行业周报：医药企业积极回购股份，彰显发展信心

多家医药企业积极回购股份，彰显发展信心 近两个月，多家医药企业发布回购股份公告，彰显发展信心。亿帆医药、诺唯赞、麦澜德等多家医药企业管理层提议回购公司股份，管理层基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，促进公司健康可持续发展，展现出对于行业及公司前景的乐观态度。恒瑞医药、百普赛斯等亦在公告明确提出回购股份将用于实施公司后续员工持股计划或股权激励，以建立完善公司长效激励机制，充分调动公司员工的积极性，助力企业长期稳健成长。 日本核污染水排海引发市场关注 8月24日13时,日本福岛第一核电站启动核污染水排海，该事件引起市场对于预防及治疗核辐射的关注。我们认为有一定关联度的板块主要是：1、体检板块，根据《过量照射人员医学检查与处理原则》，过量内照射医学检查包括常规检查、功能检查、内污染检查（体内直接检测和生物样本检测）等，与健康体检重合度高。相关标的：美年健康；2、辅助防辐射保健品，如灵芝孢子粉（参考论文《灵芝抱子粉的免疫调节及辐射防护作用研究》，灵芝抱子粉能够明显提高受致死剂量的射线照射小鼠的WBC总数和生存时间，对放射损伤具备防护效果），相关标的：寿仙谷；3、辐射应急药物: WHO在2023年1月发布《National stockpiles for radiological and nuclear emergencies：policy advice》，其中提到用于应对辐射紧急情况的关键药物清单，多为处方药，如碘化钾、普鲁士蓝、Ca或Zn DTPA等，相关标的:力生制药、白云山、远大医药。 本周医药生物下跌2.62%，子板块医疗研发外包实现上涨 本周医药生物下跌2.62%，跑输沪深300指数0.64pct，在31个子行业中排名第12位。子板块中，仅医疗研发外包板块上涨1.43%；医疗设备、医院、化学制剂、其他生物制品板块下跌0-2%；医药流通、原料药、线下药店、医疗耗材板块下跌3%-5%；疫苗板块跌幅最大，下跌5.34%。 推荐及受益标的 推荐标的：中药：太极集团、羚锐制药；零售药店：益丰药房、健之佳；医疗服务：国际医学、美年健康、锦欣生殖、盈康生命、迪安诊断、希玛眼科；CXO：药明康德、普蕊斯、泓博医药；科研服务：毕得医药、百普赛斯；生物制品：博雅生物；创新药：东诚药业；化药原料药：人福医药、华东医药、九典制药；医疗器械：开立医疗、戴维医疗、采纳股份、迈瑞医疗。 受益标的：中药：片仔癀、康恩贝；零售药店：大参林；医疗服务：爱尔眼科； CXO：百诚医药、阳光诺和；科研服务：阿拉丁、药康生物；生物制品：神州细胞；创新药：荣昌生物、科伦药业、乐普生物；化药原料药：远大医药、恩华药业；医疗器械：华兰股份、可孚医疗、联影医疗、华大智造、微创机器人、润达医疗。 风险提示：政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。 1、多家医药企业积极回购股份，彰显发展信心 近两个月，多家医药企业发布回购股份公告，彰显发展信心。亿帆医药、诺唯赞、麦澜德等多家医药企业管理层提议回购公司股份，管理层基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，促进公司健康可持续发展，展现出对于行业及公司前景的乐观态度。恒瑞医药、百普赛斯等亦在公告明确提出回购股份将用于实施公司后续员工持股计划或股权激励，以建立完善公司长效激励机制，充分调动公司员工的积极性，助力企业长期稳健成长。 表1：多家医药公司发布回购公告彰显发展信心 2、本周医药生物下跌2.62%，子板块医疗研发外包实现上涨 2.1、板块行情：医药生物下跌2.62%，跑输沪深300指数0.64pct 从月度数据来看，2023年初至今医药生物在7月开始回升，8月由于行业政策变化下滑，本周医药生物下跌2.62%，跑输沪深300指数0.64pct，在31个子行业中排名第12位。 图1：8月至今医药生物指数下滑（单位：%） 图2：本周医药生物下跌2.62%，跑输沪深300指数0.64pct（单位：%） 2.2、子板块行情：仅医疗研发外包子板块实现上涨 2023年8月21至8月25日，本周仅医疗研发外包板块上涨1.43%；医疗设备板块下跌0.61%，医院板块下跌0.73%，化学制剂板块下跌1.01%，其他生物制品板块下跌1.43%；疫苗板块跌幅最大，下跌5.34%，医药流通板块下跌4.73%，原料药板块下跌4.4%，线下药店板块下跌3.62%，医疗耗材板块下跌3.59%。 图3：本周仅医疗研发外包子板块实现上涨 表2：8月以来医疗研发外包板块延续增长势头 表3：子板块中个股涨跌幅（%）前5 3、后续子板块展望 上游试剂&CXO目前海外需求陆续恢复，且疫情影响基本出清，目前估值合理，建议关注海外收入占比高的标的。 医疗设备更看个股机会（部分标的2022Q3低基数），建议关注医学影像设备和血透设备赛道。高值耗材为手术诊疗恢复的直接受益板块，骨科、血液净化、神外、普外、心内外等或迎来强势诊疗恢复和集采共振。低值耗材目前仍有去库存影响，产能提升速度有待加快，关注已完成去库存且订单体量较大的标的。IVD诊疗持续复苏同迎估值修复，预计Q2诊疗强相关体外诊断个股业绩有望延续Q1高增速。 中药6月至今回调明显，目前PE处于行业中等水平，看好下半年院外渠道积极拓展、业绩稳定增长的个股。 医疗服务经历上半年回调后目前已企稳，关注具备较强阿尔法属性的体检、面临Q3旺季的眼科、经营稳健的严肃医疗，以及IVF、康复等之前受损严重目前反弹明显的赛道。 零售药店赛道建议关注个股机会，看好具有大并购项目落地预期，以及估值性价比突出的标的。 表4：各子板块后续展望 推荐标的：中药：太极集团、羚锐制药；零售药店：益丰药房、健之佳；医疗服务：国际医学、美年健康、锦欣生殖、盈康生命、迪安诊断、希玛眼科；CXO：药明康德、普蕊斯、泓博医药；科研服务：毕得医药、百普赛斯；生物制品：博雅生物；创新药：东诚药业；化药原料药：人福医药、华东医药、九典制药；医疗器械：开立医疗、戴维医疗、采纳股份、迈瑞医疗。 受益标的：中药：片仔癀、康恩贝；零售药店：大参林；医疗服务：爱尔眼科； CXO：百诚医药、阳光诺和；科研服务：阿拉丁、药康生物；生物制品：神州细胞； 创新药：荣昌生物、科伦药业；化药原料药：远大医药、恩华药业；医疗器械：华兰股份、可孚医疗、联影医疗、华大智造、微创机器人、润达医疗。 4、风险提示 政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。