长城汽车2023年半年报显示,公司营收同比增长12.6%,Q2实现营业收入409.33亿元,同环比分别增长43.5%和41.0%。Q2归母净利润11.87亿元,同比减少70.1%,但扣非后归母净利润9.66亿元,同比增长27.9%。毛利率环比改善,降本控费效用显著,俄罗斯出口强盈利核心支撑。预计公司2023-2025年归母净利润为43/80/112亿元,对应EPS分别为0.50/0.94/1.32元,对应PE估值46/25/18倍。维持长城汽车“买入”评级。
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