8月25日晚,公司公布2023年半年报,报告期内实现营收28.27亿元,同比上升18.48%;归母净利润4.46亿元,同比上升565.96%;扣非净利润2.65亿元,同比上升142.55%;其中第2季度,营收16.97亿元,同比上升20.17%;单季度归母净利润2.24亿元,同比上升511.57%;单季度扣非净利润1.9亿元,同比上升102.63%,实现扭亏为盈,业绩符合预期。 财富和资管科技平稳增长,创新和数据服务增长较快 公司报告期内,财富科技服务业务线实现营收6.61亿元,同比11.10%,总体增速平稳;资管科技实现营收6.61亿元,同比增长7.60%;运营与机构科技服务实现营收5.33亿元,同比增长27.48%;企金、保险核心与金融基础设施服务实现营收2.47亿元,同比增长53.22%;创新业务营收2.44亿元,同比增长22.49%;风险与平台业务营收2.18亿元,同比增长28.07%,数据服务业务实现营收1.73亿元,同比增长27.80%。综合毛利率71.93%,同比降低0.53个pct。 积极拥抱AIGC,推进信创项目落地 报告期内,公司分别发布了基于大语言模型技术打造的数智金融新品,如专业一体化投研工具平台WarrenQ和专业面向金融行业的大模型LightGPT。在信创方面,截至报告期末,公司33个主产品信创项目竣工覆盖率达到29%,信创合同覆盖率提升到58%。上半年还通过了数据库国产化认证工作,信创生态建设稳步推进。 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2023-25年收入分别为78.03/94.80/113.58亿元,对应增速分别为20.00%/21.50%/19.80%,净利润分别为16.00/18.38/22.38亿元,对应增速分别为46.60%/14.85%/21.77%,3年CAGR约为27.04%,EPS分别为0.84/0.97/1.18元/股,鉴于公司券商IT龙头地位稳固,充分受益于中国金融市场改革。建议保持关注。 风险提示:1、系统性风险;2、新产品升级换代进度不达预期;3、资本市场风险导致客户投资不达预期;4、竞争加剧的风险。 财务预测摘要 资产负债表 现金流量表