协鑫科技-调研纪要

1.公司资产情况 (1)公司资产采用的经营策略和发展方向根据我们的资产情况来看，除了新疆以外，我们的资产基本上没有采用传统的西门子法。当时我们选择了一个经历了三年、高5年的高风亮节密集内部的经营策略，以确保我们的企业能够长久存在。 (2)全球行业发展趋势 今天我们对行业的情况进行了简单的介绍，全球都在朝着简单的方向发展，到 2030年，全球的运营都将朝着这个方向发展。我们的能耗在13度以下，还没有超过13种。我们发现目前一些像西门子这样的公司也在做得很好，创新方面的努力也很大。从这一点来看，如果我们继续朝着颗 粒硅的方向发展，我们可以达到预期的目 标。 2.公司对绿色能源转型的贡献 作为一个下游企业，我们为中国以及全球的碳工资做出了贡献，推动了全球能源转型和简单行动。中国的绿色装备制造业为全球做出了贡献。习jp总书记提出的全球能源共同体的理念在绿色领域得到了强烈的支持。作为中国人，我们自豪地参与其中。过去，欧美对我们的产品总是说我们用的是昂贵的材料来制造绿色产品。因此，我们在这次会议上特别关注了品质和成本。 3.颗粒硅的未来发展前景 我们正在对四川的乐山、内蒙古和岳阳湖 进行一体化建设，包括绿地和环保措施。我们相信颗粒硅有着良好的未来发展前景。在全球范围内，许多国家都在加强简单行动和征税政策。在这方面，我们的颗粒硅是独一无二的。同时，我们的行业正在进行全面的转型，特别是向n型时代转 型。我相信85%的盈利谜底都来自于n型时 代。随着n型市场的增长，我们的颗粒硅在中韩等地的市场份额也在增加。我们的技术和门槛已经完全符合n型的要求，但我们的工程技术人员仍在努力提高质量。 4.品质和成本对企业竞争力的影响 一个企业的品质和成本决定了它在市场上的竞争力。因此，我们将品质放在第一 位，我们正在根据规划要求，将产能从2万 吨增加到6万吨。这个调整将减少30%的家庭顾虑，使我们的投资有望大幅度降低。在运营成本方面，当硅料价格下降时，我们的电耗成本也会降低，从而提高我们的竞争力。我们的市场份额将得到体现。此外，我们的颗粒硅在很多方面都有优势，例如热效率。目前，我们正在全面改进和提升我们的工厂。 5.市场拓展和合作 在我们的客户体系中，我们正在与农机等企业进行互动，他们正在逐步增加对颗粒硅的使用。我们相信随着我们的市场份额增加，越来越多的企业将使用我们的颗粒硅。我们正在加强与其他相关技术的合 作，并加大研究和研究院的投入。随着未 来n型时代的到来，我们相信这些努力将得到认可。 6.光伏行业的未来发展 未来的10年、30年，甚至更长的时代，光伏行业将继续发展。这是我们唯一的产业链。我们相信在全球范围内，光伏系统和企业将无法改变这一点。这也证明了我们走在了科技创新的道路上，值得我们行业的自信。我们致力于降低成本，通过科技驱动和创新来提高产品质量。此外，我们在硅粉颗粒硅的制造方面也取得了进展。我们的综合能耗和热效率都非常好。 7.公司环保工程和数字化转型 目前，我们的环保工程包括主体工程的建 设已经取得了很大的进展。国家已经批准了我们的包头项目。总的来说，我们认为我们的工艺硅项目已经进入行业标准和荣誉的阶段。我们将继续加强技术和团队的努力，提高品质，降低成本，优化系统，实现数字化转型。我们相信在未来的发展中，我们的企业将成为供应链创新的领导者，并为行业的原材料基地带来变革。我们将继续努力，锐意进取。 Q&A Q：公司的投资计划是什么？ A：我们公司的投资计划主要集中在提高产能、提升品质和进行系统优化数字化转 型升级方面。我们计划将生产能力从2万吨 提升到6万吨等级，同时提高产品品质。我们将致力于降低成本、优化系统和数字化转型，以提高整体效率和竞争力，并与下游企业建立长期合作伙伴关系。 Q：您能否谈谈公司的核心竞争优势？ A：我们公司的核心竞争优势在于技术创新和产品质量。我们在n型时代的技术转型方面取得了很大的进展，目前已经达到了市场需求。