规模与增长并重，保费共价值双升

这份研报是关于中国人寿的研究报告。该公司是中国保险行业的领军者,自2021年二季度以来,保费规模和新单保费收入均呈现稳定增长趋势。2023年上半年,中国人寿实现营业收入5536亿元,同比增长4.8%;总保费收入3621亿元,同比增长2.7%,维持行业保费规模首位。受权益市场波动等因素的影响,归属于母公司股东的净利润下滑至162亿元,但新业务价值提升至309亿元,同比上涨19.9%,内含价值1.3万亿元,较2022年年底上升6.6%。中国人寿的代理人数量筑底,但新单保费增速亮眼。上半年在定价利率下调和行业整体转型向好的驱动下,居民储蓄型保险需求得到集中释放,中国人寿实现新单保费收入1712亿元,同比上升22.9%,其中首年期交保费收入801亿元,较去年同期上涨16.2%,直接助力上半年NBV增速的增长。此外,中国人寿持续调整业务结构,拉长负债端久期,十年期及以上首年期交保费较去年同期上升28.9%至390亿元,占整体首年期交保费比例的40%,进一步巩固负债端优势。

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