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爱美客2023H1符合预期,丰厚管线储备支撑远期增长。公司实现收入14.6亿元,同增64.9%;实现归母净利润9.6亿元,同增64.7%。毛利率同比+1.03pct,管理费率环比改善。公司注册证增加至9张,肉毒完成III期临床试验。预计2023-2025年实现营业收入29.8/42.1/57.2亿元,归母净利润19.7/28.0/37.5亿元。维持“增持”评级。