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电连技术半年报显示,汽车业务增长亮眼,消费电子业务承压。其中,汽车连接器实现高增长,业务盈利能力维持高位。但同时,手机类消费电子行业需求受宏观经济影响延续疲软态势,相关业务收入也有所下滑。不过,随着汽车智能化趋势加深,汽车高速连接器市场容量有望持续扩大,公司作为行业国产龙头已经进入吉利、长城、比亚迪、长安等国内主要汽车厂商供应链,有望率先受益国产替代。我们预计公司未来三年收入增速分别为10.0%、25.3%、25.5%,净利润的增速分别为-25.7%、69.4%、26.5%。给予一定的估值溢价。