2023年半年报点评：放缓回款节奏，疆外扩张持续

伊力特（600197.SH）2023年半年报显示，营收12.21亿元，同比增长7.71%；归母净利润1.76亿元，同比增长37.41%；扣非归母净利润1.73亿元，同比增长32.86%。其中，23Q2营收4.81亿元，同比减少5.57%；归母净利润0.28亿元，同比增加39.81%；扣非归母净利润0.25亿元，同比增加22.99%。公司加大广告加大消费者培育及品牌建设，销售费用率9.11%。公司计划于23年四季度生产立碴，有望在南疆及哈萨克斯坦等中亚地区实现突破。我们预计公司23-25年营收分别为23.3/31.8/41.2亿元，归母净利润分别为3.4/5.8/8.6亿元，当前股价对应P/E分别为32/19/13X，维持“推荐”评级。

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