该研报主要关注了公司2023-25年的业绩预测和增长潜力。报告指出,公司线上渠道持续高增,费用率控制良好,业绩超预期。同时,公司拓品+线上放量助力可复美爆发增长,可丽金整体稳健。报告预计公司2023-25年的EPS分别为1.34、1.73、2.18元,考虑到市场环境和港股估值水平,给予2024年PE25x,下调目标价至46.56港币,维持“增持”评级。报告认为,公司卡位高成长重组胶原赛道,化妆品业务拓产品、扩渠道下有望持续高增,后续医美产品有望接力。
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