上半年盈利75.4亿，Q2盈利38.8亿，高股息优质资产，强调配置价值

大秦铁路（601006）2023年半年报点评已经完成，以下是总结：

大秦铁路半年报显示，公司实现营收404.41亿元，同比增长3.9%，归母净利75.38亿元，同比+3.0%。货运业务是公司最主要的业务，营收占比达到77.85%。23H1货运业务收入309.8亿，同比-1.3%；归母净利38.83亿，同比-10.7%。大秦线货物运输量完成20,755万吨，与上年基本持平，Q2大秦线完成10,303万吨，同比-2.1%。客运业务方面，公司实现营收41.0亿，同比+115.6%，占公司主营业务收入的10.31%。其他业务方面，公司实现营收47.1亿，同比-5.5%，占主营收入比11.84%。

成本费用方面，23H1营业成本301.57亿，同比增长3.7%，略低于收入增幅，毛利率同比提高0.1个百分点。Q2成本153.19亿，同比+4.5%，高于收入增速，毛利率同比下降3.4个百分点；三费（不含研发）：H1三费合计4.4 亿，同比减少30.0%，Q2合计2.1亿，同比减少29.8%，主要由于本期利息收入增加带动财务费用减少。

投资建议方面，华创证券维持预测2023-25年盈利132.5亿、140.7亿和145.9亿，对应23-25年EPS分别为0.87、0.93和0.96元，PE分别为8、8和8倍。华创证券认为公司应回归1倍PB或以上，对应目标价8.9元，预期较当前21%空间，强调“推荐”评级。

风险提示方面，华创证券提示经济大幅下滑，运量不及预期。

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