同时，我们注重提升产品质量和降低成本，以提供更具性价比的产品。此外，我们与客户进行密切互动，使用100%的颗粒硅，以满足他们的需求。我们 相信，通过技术创新和持续改进，我们能 够在光伏行业中保持竞争优势。 Q：未来几年，您对公司的发展前景有何预期？ A：未来几年，我们对公司的发展前景非常乐观。作为光伏行业的一环，我们相信全球光伏系统和企业的需求将持续增长，而我们作为光伏材料供应商，将继续致力于科技驱动的创新和降低成本。我们将加强与其他相关技术的合作，进一步提升技术水平和产品质量。通过持续改进和转型升级，我们有信心在未来的30年中保持行业领先地位，并为光伏行业的发展做出贡献。 Q：公司在环保方面有何举措？ A：公司在环保方面采取了一系列举措。我们在生产工艺中注重降低能耗和提高热效率，以减少环境污染。我们也加强了粉尘等污染物的控制和改革，包括主体工程的建设。我们的项目符合国家的环保标准，并正在申报三维国家标准。通过这些努力，我们的环境保护水平得到了显著提升，得到了客户的认可和信赖。 Q：公司在未来会有哪些重点发展方向？ A：在未来，公司的重点发展方向主要包括供应链创新和原材料基地建设。我们将 继续关注科技驱动、降低成本和优化系统 的目标，进一步提升品质和效率。同时，我们将加强与下游企业的合作，建立长期稳定的合作伙伴关系。我们相信，通过这些努力，我们能够更好地满足市场需求，推动行业的发展。 Q：今年上半年公司的总收入是多少？和去年相比增长了多少？ A：在2023年的上半年，公司的总收入大约是209亿，比去年增长了41%。 Q：毛利率方面有什么变化吗？ A：毛利率方面支持我们做了87，比去年 增长了24%。但是毛利率稍微有一点轻微的下降，主要是由于硅料的价钱波动较大。 Q：公司的利润有所下降，请问原因是什么？ A：公司的拥有人应占的利润在去年同比下降了21.9%。其中有几个原因：首先，去年我们将学习新能源451业务分拆出 去，导致该业务的利润都被拨走了大约2亿左右；其次，今年上半年我们停止了与西门子的颗粒硅生产合作，拨掉了8亿的固定资产；另外，我们在科研方面投入了9亿， 相比去年增加了几个亿。因此，公司的利 润大约下降了8个点左右。 Q：公司目前的主要业务是什么？A：公司目前的主要业务包括光伏材料 （硅料和硅片）以及光伏电站业务。光伏 电站业务在今年贡献了大约2600万的利润。 Q：公司的库存情况如何？ A：过去几个月，硅料的价格波动很大，可能大家担心我们的库存卖不出去。实际上，我们的运营团队非常厉害，在7月和8月的时候，我们抓住了价格回升的时机， 将所有库存都卖出去了。因此，我们的库 存情况是正常的。 Q：公司的负债率有何变化？ A：公司的总资产从去年的855亿增长到今年的974亿，增长了14%。总负债从去年的400亿增长到450亿，增长了13.2%。需要注意的是一年里到期的债务，去年是9818亿，今年是1047亿。但如果按照国内一些准则计算，真正到期的债务只有2276亿，所以资产负债率大幅减小。 Q：最近公司的总资产和总负债都增加了很多，是因为新的生产基地投产的原因吗？ A：是的，我们新增了几个生产基地，这导致了总资产的增加。 Q：公司的负债率已经降到36%，对于一个生产性企业来说算是不高的了吧？ A：是的，对于一个生产性企业来说，36%的负债率已经不算高了。 Q：的股份奖励计划是怎么回事呢？A：这个计划是我们几年前开始的，通过 公司自己的基金购买股份，并放在一个信 托中进行管理。我们主要将股份分给核心 管理层、科研人员和生产人员。如果有关 联方参与，我们会单独披露。 Q：为什么公司进行股票回购呢？ A：最近我们进行了8400万股的回购，其中84.5万股已经注销了。注销股票会增加股东的权益，但同时也会影响公司的现金流和资源。 Q：公司是否考虑增加股票回购以促进股票价格上涨？ A：股票回购的数量对于公司的股东很 大，为了提高每股的权益，需要注销大量股票。