超声波雷达数量 12 12 12 12 毫米波雷达数量 1 1 1 1 中控屏尺寸 15.4英寸 15.4英寸 15英寸 15英寸 后排液晶屏尺寸 8英寸 8英寸 / / 资料来源：懂车帝，汽车之家，太平洋研究院 (二)汽车行业稳增长方案出台，房地产政策放宽 9月1日工信部等七部门联合出台汽车行业工业和信息化部等七部门关于印发汽车行业稳增长工作方案的通知。《通知》表明，2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，其中新能源汽车销量900万辆左右，汽车制造业增加值同比增长5%左右的目标。 并部署支持扩大新能源汽车消费，稳定燃油车消费，推动汽车出口提质增效，促进老旧汽车报废、更新和二手车消费等七条工作举措。我们预计2023年完成新能源乘用车约850万辆，新能源商用车50万辆。 另外多地落实“认房不认贷”政策，或为汽车消费提供空间。北京无房有贷款记 录的购房家庭，首付比例将由60%-80%降至35%-40%；上海无房有贷款记录的购房家庭，房贷利率将由5.25%降至4.55%；此外，广东惠州、东莞、中山、江门，武汉、厦门、珠三角等地区均于9月1日起实行“认房不认贷”政策。 图表42022-2023年新能源乘用车销量（万辆）及增速图表5乘用车销量月度分布 120.00 140.00% 100.00 120.00%100.00% 80.00 80.00% 60.00 60.00% 40.00 40.00%20.00% 20.00 0.00% 0.00 -20.00% 1月 2月 3月 4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023年2022年YoY 资料来源：Wind，太平洋研究院整理资料来源：Wind，太平洋研究院整理 (三)蔚来发布2023Q2财报 2023Q2蔚来汽车营收下降，亏损规模扩大。8月29日蔚来发布2023年二季度财报， 蔚来二季度营收87.7亿元，同比下降14.8%，环比下降17.8%；2023Q2蔚来汽车净亏损60.56亿元，同比亏损扩大119.6%，环比亏损扩大27.8%。交付量方面，2023Q2蔚来交付量为2.35万辆，同比减少6.1%，环比减少24.2%；毛利率方面，2023Q2蔚来汽车毛利率为6.2%，去年同期为16.7%，上一季度则为5.1%。蔚来表示，随着销量的增加，预期今年第三季度毛利率可以上升至两位数，第四季度可以达到15%的目标。另外在交付量方面，蔚来预计023年第三季度，蔚来将交付5.5万辆-5.7万辆，同比增长74%-80.3%；营收指引为189亿元-195.2亿元，同比增长45.3%-50.1%。蔚来计划于9月发布和交付全新升级的中型轿跑SUVEC6，就此，蔚来将完成基于第二代技术平台的全部产品切换，到9月份，8款二代车型全面完成上市后，能够覆盖高端市场80%的用户需求。 图表6蔚来汽车季度营收（亿元）及增速图表7蔚来汽车季度净利润（亿元）及增速 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% 0.0 -5.0 -10.0 -