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中海地产发布2023年中报,实现营业收入11133亿元,同比增长5%,归母净利润290亿元,同比增长2%。房建业务结构持续优化,基建业务新兴领域高速增长。期间费用率基本稳定,现金流优化显著。公司经营提质增效,有望率先受益于地产行业复苏。我们调整公司2023-2025年归母净利润至546/585/634亿元,维持“买入”评级。