这并不容易，因为需要真金白银将 钱放入市场并注销股票，这会影响到公司 的现金流和资源。所以我们会非常谨慎地进行股票回购。 Q：公司是否考虑扩大股份奖励计划？ A：我们一直在与监管机构讨论股份奖励计划的限制，希望能提高限制范围。目前还没有实质性的结果，所以暂时不做报告。 Q：请蓝总回顾公司2023年中期业绩和展望未来经营战略。 A：2023年光伏装机需求非常大，预计超过400个g瓦。随着新能源电力的发展，电 力在能源需求中的比例将大幅增加，预计 到2050年电力需求可能超过50%。光伏发电是全球已知的发电成本最低的能源之 一，预计光伏发电在2025年之前占整个电力发电的比例将超过55%。欧洲在2022年已经实现了新能源电力占总电力的50%以上。 Q：价格为什么差距这么大？ A：还是np硅料价格的价差在不断的变大。 Q：为什么光伏的组件价格迅速下降？ A：光伏的组件价格迅速的从1块8到现在 降到了现在投票价可能在1块2到1块2毛5，其实迅速的刺破了全球的新能源市场。 Q：为什么多晶硅的使用量下降？ A：随着转化效率的提升，包括薄片化的应用，现在每一个g瓦使用的多晶硅的量已经从两年前的接近3000吨每个g瓦下降到现在的2400吨每个g瓦。 Q：未来多晶硅的使用量会如何变化？ A：未来随着整个n型的应用，包括钙钛矿叠加，晶硅的应用，光伏系的一个g瓦的使用的晶硅量可能会下降到短期看会下降到 2200吨这么一个g瓦，长期看会下降到 2000吨每个g瓦。 Q：在光伏市场上，哪些多晶硅生产企业能够在竞争中生存下来？ A：我们认为可能生产成本大约在53块钱左右的生产企业未来是很难够在如此竞争的情况下去竞争下来。 Q：颗粒硅相比西门子法有哪些优势？ A：颗粒硅在能源的诉求上大幅的优于西门子法，所以在总的成本上我们可以看到，其实各地的西门子的西门子的价差主要来源于电价和折旧的差异。颗粒硅的生 产成本、现金成本可以dada的优于西门子 的。 Q：颗粒硅的碳足迹如何？ A：目前来说纯的百%在p型上的碳足迹已经低于了400，而同期的西门子法其实是大于600的。未来我们可以给我们的客 户，给我们的终端其实更好的碳税，真正收益的增长。 Q：颗粒硅的产能布局如何？ A：目前我们颗粒硅的有效产能是28万 吨，同时我们已建将要建成的是40万吨的产能。通过我们18个月4个基地，40万吨 的建设，我们的设计研发中试、运营体系 的团队，我们整个团队已经决定把2万吨的模块提升到6万吨，未来12万吨就只有两个模块去建。我们的总的投资成本、用地成本、功夫的运载距离、人员需求将大幅的降低，我们的第七代的系列会一定大幅的优于我们现在2万吨的模块。 Q：公司的投产速度如何？是否受到疫情的影响？ A：我们徐州基地的投产速度比较快，主要得益于该地区的产能和人才支持。而乐山基地和包头基地受到疫情影响，运输距离和进口设备通关时间都导致投产时间较慢。 Q：呼市项目预计何时完成？ A：呼市项目于2022年11月开始动工，预计10个月内完成10万吨模块的建设。 Q：公司产能的释放情况如何？ A：根据表格显示，我们的月产量从2021年Q4的不足1000吨已经增长到2023年Q2的超过23,000吨。产能爬坡速度很快，季度增长率为56.5%。市场迅速容纳了如此多的颗粒硅。 Q：公司在新环项目方面的进展如何？ A：新环项目是与tcl中环合作的项目，从 2022年11月开始动工。目前已经完成32个组装置的基础施工，并且灌区已经进料，氢气调试和天然气蒸汽调试也已经全部完成。待自治区的220导电结束后，将正式进行调试工作。 Q：公司在品质提升方面有何进展？ A：我们在金属杂质方面进行了持续的提升。虽然小于8的金属杂质比例已经接近80%，但小于3的金属杂质情况还不理想。从2023年开始，我们加大了内部压力，最小的刻度已经提升到了5元素，0.5PPP的金属杂质。目前，三个基地平均下来已