2023年半年报业绩预告点评：Q2净利润同环比高增，表现超预期

一汽解放发布2023年半年度业绩预告，实现归母净利润3.8~4.2亿元，同比增长123.33%~146.84%。公司在国内宏观经济向好，商用车市场回暖的背景下，着力各细分市场均衡发展，中重卡、轻卡呈增长态势，海外出口再创同期历史新高。预计2023年全年重卡行业批发销量达88万辆，其中出口有望保持持续高增长。公司持续加码电动智能化转型，围绕纯电/换电、混合动力、燃料电池等技术路线展开外部合作推广新能源产品，打造差异化产品组合；开展智慧物流业务，创新运营盈利模式；成立子公司，加速数字化后市场以及人工智能等方向的布局突破。我们维持公司2023~2025年营业总收入为517.77/755.77/946.89亿元，归属母公司净利润为16.54/35.37/46.67亿元，分别同比+350%/+114%/+32%，对应EPS为0.36/0.76/1.01元，对应PE为24/11/9倍。维持“买入”评级。

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