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中瓷电子是国内领先的电子陶瓷产品供应商,其光模块陶瓷外壳业务持续高增,实现收入5.2亿元,同比增长10.25%。同时,公司还突破了半导体精密陶瓷零部件,推动关键设备零部件国产化,实现收入1,072万元,已超越2022年全年收入。基于上述原因,我们预计公司2023-2025年归母公司净利润将保持较高增长。公司股票评级为买入-B,对应PE为87/60/43倍。风险提示包括行业竞争加剧、下游需求变化和技术泄密风险。