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业绩符合预期,AI算力领军优势显著

2023-08-31王紫敬东吴证券车***
业绩符合预期,AI算力领军优势显著

事件:公司发布2023年半年度报告,2023年上半年公司实现营业总收入54.01亿元,同比增长7.33%;实现归母净利润5.45亿元,同比增长15.10%,业绩符合市场预期。 业绩符合预期,经营质量持续提升:公司2023上半年IT设备收入49.3亿元,我们测算同比增长约6%,软件开发、系统集成及技术服务收入4.7亿元,我们测算同比增长约29%,受益于软件开发类业务占比持续提升,2023年上半年,公司毛利率为26.04%,较去年同期上升2.05pct,经营质量持续提升。 高端计算机和存储产品性能领先,持续受益于数字新基建。公司坚持国产芯片与技术研发,自研产品比例不断提升,已实现高端服务器产品全栈自研,可提供从底层机房基础设施到系统硬件、软件等一体化产品,广泛应用于运营商、金融、能源、互联网、教育等行业客户。公司分布式对象产品单桶支持千亿级小文件,集群性能超过百万TPS,产品性能一流;全闪存节点,以高性能、低时延的优势,在EDA、自动驾驶等新兴应用场景中为核心业务提供优质性能。自2020年起,曙光存储已经连续三年中标中国移动存储集采项目,在文件、对象、块存储等多个方面受到用户的认可。未来公司有望持续受益于“东数西算”等数字新基建需求提升。 AI算力国产领军优势显著:在智算时代要求的产业赋能、AI算法和国产大模型方面,公司积极布局智算国产服务器和智算中心,且下属有海光信息、曙光智算、中科星图等高质量联营企业,产品技术优势显著。 曙光智算在2023年上半年成为国家信通院首批通过可信算力服务评测的4家厂商之一,参加东数西算一体化算力服务平台建设和“算力星图”计划,完成了全国一体化算力平台AC5.0的全面升级。2023年6月曙光智算作为“北京算力互联互通验证平台”参建于接入服务商,参与了二期成果发布。公司布局建设“全国一体化算力服务平台”,为紫东太初大模型提供了AI算力基础,未来公司将持续受益于AI大模型对算力需求的提升。 盈利预测与投资评级 :我们维持公司2023-2025年EPS预测为1.39/1.76/2.21元。我们看好公司作为行业领军在新基建和AI算力市场的发展,看好持有海光信息等优质资产在信创和AI市场的表现,维持“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧,政策推进不及预期。