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流动性跟踪周报总结
一、流动性指标与市场关注点
- 9月4日至9月8日的主要关注点包括：
- 逆回购到期量：14,090亿元。
- 政府债净缴款：706亿元，低于前一周的1,152亿元。
- 同业存单到期量：5,659亿元，高于前一周的2,702亿元。
二、公开市场操作概览
- 8月28日至9月1日，公开市场实现净投放6,810亿元。其中，7天期逆回购投放14,090亿元，到期7,280亿元。
三、货币市场动态
- 资金利率：普遍下降，如DR001利率降至1.7%，DR007降至1.8%，R001降至1.8%，R007降至2.0%。
- 同业存单发行与利率：1个月期CD利率上行25.5bp至2.2%，3个月期CD利率上行11.2bp至2.2%，6个月期CD利率上行18.0bp至2.4%，9个月期CD（股份行）利率上行5.6bp至2.3%，1年期CD（股份行）利率下行2.0bp至2.2%。
- 银行间与交易所回购：银行间质押式回购成交额日均为60,260亿元，较前一周减少10,207亿元；上交所新质押式国债回购日均成交额为15,405亿元，较前一周增加457亿元。
四、超储情况与预测
- 月度预测：预计2023年7月至9月的月度超储率。
- 周度预测：对2023年8月至9月周度超储率的影响因素进行预测。
五、超储情况跟踪
- 公开市场操作：9月4日至9月8日，7天逆回购到期量为14,090亿元。
- 资金面分析：银行体系资金净融出共计5,437亿元，较前一周增加5,579亿元，其中国股大行净融出4,034亿元，城农商行净融出1,403亿元。
六、风险提示
- 政策不确定性：政策变化带来的不确定性。
- 基本面变化：经济基本面可能的超预期变动。
结论
本周流动性环境呈现宽松趋势，资金利率普遍下行，公开市场操作提供了大量净投放，支持了资金面的宽松。然而，随着逆回购到期量上升，以及政府债和同业存单的净缴款增加，市场对短期流动性的关注仍然存在。银行间的资金融出量增加，显示银行体系流动性较为充裕。整体而言，流动性环境保持稳定，但仍需关注政策调整和基本面变化对市场的影响。
