交易驱动因素 ： EMEA H1 2023

交易驱动因素：EMEAHY2023 2023年并购趋势聚焦 Contents 前言：长期波动阻碍了EMEA交易 03 展望：EMEA热图表04 所有部门 06 消费者 16 能源、采矿和公用事业 21 金融服务 26 工业与化学品 31 制药、医疗和生物技术 36 房地产 41 电信、媒体和技术 46 关于本报告 51 前言：长期波动阻碍了EMEA交易 尽管2022年该地区的并购仍保持弹性,但市场挑战似乎开始对该地区的交易活动产生实质性影响。 生命的迹象 居高不下的价格意味着利率没有下降的迹象，至少在短期内是这样。6月，欧洲中央 银行（ECB）将欧元区利率提高至3.5％，这是连续第八次加息，也是自2001年以来的最高利率。同时，英格兰银行在同月将英国利率提高至5％。一些分析师预测，英国的利率将进一步上升-到年底将达到6.5％的峰值。 年。 然而，尽管情况似乎黯淡，但有迹象表明EMEA地区将暂时恢复增长。根据欧盟委员会公布的数据，在天然气价格下跌的背景下，对欧盟增长的经济预测已小幅上调-至2023年的1％和2024年的1.7％。 与此同时，欧元区的年度通货膨胀率在2023年6月下降至5.5％，低于一年前的十年高点8.1％。然而，这些趋势需要时间才能转化为更活跃的交易市场。 在一个充满挑战的交易环境中，企业将比以往任何时候都更希望确保有一个优秀的 与交易目标的战略契合，促使采取更具选择性的方法。与此同时，私人投资者将在苦苦挣扎的行业中寻找机会，并利用动荡的市场。 欧洲经济无疑遭受了重创。欧元区陷入 截至2023年3月的6个月期间的经济衰退-这是自Covid-19大流行以来的第一次。俄罗斯入侵乌克兰后的汽油价格上涨导致通货膨胀率在2022年底升至历史新高。这加上不可持续的食品价格，引发了该地区大部分地区的生活成本危机。 3 法国 意大 Outlook:EMEA热度图 土耳其、中东和非洲 基于潜在待售公司的热度图 对于EMEA的交易制定者来说，2023年的前六个月是由他们无法控制的风险因素定义的。由于去年通货膨胀率飙升至数十年来的最高水平，政策制定者有权提高利率 明显激进的步伐。利率上升的影响需要一段时间才能渗透到经济中，但现在所有人都可以看到。 对于消费者来说，家庭预算捉襟见肘；在商业世界中，破产率上升；对于潜在的交易制定者来说，获得融资比最近的记忆更具挑战性。 工业与化学品 UK &爱尔兰 DACH Nordics 伊比利 比荷卢 CEE和SEE TOTAL TMT 121 97 65 55 28 43 19 100 121 649 98 100 39 54 61 33 25 40 73 523 62 60 25 15 82 34 20 63 79 440 53 66 16 42 12 19 36 30 38 312 76 25 20 26 19 37 22 32 47 304 62 22 34 14 24 17 22 39 54 288 25 12 12 19 17 25 10 62 39 221 消费制药、医疗和生物技术 毫不奇怪，EMEA的并购领域相当冷淡。大交易几乎一败涂地，很少有交易引起媒体的积极关注。也许最值得注意的是瑞银在这家传奇金融机构于3月倒闭后收购了瑞士竞争对手瑞士信贷。 商业服务金融服务能源 、采矿和公用事业 但尽管如此，一些并购预测人士会认为，最坏的情况已经过去。尽管欧洲、中东和非洲地区的货币政策制定者拒绝自满，但最近的通胀数据比预期的要好，大多数人认为当前的利率周期即将结束。 休闲建筑交通房地产 4185 81412 1017 18133 Agriculture 7133 6812 42228 103 976 421 978 510 4251691 212945 并购中的广泛反弹即将到来，这将是一幅过于宽泛的画卷，但交易制定者总是可以抓住一些积极的活动。 