海外策略周报：海外多数市场还将面临进一步回调

证券研究报告|海外策略周报 2023年8月26日 海外多数市场还将面临进一步回调 全球主要市场表现 证券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cnSACNO：S1120521080003 分析师 --海外策略周报 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 纳斯达克指数 13,590.65 299.87 2.26 英国富时100 7,338.58 76.15 1.05 法国CAC40 7,229.60 65.49 0.91 标普500 4,405.71 36.00 0.82 韩国综合指数 2,519.14 14.64 0.58 欧元区STOXX50(欧元) 4,236.25 23.30 0.55 日经225 31,624.28 173.52 0.55 富时新加坡海 峡指数 3,189.88 15.95 0.50 胡志明指数 1,183.37 5.38 0.46 巴西IBOVESPA 指数 115,837.20 428.68 0.37 德国DAX 15,618.80 44.54 0.29 加拿大S&P/TSX 综合 19,835.75 17.36 0.09 恒生指数 17,956.38 5.53 0.03 墨西哥MXX 53,191.53 -2.86 -0.01 印度SENSEX30 64,886.51 -62.15 -0.10 道琼斯工业指 数 34,346.90 -153.76 -0.45 马尼拉综指 6,160.61 -129.66 -2.06 海外市场一周主要观点:本周美股三大指数涨跌不一，周内波动较多。目前标普500席勒市盈率为30.39，仍然大幅高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然较高，美国整体经济仍然存在压力，流动性仍然偏紧，预计未来一段时间美股大盘还将出现进一步调整，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现进一步的震荡和分化，且在这种回调行情中美股不同行业中还将轮番有重要个股出现单日明显回撤。由于之前短期回调幅度较大，本周欧股市场也出现反弹。由于欧元区的经济仍然较为疲软，欧元区货币政策宽松周期未至，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现回调；前期未出现充分回调的欧洲STOXX50指数、欧洲STOXX600指数、英国富时100、德国DAX、法国CAC40、意大利富时MIB等欧洲重要市场指数还将出现进一步回调；欧股市场多数成长和价值行业将会面临进一步的震荡和分化。预计在流动性偏紧叠加经济疲软的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现一定波动。由于日经225指数估值仍然处于偏高水平，叠加欧美等发达市场的 联动影响，预计日经225指数未来一段时间还将出现进一步回调，多数成长和多数价值行业容易出现一定震荡。考虑到多数发达经济体流动性偏紧，一些海外新兴市场还将出现一定分化和波动；前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、新加坡海峡指数、泰国SET指数、印度SENSEX30、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现一定回调。本周恒生指数出现小幅反弹，港股大盘仍然周内波动较多。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场暂时将出现超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势。恒生金融业未来短期将存在一些波动，但考虑到里面部分资产处于估值较低的水平，未来一段时间有随着回调和波动逐步分批低吸布局的区间。 美股市场一周表现：本周美股三大指数涨跌不一，标普500、纳斯达克指数分别上涨了0.82%、2.26%，道琼斯工业指数下跌了0.45%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数均出现上涨，涨幅分别为0.03%、0.46%，恒生香港中资企业指数下跌了0.22%；恒生科技指数上涨了1.29%。 海外重要经济数据：2023年8月，美国Markit制造业PMI为47，低于前值49。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。 正文目录 1.本周全球市场表现4 2.美股市场近一周表现5 2.1.美股大盘本周表现5 2.2.美国中概股本周表现6 3.港股市场近一周表现7 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现7 3.2.港股市场本周表现较好的个股8 4.本周重要海外经济数据9 5.风险提示11 图表目录 图1美股三大指数走势5 图2本周标普500不同行业涨跌幅（%）5 图3纳斯达克金龙指数走势6 图4港股三大指数走势7 图5恒生科技指数走势7 图6恒生各行业本周涨跌幅（%）7 图7美国Markit制造业PMI10 图8美国当周初次申请失业金人数（季调）10 图9美国密歇根大学消费者现状指数10 图10欧元区制造业PMI10 图11德国PPI环比增速（%）11 图12德国制造业PMI11 表1发达市场本周主要表现4 表2新兴市场本周主要表现4 表3标普500指数一周表现排名前十个股5 表4美国中概股一周表现排名前十个股6 表5恒生指数一周表现排名前十个股8 表6恒生中国企业指数一周表现排名前十个股8 表7恒生香港中资企业指数一周表现排名前十个股9 表8恒生科技指数一周表现排名前十个股9 1.本周全球市场表现 本周发达国家市场涨跌情况不一。其中，纳斯达克指数涨幅较大，本周上涨了 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 2.26%。新西兰标普50跌幅较大，本周下跌了1.24%。