国泰君安海外科技团队维持“增持”评级,目标价107.94港元。公司半年度业绩好于预期,社区生态活跃向好,收入平稳利润同比实现转正。考虑到在线音乐订阅增长、社交娱乐策略调整及内容服务成本优化,我们调整2023-2025年经调整净利润至5.5/8.8/13.9亿元人民币,PE分别为26X/16X/10X。维持“增持”评级。
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