Defense 1153 1 42914 11 冷温暖热 39 注：智能热图基于 由Mergermarket在2023年1月1日至2023年6月30日期 3间在各自地区跟踪的“待售公司”。根据潜在目标公司的主要地理和部门来捕捉机会。 TOTAL 560 413231256 272 254176 452537 3,1514 预计技术、媒体和电信(TMT)以及工业和化学品(I&C) 部门将是最繁忙的 在下一个EMEA交易 12个月，延续了近年来的趋势，并肯定了这两个行业对区域经济的重要性。 土耳其、中东和非洲，包括以色列和 预计撒哈拉以南非洲地区也将积极进行TMT交易-100笔交易正在进行中。以色列拥有强大的创业文化，是该地区创新的支柱，并将负责这些交易的很大一部分 。该地区拥有丰富的自然资源，预计也将在能源和采矿相关交易中贡献最大份额，记录了62家与该行业相关的“待售公司”故事，占EMEA所有此类故事的近30 ％。 I&C行业也提供了大量的交易潜力，有不少于523笔交易正在筹备中。毫不奇怪 ，DACH传统上是该行业活动的驱动力，看起来将交付最多的交易（100笔） 。紧随其后的是英国和爱尔兰，预计有98笔交易。 根据Mergermaret追踪的“待售公司”故事，TMT行业的交易渠道非常火爆 ，有649份资产上市或被买家主动盘旋的报告，占所有交易故事的21％。预计英国和爱尔兰以及CEE和SEE地区的TMT交易最多，分别与121笔（19％）潜在交易相匹配。特别是后一个次区域已经取得了长足的进步，成为温床。 近年来的技术创新，这些努力似乎正在转化为更高的交易活动。 5 所有部门 总结：EMEA交易市场口吃，但亮点依然存在 所有行业并购活动，2020-2023年 5,000 500 4,000 400 3,000 300 2,000 200 1,000 100 0 0 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2 2020202120222023 交易量 交易价值€（十亿） 来源：Mergermarket 7 在市场波动和长期不确定性的背景下，EMEA交易在2023年的前六个月一直缓慢回升。上半年记录的交易总价值连续第三个六个月下降，价值3360亿欧元的交易同比下降了48％。同期交易量也有所下降，尽管幅度较小，为20.5%，记录了7,389笔交易。 然而，有迹象表明，随着时间的推移，活动可能会增加，总交易价值在 第一季度和第二季度，即使交易量环比下降，这也是对原本相对平淡无奇的六个月交易的乐观迹象。 随着市场压力对该行业造成损害，交易方搁置了他们的计划。上半年宣布的大型交易只有6笔（价值超过50亿欧元）。从这个角度来看，整个2022年宣布了21笔交易，前一年宣布了46笔交易。 电信交易推动TMT并购 与近年来一致，TMT是EMEA交易最活跃的部门，上半年宣布了1743笔交易， 总价值为680亿欧元。虽然在某种程度上仍然是该地区的主导部门-按数量计算约占EMEA并购的四分之一，占总价值的五分之一以上-TMT交易的活跃程度远低于2022年，同比下降48%，同比下降28%。 交易价值€（十亿） 技术估值暴跌限制了该行业有吸引力的并购机会的数量。与此同时，技术最受欢迎的硅谷银行在美国的冲击崩溃使欧洲初创企业处于边缘地位，融资大幅削减。 电信行业仍然是TMT并购活动背后的驱动力，合并继续产生健康的交易渠道 交易量 。最大的此类交易是总部位于英国的沃达丰收购和记3G英国。 两家电信巨头的合并突显了该行业内部由于利润率紧张而面临的压力。此外，随着客户越来越多地在手机上消费内容，一些移动运营商越来越多地发现其服务与科技和媒体公司重叠，从而导致与内容相关的收入分配方式日益紧张。 