公司事件点评报告：疫苗管线次第花开，带状疱疹疫苗迸发新增长点

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研报重点内容：

1. 百克生物发布2023年上半年报，实现营业收入5.596亿元，同比增长25.44%，归母净利润1.114亿元，同比增长51.39%，基本每股收益0.27元/股，同比增长50%。

2. 公司拥有带状疱疹疫苗这一新增长点，2023年Q2实现营业收入3.80亿元，同比增长25.44%，主要由于取得带状疱疹疫苗《药品注册证书》并实现批签发。

3. 公司通过与传信生物签订投资协议，加快了mRNA疫苗技术平台的建设，并获得了传信生物LNP递送技术，以实现研发产品及技术的多元化。

4. 百克生物带状疱疹疫苗为国内首个用于40岁及以上人群的带状疱疹疫苗，目前已完成20余省份的招标准入并陆续实现销售，收入有一定幅度增加。

5. 公司预测2023年Q-2025年收入分别为18.00、23.20、29.51亿元，归母净利润为3.70、5.82、8.15亿元，EPS分别为0.90、1.41、1.97元，当前股价对应PE分别为55.7、-20-100。

6. 风险提示包括政策风险、疫苗销售不及预期、疫苗竞争加剧、研发不及预期等。