表1发达市场本周主要表现 （%） （%） IXIC.GI 纳斯达克指数 13590.65 2.26 29.85 39.06 5.00 FTSE.GI 英国富时100 7338.58 1.05 -1.52 10.40 1.55 FCHI.GI 法国CAC40 7229.60 0.91 11.68 13.39 1.70 SPX.GI 标普500 4405.71 0.82 14.75 23.94 4.10 N225.GI 日经225 31624.28 0.55 21.19 10.30 1.54 GDAXI.GI 德国DAX 15618.80 0.29 12.18 12.52 1.56 GSPTSE.GI 加拿大S&P/TSX综合 19835.75 0.09 2.33 14.65 1.54 DJI.GI 道琼斯工业指数 34346.90 -0.45 3.62 25.67 6.23 AS51.GI 澳洲标普200 7115.20 -0.46 1.09 11.38 6.91 NZ50.GI 新西兰标普50 11467.66 -1.24 -0.05 16.00 1.10 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周新兴市场涨跌情况不一。其中，伊斯坦堡ISE100涨幅较大，本周上涨了2.71%。马尼拉综指本周下跌幅度较大，跌幅为2.06%。 证券代码 证券简称 收盘价 周涨跌幅 （%） 年初至今 涨跌幅 PE(TTM) PB(LF) 表2新兴市场本周主要表现 XU100.GI 伊斯坦堡ISE100 7716.67 2.71 （%）40.07 6.61 0.03 KS11.GI 韩国综合指数 2519.14 0.58 12.64 27.70 1.96 STI.GI 富时新加坡海峡指数 3189.88 0.50 -1.89 11.11 1.96 VNINDEX.GI 胡志明指数 1183.37 0.46 17.50 12.08 1.95 IBOVESPA.GI 巴西IBOVESPA指数 115837.20 0.37 5.56 7.94 2.44 HSI.HI 恒生指数 17956.38 0.03 -9.23 8.48 0.88 MXX.GI 墨西哥MXX 53191.53 -0.01 9.76 11.17 1.10 SENSEX.GI 印度SENSEX30 64886.51 -0.10 6.65 22.77 3.46 PSI.GI资料来源：Wind, 马尼拉综指 华西证券研究所 6160.61 -2.06 -6.18 12.52 2.87 2.美股市场近一周表现 2.1.美股大盘本周表现 本周美股三大指数涨跌不一，标普500、纳斯达克指数分别上涨了0.82%、2.26%，道琼斯工业指数下跌了0.45%。 从标普500细分行业来看，本周标普500细分行业涨跌不一。其中，本周标 普500信息技术反弹幅度最大，上涨了2.57%；本周标普500能源下跌幅度较大，跌幅为1.37%。 图1美股三大指数走势图2本周标普500不同行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind,华西证券研究所资料来源：Wind,华西证券研究所 本周标普500指数表现较好的前十个股中信息技术业占比最大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为SL格林不动产、孩之宝和欧特克，周涨幅分别为9.49%、9.28%和8.13%。 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价(美元） 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅 （%） 总市值（亿美 PE(TTM) SLG.N SL格林不动产 房地产 35.32 9.49 12.11 22.74 -4.98 HAS.O 孩之宝 可选消费 69.68 9.28 18.29 96.67 -37.65 ADSK.O 欧特克 信息技术 215.92 8.13 15.55 461.48 52.80 INTU.O 财捷 信息技术 519.05 6.81 34.10 1453.65 60.98 NVDA.O 英伟达 信息技术 460.18 6.28 214.98 11366.45 110.08 CDNS.O 铿腾电子 信息技术 232.51 5.42 44.74 631.94 71.03 ACN.N 埃森哲 信息技术 318.76 5.22 21.36 2118.63 29.57 ETN.N 伊顿 工业 224.25 4.47 44.90 894.76 33.00 IT.N 加特纳 信息技术 342.49 4.37 1.89 269.97 29.21 VNO.N 沃那多房产信托 房地产 22.02 4.36 7.62 41.96 -9.67 表3标普500指数一周表现排名前十个股 元） 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美股三大指数涨跌不一，周内波动较多。目前标普500席勒市盈率为30.39，仍然大幅高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然较高，美国整体经济仍然存在压力，流动性仍然偏紧，预计未来一段时间美股大盘还将出现进一步调整，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现进一步的震荡和分化，且在这种回调行情中美股不同行业中还将轮番有重要个股出现单日明显回撤。 2.2.美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数上涨了1.62%。中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。 图3纳斯达克金龙指数走势 资料来源：Wind,华西证券研究所 本周美国中概股表现排名前十的个股中金融业、日常消费业、信息技术业、医疗保健业和工业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为铜道、美国绿星球和天睿祥，周涨幅分别为87.02%、37.86%和33.03%。 表4美国中概股一周表现排名前十个股 证券代码 证券简称 所属行业 收盘价 （美元） 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅 （%） 总市值 （亿美元） PE(TTM) GLG.O 铜道 金融 0.98 87.02 -16.24 1.81 -86.18 PLAG.A 美国绿星球 日常消费 0.77 37.86 24.52 0.56 -5.63 TIRX.O 天睿祥 金融 1.45 33.03 -22.14 0.05 -1.01 MFH.O MERCURITYFIN