国47,172 典 16,047 ermany 14,080 所有行业按数量排名最高的 竞标者IHY2023 所有行业按价值排名靠前的行业IHY2023 €(m) 37,019 按价值计算，所有行业的出价最高IHY2023 €(m) United王国 52,330 8 598 Germany 798 美国 881 法国 G 1,126 UnitedKingdom 瑞 计数 交易 法 消费者632 1,169 Business服务 交易计数 所有行业按数量排名靠前的行业IHY2023 瑞典509 美国74,534 制药、医疗和生物技术535 Industrials&化学品1,168 TMT1,743 气候变化推动农业综合企业繁荣 尽管总体上是最繁忙的行业，但主要的TMT交易 TMT 67,961 商务服务 45,268 Industrials&化学品 45,057 金融服务能源、采矿和公用事业 40,742 在2023年上半年，EMEA交易表的顶部缺席。迄今为止，今年价值最高的交易-美国农作物商人Bunge与总部位于荷兰的嘉能可支持的竞争对手Viterra的160亿欧元合并-反而落入了商业服务领域。 两家公司的合并将创建一个全球谷物贸易巨头，能够与市场上最大的参与者竞争 ，这些参与者包括美国的嘉吉公司和阿彻·丹尼尔斯·米德兰公司，以及欧洲的路易斯·德雷福斯。 气候变化造成的地区性干旱，再加上乌克兰的战争，造成了全球粮食经济的重大波动，这意味着多元化的市场和多样化的作物选择对农业综合企业来说比以往任何时候都更加重要。邦格首席执行官格雷格·赫克曼说，这是这笔交易背后的主要推动力。 能源转型促使大型合并 就H1交易总额而言，I＆C排名仅次于TMT和商业服务，在1,168笔交 易中总计花费了451亿欧元，该行业同比分别下降了47％和9.4％。 所有行业前10名宣布的交易，HY2023 向碳密集度较低的燃料来源的推动促使EMEA今年迄今为止最大的I＆C交易- CarrierGlobal以120亿欧元收购ViessmanClimateSolutions， 热泵和其他气候友好型供暖服务的制造商。作为供暖、通风和空调解决方案的提供商，开利认为这笔交易是完美的 扩大其提供气候友好型产品的机会。 113-Jun-23BungeLtd.维特拉有限公司(100%股权)商务服务嘉能可；加拿大养老金计划投资委员 会；不列颠哥伦比亚省投资管理公司 15,967 2 23年4月25承运人全球公司ViessmannClimateSolutionsSE工业与化学品ViessmannGroupGmbH&CoKG12,000 向消费者提供碳密集型解决方案的需求正迅速成为I＆C部门交易的主要驱动力。然而，除了这笔交易外，I＆C交易在H1的十大EMEA交易中明显缺席。这种趋势反映了该行业的近期表现相对疲软，目前处于收缩状态，制造业产出每天都在 日 3 22-5月- 23日 (100%权益) NatWestGroupPlcNatWestGroupPlc(4.95%股权)金融服务英国政府投资有限公司8,856 下降。 14-Jun-23沃达丰英国有限公司.和记3G英国有限公司(100% 4 股权) TMT沃达丰集团有限公司；CK和记控股有限公司 。 6,944 5 23年4月13LuxinvaS.A.；EQT基金管理公司； DechraPharmaceuticalsPlc(100%股 制药、医疗和生物技 5,549 日EQTAB权)术 6 01-Feb- 23 CaissedesDepotsetConsignations -CDC； CNP保证公司；MAIF；Mutuelled'AssurancesduCorpsdeSanteFrancais OrpeaS.A.(50.2%股权)制药、医疗和生物技术 加拿大养老金计划投资委员会5,048 789 10 23年4月18CMACGMS.A.;MeritCorp.SalBolloreLogisticsS.A.S.交通运输BolloreSE5,000 日 29-Mar- 23 (100%股权) Concentrix公