业绩重回增长轨道，总包占比提升助力龙头优势强化

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太极实业是一家高科技工程设计和总包龙头，业绩重回增长轨道。公司工程总包业务实现收入150.5亿元，同比增长36.5%，继续保持高增长；设计和咨询业务实现收入10.18亿元，同比下降19.3%。总包占比提升，工程毛利率有望触底回升。半导体业务稳健运营，光伏发电轻装上阵稳定贡献收入。预测公司2023-2025年归母净利润8.01/10.42/13.63亿元，每股收益0.38/0.49/0.65元，对应当前股价PE为17.0/13.0/10.0X。目标价8.08-9.12元，维持“买入”评级。风险提示：宏观经济形势变化的风险、政策变化的风险、市场竞争的风险、子公司海太半导体对单一客户依赖的风险、工程总包业务中设备供应商议价能力提升的风险、核心技术人员流失的风险、应收账款减值的风险。