2023H1实现归母净利润3.20亿元，同比+26.89%

广东宏大是一家军化工企业，专注于化学装备和弹药的研发、生产和销售。该公司通过发布2023年半年度报告，实现了营收和归母净利润的同比增长。具体来说，矿服业务、民爆业务、防务装备板块和军贸业务是公司四大业务板块。其中，矿服业务公司通过露天矿山开采和地下矿山开采实现营收增长；民爆业务公司通过生产炸药实现营收下降，但毛利率同比增长；防务装备板块公司通过生产导弹等军贸产品实现营收下降，但后续有望实现突破；军贸业务公司作为军工企业的第二成长曲线，具备市场空间大、利润弹性大等特点，公司已成立专门培训技术保障中心，为多款武器的研发、试验、生产和对外合作都提供专门保障，也为未来军贸产品顺利出海奠定基础。基于以上信息，该报告预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.99、9.83、12.66亿元，对应PE分别为21X、17X、13X，维持“买入”评级。

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