业绩同比改善，投销聚焦深耕

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。

根据报告正文，绿城中国披露了2023年半年报。公司实现营收569.8亿元，同比减少12.0%；归母净利润为25.5亿元，同比增长41.3%；归母核心净利润为38.8亿元，同比增长4.2%。其中，物业销售收入为522.8亿元，同比减少13.1%。尽管房地产市场持续承压，但公司毛利率水平保持在17.4%，与去年同期相当。此外，公司净利润同比增长4.5%，但归母净利润大幅增长，主要原因是合联营项目结算利润下滑，少数股东损益同比减少。由于人民币贬值，公司计提汇兑净损失6.93亿元，无实际现金流出。此外，公司总合同销售金额1342亿元，同比增长19%，其中自投销售金额982亿元，权益占比64%。公司积极在一二线城市参拍，新增19个项目，权益拿地金额251亿元，预计补充货值571亿元。公司总可售面积2952万方，权益占比59%，从货值角度看，一二线占比79%，北京、上海等十大战略核心城市占比53%。公司债券公开发行78.09亿元，平均融资成本3.74%；总有息负债融资成本4.4%，同比下滑10BP；短期有息负债占总有息负债比为21.8%，短期偿债压力较小。公司预计随着优质项目入市结转、权益比上升，业绩逐步改善。然而，由于政策落地不及预期、房地产市场销售持续低迷以及其他房企违约等风险，我们下调了公司盈利预测。目前，公司股票价格对应PE估值为3.5/2.9/2.3倍，维持“买入”评级。