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金冠股份半年报点评:扣非净利阶段性承压,期待新能源业务放量。公司大力开拓储能等新能源业务,但当前各项费用率处于较高水平,23H1销售/管理/财务/研发费用率分别为13.31%/9.16%/1.25%/8.03%。随着新能源业务的放量,有望摊薄费用率,提升公司盈利能力。同时,公司海外项目有序推进,政府层面高度重视。我们预计公司2023-2025年收入分别为25.22/41.92/56.99亿元,归母净利润分别为1.68/2.87/4.55亿元,给予公司24年24倍PE,目标价8.4元,维持“买入”评级。