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兔宝宝发布2023年半年度报告,营收32.63亿元,同比减少12.58%,归母净利润2.89亿元,同比增长8.27%。装饰材料业务毛利率提升,定制家居业务零售端同比增长显著。公司加强资金管控,经营活动产生的现金流量净额提升明显。公司坚持多渠道运营战略,小B端有望持续放量。我们略微下调公司盈利预测,预计23-25年归母净利润分别为7.03、9.63和12.22亿元。